منذ تأسيسها في عام 1984، ارتفع عدد فئات الأسهم في صناعة صناديق الاستثمار المشترك إلى نحو 24 ألفا، أي ما متوسطه نحو ثلاثة صناديق لكل 000 8 صندوق في الوجود . وهناك الآن أسهم A و B و C لمستثمري التجزئة، فضلا عن عدة فئات من الأسهم بدون تحميل والمؤسسات. ولكن يبدو أن عدد فئات الأسهم قد انتشرت خارج كل الأسباب في بعض الحالات، حيث أن هناك الآن صناديق وتمويل الأسر التي تتسع من تسع إلى 18 حصة. فما الذي يدفع حقا خلق العديد من الطبقات حصة؟

- 1>>

الضجة من الدرجة المشاركة

في البداية، تم تقسيم فئات مختلفة من أسهم صناديق الاستثمار المشترك ببساطة إلى ثلاث فئات أساسية. وقد قامت األسهم بتقييم رسوم المبيعات وقت الشراء، بينما قامت األسهم B بتحمل جدول رسوم االسترداد الخلفي باإلضافة إلى رسوم سنوية أعلى. ثم أصبحت السندات C وسيلة لدفع رسوم صغيرة مقدما وشحنة صغيرة أخرى على الطرف الخلفي إذا قام المستثمر باسترداد الأسهم خلال فترة معينة من الزمن، مثل 18 شهرا. ثم بدأت فئات أخرى من أسهم المؤسسات والمستشارين القائمين على الرسوم في الظهور وارتفع عدد فئات الأسهم بشكل مطرد. (للمزيد من المعلومات، انظر: صناديق الاستثمار المشتركة التي توجد عادة في خطط التقاعد .

AD:

ويقول معظم خبراء الصندوق إن عدد فئات الأسهم المتاحة في هذه المرحلة مدفوعة بالجهود التسويقية أكثر من أي شيء آخر. ومن المفترض أن العديد من هذه الطبقات حصة إلى شريحة معينة من السوق، مثل المدخرين التقاعد. وقد أدخل عدد كبير من شركات الصناديق أسهم "آر" لتلبية احتياجات هذه المجموعة، ولكن الأموال الأساسية التي تأتي في فئة الحصة هذه لا تختلف عن أبناء عمومتها السابقين - إلا أن الكثير منها يأتي بتكاليف ورسوم إضافية.

AD:

على سبيل المثال، خرج جون هانكوك من فئة "R" من حصة في عام 2003، والتي فرضت 50 نقطة أساس ضخمة كل عام لما وصفته بأنه "نفقات التسويق" مع 25 نقطة أساس أخرى ويجوز تحميلها إذا لزم الأمر لتغطية بعض "الخدمات الأخرى" للمساهمين. ومع ذلك، فإن معظم إن لم يكن كل هذه ثلاثة أرباع نسبة مئوية من الدخل سوف تذهب إلى جيوب الوسطاء الذين يبيعون هذه الأموال، وإلا مدراء خطة التقاعد أو صاحب العمل الراعية للخطة. وهذا يمكن أن يؤدي إلى تيار مرتب للدخل مقطورة لأولئك الذين يعملون وراء الكواليس. وفي كثير من الحالات، لا يدرك المشاركون في الخطة أنهم يدفعون هذه الرسوم حتى لو قدمت لهم نشرة إخبارية في مرحلة ما. وبطبيعة الحال، عندما قدم جون هانكوك هذا الخط الجديد من الأسهم، أهمل أن يذكر هيكل الرسوم الجديد في الإعلان. (لمزيد من المعلومات، راجع: هذه هي أهم صناديق جون هانكوك للتقاعد .)

A تريند تريند

جون هانكوك هو بأي حال من الأحوال وحدها عندما يتعلق الأمر الطبقات حصة متعددة. أما صندوق السندات الإستراتيجية الذي تقدمه الصناديق الأمريكية فهو يحتوي على 18 حصة من الأسهم، مع استهداف العديد منها للمستثمرين المتقاعدين. تمتلك شركة مباشر للخدمات المالية 13 حصة من أسهمها و بوتنام إنفستمينتس تأتي خلفها مع تسعة. وقد تم ضبط معظم هذه الحصص في الأسواق المستهدفة المحددة، مثل الوسطاء والمستشارين القائمين على الرسوم والمشاركين في خطة التقاعد ومستثمري التجزئة.

ديفيد سنوبال، الذي ينشر موقع صندوق الاستثمار المشترك، يقول إن مختلف فئات حصة هي مجرد أدوات التسويق جيدة حقا. ويستشهد بالمزايا التي يمكن أن توفرها شركات مثل الصناديق الأمريكية لأولئك الذين يعملون مع خطط التقاعد كمثال على ذلك. "إنهم يسمحون لك كمشرف خطة أن يشعر وكأنك تحصل على شيء خاص - أقول، فئة R3، وليس تلك المشتركة R2 أسهم المنافسين لديك. ويسمحون لشركة الصندوق بتعديل نفقاتهم إلى أجزاء مختلفة من السوق. الصناديق الأمريكية هي الأكثر دقة ضبط الأصول وجمع واستبقاء العملية أستطيع أن أتصور. "(للمزيد من المعلومات، انظر: أمريكان فوندز فس ذي فانغوارد غروب )

وفي محاولة لتوضيح الأساس المنطقي وراء الاستراتيجية التي تستخدمها الصناديق الأمريكية، أشار سنوبول إلى الاستراتيجية التي اعتمدها أوكلاند مدير ألعاب القوى بيلي بين في عام 2002. "انها قليلا مثل عملية مونيبال. انهم لا يحاولون الفوز بالمباريات من خلال التوقيع على أكبر ركود - انهم يحاولون العثور على الأشياء الصغيرة التي إمالة لصالحهم بنسبة صغيرة. "وفي حين أن عاصفة ثلجية حصص الصناديق قد تترك المستثمرين محيرة بعض الشيء، يبدو أنها تعمل بشكل جيد إلى حد ما لشركات الصناديق، حيث استمر حجم الأصول تحت الإدارة في جميع أشكال الأسهم في النمو مع مرور السنوات.

خلاصة القول

على الرغم من الارتباك الذي يخلقونه عادة، فإن عدد فئات الأسهم التي تقدمها أسر صناديق الاستثمار المشترك من المرجح أن تستمر في النمو مع مرور الوقت حيث تسعى شركات الصناديق لاستهداف قطاعات محددة جديدة من السوق. <لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على: تقديم المشورة للأجهزة المساعدة: شرح صناديق الاستثمار المشتركة للعميل .