a:

تنشأ الديون المعدومة عندما يتخلف المقترضون عن سداد قروضهم. هذا هو أحد المخاطر الرئيسية المرتبطة بالأصول المؤمنة، مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (مبس)، حيث أن الديون المعدومة يمكن أن توقف التدفقات النقدية لهذه الأدوات. ومع ذلك، يمكن تقسيم مخاطر الديون المعدومة بنسب مختلفة بين المستثمرين. اعتمادا على كيفية هيكلة الصكوك المؤمنة، ويمكن وضع المخاطر تماما على مجموعة واحدة من المستثمرين، أو تنتشر في جميع أنحاء تجمع الاستثمار بأكمله. دعونا نلقي نظرة على اثنين من أنماط التوريق، ومناقشة كيفية تأثيرها على مستوى المخاطر التي يواجهها المستثمرون.

ينطوي التوريق البسيط على تجميع الأصول (مثل القروض أو الرهون العقارية)، وإنشاء أدوات مالية وتسويقها للمستثمرين. يتم تحويل التدفقات النقدية الواردة من القروض إلى أصحاب الصكوك الجديدة. ولكل صك أولوية متساوية عند تلقي المدفوعات. وبما أن جميع الأدوات متساوية، فإنها ستشارك جميعا في المخاطر المرتبطة بالأصول. وفي هذه الحالة، يتحمل جميع المستثمرين مبلغا متساويا من مخاطر الديون المعدومة. (لمزيد من المعلومات عن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، اقرأ الربح من الدين العقاري مع مبس .

في عملية توريق أكثر تعقيدا، يتم إنشاء شرائح. وتمثل الشرائح هياكل دفع مختلفة ومستويات مختلفة من الأولوية للتدفقات النقدية الواردة. في نظام الشریحة الثانیة، سیکون للشطر "أ" الأولویة علی الشریحة "ب". وستحاول الشرائح اتباع جدول مدفوعات یعکس التدفقات النقدیة للقروض أو الرھون. وإذا نشأت ديون معدومة، فإن الشريحة باء ستستوعب الخسارة، وتخفض تدفقاتها النقدية، بينما ال تتأثر الشريحة ألف. وبما أن الشریحة ب تتأثر بالديون المعدومة، فإنها تحمل أآثر المخاطر. سوف یقوم المستثمرون بشراء أدوات الشطر "ب" بسعر مخفض لتعکس مستوى المخاطر المرتبطة بھا. وإذا کان ھناك أکثر من شريحتین، فإن الشریحة الأدنی ذات الأولویة ستستوعب خسائر الدیون المعدومة.

للحصول على متجر واحد على الرهن العقاري سوبريم والانهيار سوبريم، تحقق من سوبيرمي الرهن العقاري ميزة .