منذ أن اقترح مخطط مالي في كاليفورنيا اسمه وليام بنجن في عام 1994، اعتمد المتقاعدون على ما يعرف بقاعدة 4٪ - إذا انسحبوا 4٪ من بيض عشهم في السنة الأولى من والتقاعد، وتعديل هذا المبلغ للتضخم بعد ذلك، فإن أموالهم ستستغرق 30 عاما على الأقل.

لكن قاعدة بنجين تعرضت مؤخرا للهجوم. وقد تم تطويره عندما كانت عائدات الفائدة على صناديق السندات مؤشر السندات تحوم حول 6. 6٪، وليس 2. 4٪ من اليوم، طرح أسئلة واضحة حول مدى السندات يمكن أن تدعم قاعدة 4٪. كما ورقة أكاديمية واحدة، نشرت في وقت سابق من هذا العام في مجلة التخطيط المالي، وضعت: "القاعدة 4 في المئة ليست آمنة في عالم منخفض الغلة. "

- 1>>

وقال المؤلفون المؤلفون مايكل فينك، وفاو بفاو وديفيد م. بلانشيت أنه إذا عوائد السندات الحالية لا تعود إلى متوسطها التاريخي حتى عشر سنوات من الآن، وتصل إلى 32٪ من العش سوف تتبخر البيض في وقت مبكر. وقد أصدر كل من مديري الصناديق المتبادلة T. روي برايس أند فانغوارد غروب وكذلك الوساطة المالية عبر الإنترنت تشارلز شواب كل إعادة تقييم حديثة للمبدأ التوجيهي.

هذه التقديرات ضرورية لمساعدة الناس على معرفة مقدار الوفورات التي سيحتاجون إليها من خلال التقاعد دون نفاد المال. ويرتبطون بأن العائدات طويلة الأجل منذ عام 1926 كانت 10٪ سنويا للأسهم و 5٪ للسندات، وفقا لمورنينستار، شركة أبحاث الاستثمار.

المزيد من المرونة على الانسحاب

بالطبع لا يمكن للمستثمرين الاعتماد على تلك العائدات لتتحقق كل عام بالنظر إلى أن أسعار السوق، وخاصة للأسهم، تتدفق بشكل لا يمكن التنبؤ به. ونتيجة لذلك، فإنها تحتاج إلى بعض تقديرات معدل الانسحاب على أساس المحاكاة الحاسوبية لعائدات السوق في المستقبل.

على الرغم من أن بعض الشركات الاستثمارية تواصل الدعوة إلى قاعدة 4٪، فإن العديد منها ينصح المتقاعدين بأن يكونوا مرنين ويستخدمون استراتيجية "ديناميكية" عن طريق تغيير سحبهم كل عام حسب الأسواق. ووجدت ورقة مورنينغستار من قبل ثلاثة مؤلفين من مادة التخطيط المالي أن المتقاعد مع بيضة عش البيض 40٪ يمكن سحب فقط 2. 8٪ في البداية ولا تزال لديها فرصة 90٪ من النجاح على مدى 30 عاما التقاعد.

في مقابلة، عزا المؤلف بلانشيت الفرق إلى تأثير رسوم إدارة الصناديق السنوية، فضلا عن انخفاض العائدات المستقبلية المتوقعة للأسهم والسندات.

في المقابل، فإن T. روي السعر، الذي يوفر آلة حاسبة الدخل التقاعد، لا يزال يعتقد أن "4٪ يمنحك احتمال كبير للنجاح"، وقالت كريستين فهلوند، مخطط مالي كبير في بالتيمور، شركة صندوق. في نشرة إخبارية خريف 2013، قالت الشركة إن العملاء الذين لديهم مزيج من 60٪ من الأسهم و 40٪ من السندات - وهو ملف محفوف بالمخاطر نسبيا - يمكن أن يستخدم معدل سحب أولي قدره 4.3٪.

يمكن أن يستخدموا نسبة أعلى من 5٪ إذا لم يأخذوا زيادات في تكلفة المعيشة خلال السنوات التي فقدت فيها محافظهم أموالهم. يجب على المتقاعدين المعاكسين للخطر مع البيض جميع السندات عش استخدام أقل 2. 8٪ معدل الانسحاب الأولي.

A 'ديناميك أبروتش'

في أكتوبر، نشرت مجموعة فانجارد تحديثا، مثل T. روي برايس، اقترح أيضا "نهجا أكثر ديناميكية" يمكن بموجبه تعديل السحب إلى أعلى أو أسفل اعتمادا على أداء الأسواق.

يقول فانغوارد إن المستثمرين مع عش بيضة يتقسمون بالتساوي بين الأسهم والسندات الذين ينسحبون. 3. 8٪ في البداية مع زيادة التضخم لا تزال لديها فرصة 15٪ من نفاد المال في غضون 30 عاما.

تقدر شركة فانغوارد أن المستثمر الذي يمتلك 80٪ من الأسهم و 20٪ من السندات يمكن أن يسحب 4٪ بنفس نسبة النجاح 85٪. لكن فانغوارد حذر من أن المستثمرين المحافظين مع 20٪ فقط في الأسهم يجب أن تحد من السحب الأولي إلى 3. 4٪ لديهم نفس فرصة النجاح أكثر من 30 عاما.

بديلان آخران

بالإضافة إلى نموذج بنجين التقليدي الذي يبدأ بنسب مئوية محددة وتعديل التضخم سنويا، يقترح الطليعة بديلين.

واحد هو سحب نسبة معينة مثل 4٪ سنويا - ولكن بدلا من الحفاظ على بدء مبلغ الدولار بالإضافة إلى التضخم كل عام، المستثمر يبقي النسبة ثابتة ويسمح مبلغ السحب الدولار لتقلب اعتمادا على الرصيد.

وفي حين أن هذه الطريقة تضمن عدم نضوب بيضة العش، حذر فانغوارد من أن "هذه الاستراتيجية ترتبط بقوة بأداء أسواق رأس المال. "لأن مستويات الإنفاق تقوم فقط على عوائد الاستثمار،" التخطيط على المدى القصير يمكن أن يكون إشكالية "كما مبالغ الانسحاب ترتد حولها.

كقاعدة وسط، اقترح فانجارد أن التعديلات السنوية على مبلغ السحب الأولي تقتصر على تخفيض بنسبة 2٪ عن العام السابق عندما انخفضت الأسواق وزيادة بنسبة 5٪ عندما ارتفعت الأسواق. وهكذا إذا كان السحب الأولي من الدولار 50 ألف دولار، فإنه يمكن أن ينخفض ​​بمقدار $ 1، 250 إذا انخفضت الأسواق في السنة الأولى أو زادت بمقدار 500 دولار إذا ارتفعت الأسواق. وتسمح هذه الطريقة بأكثر من 4٪ معدل انسحاب لمحفظة نصف الأسهم والنصف السندات، مع نسبة نجاح 85٪ على مدى 30 عاما الأفق.

لوادينغ أوب أون هاي ليدس

كولين جاكونيتي، المحلل الاستثماري الكبير في فانجارد الذي شارك في تأليف كلتا الدراستين، وقال إنه نظرا لأن أسعار الفائدة الحالية للسندات وأرباح الأسهم لا تصل إلى 4٪، فإن بعض المستثمرين الذين " 't تريد أن تنفق من المدير "يميل إلى تحميل على الأوراق المالية مع ارتفاع الغلة.

بدلا من ذلك، توصي بأن المستثمرين "الحفاظ على محفظة متنوعة" و "تنفق من التقدير"، وهذا يعني أي مكاسب الأسعار على الأسهم أو السندات.

في وساطة الانترنت تشارلز شواب، يقول محلل تخطيط الدخل التقاعد روب ويليامز على أساس توقعات الشركة الحالية لعائدات السوق، قد يكون معدل الانفاق الأولي 3٪ "أكثر ملاءمة" للمستثمرين الذين يحتاجون إلى "قاعدة صارمة للإنفاق" ودرجة عالية من الثقة بأن أموالهم سوف تستمر.

مشورة: البقاء مرنة

ومع ذلك، يضيف السيد ويليامز أنه حتى معدل الإنفاق 4٪ "قد يكون منخفضا جدا" للمستثمرين الذين يمكن أن تظل مرنة، ومريحة مع انخفاض مستوى الثقة، ونتوقع أن عائدات السوق في المستقبل سيكون أقرب إلى المتوسطات التاريخية.

لتحقيق التوازن بين وجهات النظر اثنين، شواب تقترح المستثمرين البقاء مرنة وتحديث خطتهم بانتظام. ويقترح شواب أن خطة بنسبة نجاح 90٪ قد تكون متحفظة جدا، وأن معدل الثقة 75٪ قد يكون أكثر ملاءمة.

اثنين من محللي الاستثمار في وحدة إدارة الثروة ميريل لينش من بنك أوف أمريكا، ديفيد باستر وأنيل سوري، ويقول أنه في حين أن قاعدة 4٪ قد تكون مفرطة في التبسيط، فإنه ليس بعيدا جدا عن العلامة.

كما يوصيون بتخصيص ما بعد التقاعد بنسبة 30٪ إلى 40٪، أي أقل من بعض المنافسين، للحد من خطر حدوث نقص كارثي يمكن أن ينجم عن تراجع حاد في السوق في وقت مبكر من التقاعد.

الخلاصة

لأن النساء يميلن إلى العيش لفترة أطول من الرجال، ويقول محللون ميريل أن متوسط ​​عمره 65 عاما يمكن أن يسحب في البداية فقط 3. 9٪ سنويا، مع زيادات في تكلفة المعيشة، في حين أن رجل نفس العمر يمكن أن تبدأ الانسحاب بمعدل أعلى 4. 2٪ لأنه لا يتوقع أن يعيش طويلا.

وباستخدام منطق مماثل، يضيفون أن المتقاعدين الأصغر سنا في الخمسينيات من عمرهم يجب أن يبدأوا الإنفاق بنحو 3٪، في حين أن أولئك الذين كانوا في السبعينيات يمكنهم إنفاق 5٪.