عصر أسعار النفط المنخفضة هنا للبقاء.

كانت أحدث طفرة في الوقود تبشر بتكنولوجيا التكسير، مما مكن الولايات المتحدة من أن تصبح أكبر منتج ومستهلك للنفط. وقد أدى ارتفاع المعروض من النفط إلى انخفاض الأسعار. وكانت المملكة العربية السعودية، التي تملك أكبر احتياطيات النفط المؤكدة في العالم، وهي المنتج البديل حتى وقت قريب، أدت إلى انخفاض الأسعار من خلال رفض خفض مستويات الإنتاج. وقد حذت الدول غير الاعضاء فى الاوبك مثل روسيا، وتضيف فقط الى وفرة النفط. وردا على ذلك، انخفضت أسعار النفط بنسبة 58٪ في العام الماضي، وتراجع أقل من 40 دولارا للمرة الأولى منذ عام 2009.

- 1>>

للوهلة الأولى، ينبغي أن يكون انخفاض أسعار النفط صافيا إيجابيا لاقتصاد البلد لأنه يترجم إلى زيادة الإنفاق الاستهلاكي وانخفاض تكاليف التصنيع. ولكن انخفاض أسعار النفط يمكن أن يكون له تأثير مختلط. على سبيل المثال، يمكن أن ترتفع أسعار النفط المنخفضة إلى أرباح لشركات النفط وتؤثر على التضخم. (انظر أيضا: ما هي العلاقة بين أسعار النفط والتضخم ).

نظرا للوضع الحالي، إذن، من الذي يفوز أو يفقد مع انخفاض أسعار النفط؟

A تمهيد من 1980s؟

قد يقدم السجل بعض الإجابات على هذا السؤال. وعندما كانت الولايات المتحدة أكبر منتج للنفط في العالم، اتبعت السلع قواعد بسيطة للعرض والطلب. غير أن الحظر الذي فرضته الدول العربية على النفط في عام 1973 ضد الولايات المتحدة غير ذلك بإيجاز. غير أن عددا من العوامل، مثل صعود الطاقة المتجددة وظهور البلدان غير المنتجة للنفط في منظمة البلدان المصدرة للنفط (أوبك)، يميل أسواق النفط مرة أخرى لصالح اقتصاد السوق.

كانت آخر مرة شهدت فيها أسعار النفط انخفاضا حادا في الثمانينيات. ثم استجابت المملكة العربية السعودية، التي كانت المنتج البديل، من خلال زيادة قدرتها الإنتاجية للقتال من أجل حصتها في السوق. وكانت النتيجة هبوطا مطردا وعدم استقرار الأسعار لفترة طويلة لمدة عقد من الزمن. إن التغيير في آلية التسعير - الذي يقوم الآن على نظام معقد للتنبؤات والعقود الآجلة والتشوير - قد كفل التوازن بين اقتصاديات أوبك واقتصاديات السوق الحرة. ما الذي يحدد أسعار النفط؟ )

مجموعة الظروف الحالية لا تختلف عن الوضع في الثمانينيات. وقد أدى وصول لاعب جديد - صناعة النفط الصخري الأمريكي - إلى زيادة ديناميكية العرض. ولكن كوكتيل من الطلب المنخفض والظروف الجيوسياسية تغيرت جعلت من التنبؤ توقعات مستقبل الطلب على النفط صعبة.

كيف يؤثر انخفاض أسعار النفط على الاقتصادات؟

ووفقا لصندوق النقد الدولي، فإن انخفاض أسعار النفط سيكون له أثر إيجابي صاف على الاقتصاد العالمي. وقد قام الصندوق بتعديل تقديراته للنمو ليتراوح بين 0 و 3٪ و 0. 7٪ على أساس تحطم أسعار النفط في العام الماضي. على سبيل المثال، U.ارتفعت الصادرات في الصناعة التحويلية بنسبة 6٪ هذا العام، وذلك بفضل انخفاض أسعار النفط الصخري.

تؤثر أسعار النفط على الاقتصادات على مستويات الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي.

على المستوى الجزئي، فإن انخفاض أسعار النفط يؤثر سلبا على أرباح شركات النفط. ووفقا لبحث ديلويت، فإن انخفاض الأسعار يؤثر على نماذج التقييم للأرباح المستقبلية. ويؤدي ذلك بدوره إلى زيادة تكاليف المخاطر المرتبطة بالانخفاض في القيمة. وقدرت شركة الأبحاث جولدمان ساكس أن مبلغ 1 تريليون دولار من الإنفاق على مشاريع النفط المستقبلية معرض للخطر، عندما انخفضت أسعار النفط الخام إلى 70 دولارا للبرميل. ووفقا لتقديرات شركة باركليز، وهي شركة استشارية في مجال البحوث، فإن انخفاض أسعار النفط بمقدار 20 دولارا يؤدي إلى انخفاض أرباح الشركة قبل خصم الفوائد والضريبة والاستهلاك وإطفاء الدين بنسبة 20٪.

على المستوى الكلي، يمكنها خفض تكاليف الاستيراد والقضاء على الإعانات المتعلقة بالوقود أو خفضها. ووفقا لوكالة الطاقة الدولية، تكلف دعم النفط 550 مليار دولار للاقتصاد العالمي. ويؤدي الانخفاض في الدعم إلى الأثر العام لخفض العجز في الميزانية في البلدان. وفي حالة الاقتصادات المستوردة للنفط، فإن هذا أثر إيجابي صاف. أما بالنسبة للاقتصادات المصدرة للنفط، فإن الأثر مختلط.

انخفاض الأسعار واثنين من أهم اقتصاديات النفط

وكمثال على هذه الحالة الأخيرة، تنظر في حالة اثنين من أكبر منتجي ومستهلكي النفط اليوم: المملكة العربية السعودية والولايات المتحدة.
انخفاض أسعار النفط سوف تساعد الولايات المتحدة استيراد المزيد من النفط بأسعار مخفضة. غير أن ذلك قد لا يصل إلى حد كبير لأن حصة واردات النفط في مزيج النفط الكلي آخذة في الانخفاض. فعلى سبيل المثال، بلغت واردات النفط أدنى مستوى لها منذ عام 1985 عند 27٪. كما أن الأسعار تحفز الإنفاق الاستهلاكي، وهو أمر جيد بالنسبة للاقتصاد الأمريكي. كيف تؤثر أسعار النفط على الاقتصاد الأمريكي .

وعلى الجانب الآخر، فإن انخفاض أسعار النفط قد يجعل النفط الصخري غير مستدام على المدى الطويل. ويرجع ذلك إلى أن تكلفة استخراج النفط الصخري أكثر تكلفة مقارنة بالنفط الخام. ولا تزال اقتصاديات صناعة النفط الصخري لم تصل بعد إلى حجم صناعة النفط الخام. وكما هو الحال الآن، هناك عدد محدود من الدول ومصافي التكرير التي استفادت من الطفرة الصخرية. وما لم يكن هناك تقدم كبير في خفض التكاليف أو تراجع المملكة العربية السعودية عن حصتها الإنتاجية العالية، فإن طفرة النفط الصخري يمكن أن تخرج بسرعة. وفقا لمذكرة يونيو من قبل جولدمان ساكس، أدى انخفاض الاستثمار في معدات الطاقة بسبب انخفاض أسعار النفط إلى انخفاض بنسبة نصف نقطة مئوية في النمو الاقتصادي هذا العام.

على الرغم من احتياطياتها الوفيرة، قد لا تجد المملكة العربية السعودية سهولة الذهاب. وقد أدى انخفاض الأسعار إلى انخفاض الأرباح وزيادة العجز في الميزانية. ومما يزيد الوضع تعقيدا أن إنفاق القطاع الاجتماعي قد ازداد منذ انتفاضة الربيع العربي وصعود تنظيم داعش.

يواجه البلد أيضا مشكلة خطيرة في استهلاك الطاقة. وهي أكبر مستهلك للطاقة في الشرق الأوسط وتستخدم أقصى كمية من النفط في العالم لإنتاج الكهرباء. وهو أيضا ثاني أكبر منفق على دعم الوقود بعد إيران.قد تساعد الاحتياطيات الأجنبية الوفيرة في المملكة العربية السعودية (741 مليار دولار، في آخر حساب) المملكة على التخلص من الركود الحالي حتى تجد أسعار النفط أرضية مرة أخرى.

التأثير على الاقتصادات الأخرى

قد لا تكون البلدان المنتجة للنفط الأخرى محظوظة جدا.

على سبيل المثال، تخسر روسيا ملياري دولار من العائدات مقابل كل دولار ينخفض ​​في سعر النفط. وأسفر انخفاض أسعار النفط عن انكماش اقتصادي خلال الفصول المتعاقبة وانخفاض أسعار الروبل. (999)> في بداية هذا العام، توقع صندوق النقد الدولي معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي من -3. 7٪ لروسيا هذا العام. مع استمرار انخفاض أسعار النفط و سونون العالمي، العام المقبل لا وعد أفضل الدرجات. قام بنك أوف أميركا ميريل لينش بتنقيح توقعات الناتج المحلي الإجمالي للبلاد من +1. 1٪ إلى +0. 3٪ في عام 2016. اقتصاد فنزويلا في حالة من الغموض بسبب انخفاض أسعار النفط. وذكرت صحيفة فايننشال تايمز ان دخل البترول فى البلاد انخفض الى النصف هذا العام وانخفض بشكل كبير احتياطى النقد الاجنبى. وأدت النتائج التي خفضت الإنفاق الاجتماعي إلى إثارة الاضطرابات الاجتماعية. ويمكن أن يؤدي انخفاض أسعار النفط إلى إحالة البلاد إلى حالة من الفوضى. مشاكل نيجيريا ليست متباينة، واقتصاد البلاد وصفها مؤخرا بأنها "فشل أفريقيا الأكثر أهمية" من قبل الايكونوميست.

ومن ناحية أخرى، من المتوقع أن تفيد أسعار النفط المنخفضة الاقتصادات التي تستهلك الصناعات التي تستهلك النفط، مثل الصناعات التحويلية والزراعة. والصين والهند مثالان على هذه الاقتصادات. وفي الحالة الأولى، سيزيد الناتج المحلي الإجمالي للصين بنحو 0. 15 في المئة عن كل انخفاض بنسبة 10 في المئة في الأسعار العالمية للنفط، وفقا لمحلل بنك أوف أمريكا / ميريل لينش. إلا أن تباطؤ الاقتصاد يمكن أن يعوض تلك الزيادة.

وبالنسبة للهند، فإن التأثير أكثر وضوحا لأن الدولار من الناتج الزراعي يستغرق أربعة أو خمسة أضعاف الطاقة لإنتاجه كدولار من السلع المصنعة. ومن المحتمل أن تخفف وفرة النفط الحالية من دعم الهند للنفط وتخفف من تضخمها وتعزز آفاقها الاقتصادية وفقا لآفاق الاقتصاد العالمي لصندوق النقد الدولي.

وأخيرا، كان تأثير انخفاض أسعار النفط على أوروبا مختلطا. وكان من المفترض أن تكون أسعار النفط المنخفضة أخبارا جيدة لتجار التجزئة. ولكن الانكماش قد أفسد الخبر السار. مع زيادة الإنفاق الاستهلاكي، وانخفاض تكاليف التدفئة، والسلطة أكثر تقديرية، ومع ذلك، من المتوقع أن يكون إيجابيا التأثير الكلي.

الخط السفلي

في آخر مرة انخفضت أسعار النفط في الثمانينيات، استغرق الأمر أكثر من عقد من الزمان لإيجاد أرضية معقولة. ونظرا للظروف الجيوسياسية المتغيرة وارتفاع الطاقة المتجددة، فإن الوضع في هذا الوقت أكثر تعقيدا بكثير. إن الفائزين والخاسرين من الركود الحالي لأسعار النفط قد يحددون النظام العالمي الجديد.