ميجا قبعات هي أكبر النجوم في الأعمال التجارية وسبب وجيه. شركات مثل شركة آبل (آبل آبلابل إنك 17. 25 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، شركة الأبجدية (غوغل غوغلافابيت Inc1، 042. 68- 0 <70٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، شركة اكسون موبيل (شوم زوميكسون موبيل Corp83 75 + 0 69٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و نستله سا (نيسن) وصلت إلى قمة السلسلة الغذائية التجارية لأنها مبتكرة للغاية، مربحة بشكل كبير ولها اعتراف العلامة التجارية العالمية. إن عتبة ال 100 مليار دولار التي تحدد الحد الأقصى الضخم لم تكن أبدا سهلة العبور. ومع ذلك، فإن النمو المفرط للشركات الجديدة نسبيا مثل الأبجدية والفيسبوك شركة (فب فبفاسيبوك Inc180 17 + 0 70٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) مكنهم من تحقيق (غي شركة جينيرال إليكتريك 20. 13-0٪ 05 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 > جونسون & جونسون Inc. (جنج جنجوهنسون & جونسون 139. 76-0٪ 23 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ).

وتهيمن الشركات الأمريكية على صفوف القبعات الضخمة إلى حد غير مسبوق. من أصل 63 قبعات ضخمة في جميع أنحاء العالم اعتبارا من 22 فبراير 2016، تمثل الولايات المتحدة ما لا يقل عن 41 شركة أو ثلثي المجموع. وتشكل الشركات الأمريكية كل واحدة من أكبر عشرة قبعات ضخمة في العالم و 15 من أفضل 20 شركة (انظر الجدول أدناه). كما أن قطاعين عريضين هما التكنولوجيا (تكنولوجيا / وسائل الإعلام / الاتصالات) والرعاية الصحية - يهيمنان أيضا على التصنيف الضخم، وهو ما يمثل مجتمعة 30 أو ما يقرب من نصف المجموع العالمي. وهذه الهيمنة المواضيعية (أي البلد والقطاعات) لا تنهض بشكل جيد على نحو جيد، وهي تسير على سوابق ربع القرن الماضي. إذا ينبغي أن يشعر المستثمرون بالقلق؟ قراءة على وتقرر لنفسك. (لمزيد من المعلومات، راجع

لماذا جميع أفضل 10 شركات في العالم هي الأمريكية . - 2،199> الشركة

الحالي

شركة	قطاع	سعر التغيير	السوق	الرتبة	الإقامة
> Current- $ مليار.	1	شركة أبل	أوس
التكنولوجيا	-8. 0٪	$ 535. 7	2	الأبجدية شركة - A	الولايات المتحدة
التكنولوجيا	-6. 3٪	$ 493. 0	3	مايكروسوفت	الولايات المتحدة
تكنولوجيا	-5. 1٪	$ 415. 5	4	إكسون موبيل	أوس
الطاقة	5. 7٪	$ 343. 2	5	بركشير هاثواي-A	الولايات المتحدة
البيانات المالية	0. 4٪	$ 324. 4	6	فاسيبوك إنك - A	أوس
التكنولوجيا	2. 4٪	$ 305. 0	7	جونسون & جونسون	أوس
الرعاية الصحية	2. 0٪	$ 289. 5	8	جنرال الكتريك	أوس
الصناعات	-5. 6٪	$ 277. 9	9	الأمازون. كوم	الولايات المتحدة
تكنولوجيا	-17.2٪	$ 263. 4	10	ويلز فارجو	أوس
البيانات المالية	-9. 5٪	250 $. 4	11	نستله سا	سويسرا
السلع الاستهلاكية	-4. 6٪	$ 227. 2	12	AT & T	الولايات المتحدة
إتصالات	7. 1٪	$ 225. 9	13	روه هولدينغز	سويسرا
الرعاية الصحية	-6. 0٪	$ 224. 1	14	تشاينا موبايل	الصين
الاتصالات	-2. 9٪	$ 223. 8	15	بروكتر أند غامبل	أوس
السلع الاستهلاكية	3. 4٪	$ 221. 9	16	جبمورغان تشيس	الولايات المتحدة
البيانات المالية	-11. 3٪	$ 215. 4	17	إنديانا. & كوم. بنك - A	الصين
البيانات المالية	-10. 9٪	$ 213. 1	18	وول مارت	أوس
السلع الاستهلاكية	7. 1٪	$ 211. 0	19	فيريزون الاتصالات	الولايات المتحدة
الاتصالات	10. 5٪	$ 207. 3	20	بتروتشاينا	الصين
طاقة	0. 6٪	200 $. 8	21	نوفارتيس أغ	سويسرا
الرعاية الصحية	-14. 5٪	199 $. 1	22	كوكا كولا	أوس
قرص المستهلك.	2. 3٪	$ 190. 8	23	أنيوسر-بوش	بلجيكا
قرص المستهلك.	-7. 1٪	$ 188. 5	24	فايزر	أوس
الرعاية الصحية	-6. 9	$ 185. 1	25	رويال داتش شل-A	هولندا
الطاقة	6. 0٪	$ 182. 1	- 3>>	صعود القبعات الضخمة	عدد الشموع الضخمة والقوائم يتناسق مع دورة الاقتصاد والسوق العالمية، مع أسواق الثور المطولة التي تفرز عددا متزايدا منها، وأسواق الدب المستمرة التي تدمر صفوفها. في قمم السوق الثور الأخيرة، كان عدد من القبعات الضخمة العالمية حوالي 70، بينما في الحوض، انخفض عددهم إلى ثلث هذا العدد.

على سبيل المثال، أدى سوق الثور الذي بدأ في مارس 2009 إلى خلق ثروة قياسية على مدى السنوات الست المقبلة، حيث وصلت أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم إلى مستويات قياسية جديدة على الإطلاق. في حين كان هناك فقط 20 شركة بقيمة سوقية تتجاوز 100 مليار دولار في مارس 2009، بحلول نوفمبر 2015، ارتفع عددهم أكثر من ثلاثة أضعاف إلى 73. (للمزيد، انظر:

أبحث عن قبعات ميجا للقوة

. )

عادة ما تسيطر الدول والقطاعات التي تقود هذه الرسوم في سوق الثور على المراكز العليا للقبعات الضخمة. فعلى سبيل المثال، في ذروة ازدهار التكنولوجيا / الاتصالات في آذار / مارس 2000، كانت الشركات في هذا القطاع على الصعيد العالمي تتألف من تسع من أكبر عشر شركات، في حين أن نصف الشركات العشرة الأولى هي شركات أمريكية. في تشرين الأول / أكتوبر 2007، حيث كان السوق العالمي للطاقة / السلع الثمينة، كانت خمس من أكبر عشر شركات في العالم شركات الطاقة، بينما كانت الصين تمثل أربعة من أكبر 10 شركات وتمشيا مع هذا الاتجاه، مارس 2009 بقيادة الأسواق الأمريكية، وخاصة من قبل قطاعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية التي كانت تقليديا المعاقل الأمريكية، فإنه من المنطقي أن الشركات الأمريكية ستكون مهيمنة في صفوف الضخمة في الوقت الحاضر. ولكن هناك أربعة أسباب وجيهة تجعل هذه الهيمنة مقلقة، كما ذكرنا من قبل. أربعة دروس من الهيمنة المواضيعية

من خلال الهيمنة المواضيعية، نعني موضوع الاستثمار الذي يحظى بشعبية كبيرة مع المستثمرين خلال فترة محددة.وتنعكس هذه الشعبية في التمثيل غير المتناسب للموضوع بين أفضل الأسهم أداء في ذلك الوقت. فكر في أسهم التكنولوجيا الأمريكية وأسهم الاتصالات العالمية خلال ازدهار التكنولوجيا / الاتصالات في أواخر التسعينات، كما نوقش من قبل، والأسهم المصرفية اليابانية في أواخر الثمانينات وأوائل التسعينات. وعلى الرغم من ذروة نيكى من ذروته فى ديسمبر عام 1989، فانه فى يناير عام 1993، شكلت البنوك اليابانية خمس شركات يابانية وتشكل ثمانى من اكبر 16 شركة عالمية.

فيما يلي أربعة دروس تم استخلاصها من الهيمنة المواضيعية على مر السنين.

1. القیادة الضیقة ھي علامة تحذیر

یشھد سوق الثور الصحي مشارکة واسعة من معظم القطاعات في مراحلھ المبکرة والمتوس طة، ولکن مع تقدمھ في السن، یمکن رؤیة عدد قلیل من الأسھم فقط مما یؤدي إلی الارتفاع. هذه القيادة الضيقة هي علامة تحذيرية بأن السوق الثور معرض للخطر لسببين:

(أ) إذا كانت نسبة صغيرة فقط من الأسهم في مؤشر تتقدم، فسيحتجز رهينة من ثرواتهم، وهو ما يعني أنه عندما هذه المخزونات القيادية عكس مسار، ومن المرجح أن مؤشر الانخفاض. إن القياس الذي يستخدمه أحيانا المشاركون في السوق لوصف هذا الوضع هو أنه إذا أصيب الجنرالات، فإن الجيش سيكون في ورطة بسبب قلة القيادة.

(ب) في مؤشر الوزن المرجح للسوق، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500، فإن الأسهم التي سجلت مكاسب ضخمة ستشكل نسبة متزايدة باطراد من المؤشر، وبالتالي سيزيد تأثيرها على اتجاه المؤشر المستقبلي أيضا.

أمثلة على القيادة الضيقة

يمكن رؤية أحدث ظاهرة لهذه الظاهرة الأخيرة في أداء أسهم فانغ (فاسيبوك، أمازون كوم كومباني (أمزن

أمزنمازون كوم إنك، 120. 66+ 0> 82٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6

)، نيتفليكس Inc. (نفلكس نفلكسنيتفليكس Inc200. 13 + 0. 06٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 >) و غوغل)، التي حققت نموا بنسبة 83٪ في عام 2015. نيتفليكس و أمازون. كانت أفضل الشركات أداء في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في ذلك العام حيث تضاعف سعرها أكثر من الضعف. ولكن انعكاس هذه الأسهم في عام 2016 كان مساهما كبيرا في S & P 500 7. انخفاض 8٪ حتى الآن هذا العام. <لمزيد من المعلومات، انظر: هل فانغ تصبح نمور بلا أسنان في عام 2016؟ ) واحدة من أكثر الأمثلة دراماتيكية لمخاطر القيادة الضيقة لسوق الأسهم أو مؤشر يتم توفيرها من قبل شركة نورتيل نيتوركس في كندا. ونتيجة لارتفاع نورتيل المذهل في التسعينيات، بلغ ذروته في عام 2000، وهو أعلى مستوى له في عام 2000، أكثر من ثلث إجمالي الرسملة لجميع الأسهم على مؤشر تسكس المركب المرجعي الكندي. وأدت التعديلات المحاسبية التي أجرتها الشركة، جنبا إلى جنب مع "حطام التكنولوجيا"، إلى انخفاض القيمة السوقية لشركة نورتل من ذروة بلغت حوالي 400 بليون دولار من دولارات جزر سليمان في أيلول / سبتمبر 2000 إلى نسبة ضئيلة من هذا العدد بحلول آب / أغسطس 2002. وكان هبوط نورتل مساهما رئيسيا في عام 2001 -02 سوق الدب في تسكس المركب. وقد نتجت الشريحة الطويلة من نورتيل عن إفلاسها في يناير 2009. 2. "هذه المرة مختلفة" نادرا ما الكلمات الأربع الأكثر خطورة في الاستثمار - "هذه المرة انها مختلفة" - غالبا ما تستخدم لتبرير الاستئناف الهائل من موضوع الاستثمار، فضلا عن ترشيد قرارات المستثمرين للوصول إلى الأسهم المرتبطة حتى مع ارتفاع أسعارها إلى مستويات غير مستدامة. على سبيل المثال، تداولت التكنولوجيا وأسهم دوت كوم بمستويات سخيفة في التسعينات، حيث كان من المفترض أن يؤدي ظهور الإنترنت إلى عالم متصل (وهو ما يجب أن يلاحظ، في النهاية)، حيث أن جميع هذه الشركات تزدهر. وفي العقد الأول من هذه الألفية، وصل النفط الخام إلى ما دون 150 دولارا للبرميل، عندما كانت نظرية "ذروة النفط" في حالة رواج. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار السلع الأساسية بسبب الطلب الهارب من الصين. ونتيجة لذلك، كانت الطاقة / السلع والأرصدة الصينية من بين أكبر الأسهم في العالم في الفترة 2007-2008، كما ذكر آنفا. مثال آخر - مخزونات الإسكان الأمريكية في الفترة 2003-2007. ونحن نعلم جميعا كيف انتهت هذه الفترات من "الاندفاع غير العقلاني"، مما يثبت أن "هذه المرة انها مختلفة" مراحل تنتهي عموما بنفس الطريقة.

3. التصحيح الحاد يمكن أن يلوح في الأفق

لسوء الحظ، قمم سوق الثور نادرا ما تنتهي بشكل جيد. بدلا من التراجع بطريقة منظمة، تحطم مؤشرات الأسهم وحرقها بعد ذروتها، وغالبا ما تفقد أكثر من 50٪ من قيمتها الذروة في غضون سنة أو سنتين.

في حين أن هناك العديد من الأمثلة على اللهب مذهلة في التاريخ، واحدة التي حصدت اليابان لأكثر من ربع قرن هو أطول دائم. في منتصف الثمانينات، كشفت الحكومة اليابانية النقاب عن إجراءات التحفيز لمواجهة ارتفاع الين بعد اتفاق بلازا عام 1985. وأسهمت هذه التدابير في حدوث فقاعة ضخمة في الأصول أدت إلى مضاعفة الأسهم اليابانية وفقاعات الأصول ثلاث مرات من عام 1985 إلى عام 1989. وقد انفجرت الفقاعة في عام 1990، مما أدى إلى فقدان مؤشر نيكاي ثلث قيمتها خلال عام واحد، مما تسبب في "عقود ضائعة" من اليابان 1990 و 2000.

من السيدة واتانابي إلى أبينوميكس: ركوب الين البرية

.

أمثلة على التصحيحات الرئيسية الأخيرة

تسبب حطام التكنولوجيا من 2000 إلى 2002 في إغلاق ناسداك المركب إلى 80٪ من قيمتها كما وقعت عشرات دوت كوم وشركات التكنولوجيا في حالة إفلاس. كان سقوط المساكن الأمريكية من 2007 إلى 2009 قد أصيب بعدد كبير من الضحايا، بما في ذلك الغطس لأكثر من 50٪ في مؤشرات الأسهم الرئيسية في جميع أنحاء العالم، وانخفاض أكثر من 90٪ في أسهم شركات بناء المنازل الأمريكية، وإفلاس عدد من المؤسسات المالية البارزة بما في ذلك ليمان براذرز. وبعد مرور عقد تقريبا، ما زالت آثار الركود الكبير في الفترة 2007-2009 مستمرة. تستمر آثار التباطؤ الاقتصادي في الصين منذ عام 2011 فصاعدا في الأسواق المالية العالمية. ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 125٪ في حوالي عام من يونيو 2014 فصاعدا، لكنه انخفض بعد ذلك بمقدار الثلث في فترة أربعة أشهر من مايو إلى أغسطس 2015. مع استئناف تقلبات السوق الصينية في الشهرين الأولين من عام 2016، شعرت صدى لها في جميع أنحاء العالم، والمساهمة في واحدة من أسوأ يبدأ في الذاكرة لأسواق الأسهم العالمية.

هبوط النفط الخام 75٪ في فترة 18 شهرا، من أعلى من 105 $ في يونيو 2014 إلى أدنى من 27 $ في فبراير 2016، تبخر عشرات المليارات في القيمة السوقية للعديد من أسهم الولايات المتحدة والطاقة الكندية. وكان سوق النفط الخام في سوق النفط الخام عاملا رئيسيا في حدوث ركود أو ظروف شبه ركود في عام 2015 في كندا وروسيا وبعض دول الشرق الأوسط.(للمزيد من المعلومات، انظر:

• التحديات الكبيرة في قطاع النفط
• .
• 4. تقلبات العملة تلعب جزءا كبيرا
• تقلبات العملات تلعب دورا كبيرا في تحديد ترتيب التنقيب من أكبر الشركات في العالم. وكان ارتفاع الين الياباني في الثمانينات مساهما رئيسيا في هيمنة الشركات اليابانية من بين أكبر الشركات في العالم في هذا العقد. وبالمثل، أدى صعود اليورو في العقد الماضي إلى قيام الشركات الأوروبية بالتنافس على معظم المناصب في الرؤوس الضخمة في قمة السوق العالمية السابقة في أكتوبر 2007. في الوقت الحاضر، الدولار الهارب هو واحد من الأسباب الرئيسية ل الهيمنة الحالية للشركات الأمريكية من بين أكبر الشركات في العالم. في السنتين السابقتين، ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 20٪ تقريبا مقابل اليورو، الذي تراجع من 1.35 إلى 1. 10. وبالمثل، انخفض الين بنسبة 9٪ خلال العامين الماضيين إلى مستواه الحالي البالغ 113 مقابل الدولار الأمريكي. أقوى 6 عملات مقابل الدولار الأمريكي في عام 2016

)

أدى التفوق النسبي في الأسهم الأمريكية، إلى جانب قوة الدولار مقابل اليورو، الشركات التي تخرج العديد من مواطنيها الأوروبيين من صفوف الضخمة. وفي الوقت الحاضر، تمتلك أوروبا عشرة قبعات ضخمة (16٪ من المجموع)، مقابل 16 (22٪ من المجموع) في نوفمبر 2015، والتي كانت بدورها أقل بكثير من 27 (40٪ من المجموع) في 999 في أكتوبر 2007.

اتجاهات المستقبل ازداد تمثيل آسيا في الرؤوس الضخمة من حيث النسبة المئوية في هذه الألفية، حيث أن التراجع في صفوف الشركات اليابانية يقابله الوجود المتزايد للشركات الصينية. ويرجع الانخفاض في التمثيل الياباني جزئيا إلى انخفاض الين بنسبة 30٪ مقابل الدولار منذ يناير 2012. ومن ناحية أخرى، يعزى ارتفاع عدد الأغطية الضخمة الصينية جزئيا إلى ارتفاع اليوان بنسبة 27٪ مقابل الدولار على مدى العقد الماضي . وهكذا، ففي حين كانت هناك ست شركات آسيوية (خمسة من اليابان، وواحد من الصين) من أصل 48 شركة كبرى في آذار / مارس 2000، أي 12 في المائة من المجموع، بحلول تشرين الأول / أكتوبر 2007، شكلت الشركات الآسيوية 16 في المائة من المجموع (11 من أصل 69، 9 منها من الصين / هونغ كونغ وواحد فقط من اليابان). واعتبارا من شباط / فبراير 2016، كانت الشركات الآسيوية تتألف من 11 شركة (8 منها من الصين) من مجموع 63 قبضة ضخمة، أو 17 في المائة من المجموع. في حين أن شركة تويوتا موتور (تم

تمتويوتا موتور 125. 63 + 0. 01٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6

) كان الغطاء الضخم الوحيد من اليابان لأكثر من عقد من الزمن، يمكن أن نرى عددا متزايدا من الشركات العملاقة من آسيا في كسر صفوف الضخمة.

يمكن للشركات الأوروبية أيضا استعادة بعض الأراضي المفقودة في المستقبل، مع استقرار أوروبا واستعادة اليورو. ولكن ما هي الهيمنة الضخمة الحالية للولايات المتحدة، وخاصة في قطاعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية؟ في حين أن هذه القطاعات يمكن القول أنها تبدو قيمة تماما بعد سجلها في السنوات الأخيرة، في الوقت الحاضر، لا يبدو أن هناك الكثير من المنافسين على موقف الولايات المتحدة كما نوميرو أونو في الاقتصاد العالمي.لذلك قد يكون الأمر قبل بضع سنوات من أن تخفف الرؤوس الضخمة من خللها الحالي وتبدو أكثر توازنا لأن ذلك يتطلب أسواقا وآسيا وأوروبا لتفوق الأسهم الأمريكية والدولار، وهو وضع لا يبدو مرجحا في الوقت الحاضر . الخلاصة

لا تستمر الهيمنة المواضيعية لفترة طويلة جدا، لأن القيادة الضيقة يمكن أن تؤدي في نهاية المطاف إلى تصحيح حاد يمكن أن يستمر لسنوات إن لم يكن عقود. ولا يزال مؤشر نيكاي يتداول بنسبة 60٪ تقريبا عن ذروته في عام 1989، في حين أن مؤشر شانغهاي المركب يتداول حاليا بنسبة 54٪ عن ذروته في أكتوبر / تشرين الأول 2007. ومع ذلك، على الرغم من الهيمنة الساحقة للشركات الأمريكية بين القبعات الضخمة الحالية، قد يكون قبل سنوات قليلة قبل أن يعالج الخلل الحالي مع ظهور المزيد من الشركات العملاقة من أوروبا وآسيا. ( لمزيد من المعلومات، انظر: تداول كبسولات ميجا - آبل و أمزن و غي و وفك .