a:

الغرض من الأرباح هو إعادة الثروة إلى مساهمي الشركة. هناك نوعان رئيسيان من توزيعات الأرباح: النقد والأوراق المالية.

توزيعات أرباح نقدية هي عبارة عن دفعة تدفعها الشركة من أرباحها للمستثمرين على شكل نقد (شيك أو تحويل إلكتروني). هذا يحول القيمة الاقتصادية من الشركة إلى المساهمين بدلا من الشركة باستخدام الأموال للعمليات. ومع ذلك، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر سهم الشركة بمقدار تقريبا نفس قيمة توزيعات األرباح. على سبيل المثال، إذا أصدرت الشركة أرباح نقدية تساوي 5٪ من سعر السهم، فسوف يرى المساهمون خسارة ناتجة بنسبة 5٪ في سعر أسهمهم. وهذا ناتج عن نقل القيمة الاقتصادية. ومن النتائج األخرى لتوزيعات األرباح النقدية أن مستلمي توزيعات األرباح النقدية يجب أن يدفعوا ضريبة على قيمة التوزيع، مما يخفض قيمتها النهائية. إال أن توزيعات األرباح النقدية مفيدة، حيث أنها توفر للمساهمين دخل منتظم على استثماراتهم باإلضافة إلى التعرض لزيادة القيمة الرأسمالية.

أرباح الأسهم، من ناحية أخرى، هي زيادة في قيمة أسهم الشركة مع إعطاء الأسهم الجديدة للمساهمين. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة ستصدر أرباح أسهم بنسبة 5٪، فإنها ستزيد من قيمة الأسهم بنسبة 5٪ (سهم واحد لكل 20 سهم مملوك). وإذا كان هناك مليون سهم في شركة، فإن ذلك سيترجم إلى 50 ألف سهم إضافية. إذا كنت تملك 100 سهم في الشركة، فستحصل على خمسة أسهم إضافية.

هذا، ومع ذلك، مثل الأرباح النقدية، لا يزيد من قيمة الشركة. إذا كانت الشركة بسعر 10 $ للسهم الواحد، فإن قيمة الشركة ستكون 10 مليون $. بعد أرباح الأسهم، ستبقى القيمة كما هي، ولكن سعر السهم سينخفض ​​إلى 9 دولارات. 52 لضبط توزيعات الأرباح. الفائدة من أرباح الأسهم هو الاختيار. ويمكن للمساهم إما الاحتفاظ بالأسهم ونأمل أن تكون الشركة قادرة على استخدام الأموال التي لم تدفع في أرباح نقدية لكسب معدل عائد أفضل، أو يمكن للمساهم أيضا بيع بعض الأسهم الجديدة لخلق له أرباح نقدية خاصة. وأكبر فائدة لأرباح الأسهم هي أن المساهمين لا يضطرون عموما إلى دفع ضرائب على القيمة. ومع ذلك، فإن الضرائب يجب أن تدفع، إذا كان لأرباح الأسهم خيار توزيع أرباح نقدية، حتى إذا تم الاحتفاظ بالأسهم بدلا من النقد.

يعتقد أن أرباح الأسهم متفوقة على توزيعات الأرباح النقدية طالما أنها غير مصحوبة بخيار نقدي. ويرجع ذلك إلى اختيار عرض أسهم الأسهم مقارنة بتوزيعات الأرباح النقدية.ولكن هذا لا يعني أن أرباح نقدية سيئة، وأنها تفتقر فقط الخيار؛ يمكن للمساهم إعادة استثمار العائدات من توزيعات األرباح النقدية إلى الشركة من خالل خطة إعادة استثمار أرباح.

(للمزيد من المعلومات، انظر كيف ولماذا تدفع الشركات أرباحا؟ و خطط إعادة استثمار أرباح - هل هي مناسبة لك؟ )