بنك أوف أميركا Corp. (نيس: باك باكبانك أوف أميركا Corp. 75-0. 25٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 القيمة السوقية 150 $. 8 مليار دولار كما في 29 يوليو 2016، هو ثالث بعد في قطاع الخدمات المصرفية وراء ويلز فارجو وشركاه (رمزها في بورصة نيويورك: وفك وفويلز فارجو وشركاه 56. 18٪ 30٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2 <6 ) و جي بي مورجان تشيس وشركاه (نيس: جيم جي بي إم بيورجان تشيس آند كو 100. 78٪ 62٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 القيمة السوقية لكل من 244 $. 4 مليارات و 234 دولارا. 4 مليارات. بعد تحطمها إلى أدنى سعر لها نقطة فقط فوق 3 $ في مارس 2009 خلال الركود الكبير، بنك أوف أمريكا لم تسترد أبدا الخسائر في السنوات السبع بالإضافة إلى ذلك، تداول باستمرار تحت علامة 20 $. وكان السهم يتداول عند 50 دولارا قبل الأزمة. ويظهر ذلك تناقضا صارخا مع أداء الأسهم في ويلز فارجو و جي بي مورغان تشيس، وكلاهما شهد انخفاضا في حصصهما من مستويات أسعار ما قبل الأزمة ومزيدا من التقدم.

تقييم متعدد

أفاد بنك أوف أميركا آخر قيمة دفترية للسهم الواحد بقيمة 16 دولارا. 68 للربع الثاني من عام 2016. القيمة الدفترية الملموسة، باستثناء أي موجودات غير ملموسة مثل الشهرة، هي مقياس أكثر موثوقية لقيمة الشركة الدفترية. الإغلاق عند 14 دولارا. 49 في 29 يوليو 2016، تداول سهم بنك أوف أميركا الأخير في مضاعف تقييم السعر إلى الملموس من 0. 87. وهذا بالمقارنة مع نفس النسبة من 1. 2 لسهم جبمورغان تشيس، الذي ارتفع سعره بشكل جيد الماضي وهو مستوى ما قبل الأزمة من الركود المنخفض. على غرار بنك أوف أميركا، سيتيغروب Inc. (نيس: C تسيتيغروب Inc73 80-0 34٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، وتداول أسهمها أدنى بكثير من مستوى سعر ما قبل الأزمة، مع أحدث سعر إلى كتاب ملموس متعددة في 0. فقط 6، وهو انخفاض السعر إلى الملموسة متعددة تقييم الكتاب.

بيئة منخفضة السعر

يعتمد تقييم القيمة السوقية بالأساس على الأداء المالي للشركة. ومنذ الركود، استمرت بيئة سعر الفائدة المنخفض، وقد رأت المصارف بالتأكيد أثرها المتراكم على أعمالها التي تعتمد على دخل الفوائد كجزء كبير من أرباحها. وخالل السنوات المالية الخمس األخيرة بين عامي 2011 و 2015، شهد بنك أوف أميركا انخفاضا مستمرا في الفوائد والرسوم على القروض، حيث بلغ 45 مليار دوالر في عام 2011 و 32 مليار دوالر في عام 2015. ولم يساهم أي نمو حقيقي في إجمالي القروض القائمة على مدى السنوات في وتراجع إيرادات الفوائد والرسوم. ومنذ عام 2011، ارتفع إجمالي القروض مرة واحدة فقط: من 908 مليار دولار في عام 2012 إلى 920 مليار دولار في عام 2013، بالنظر إلى أن إجمالي قروض البنك بلغ 926 مليار دولار في عام 2011، ولكنه احتفظ بمبلغ 898 مليار دولار في عام 2015، وهو أقل عدد من السنوات الخمس.

قطع التكلفة

يمكن أن تكون تكاليف القطع هي الأمل الأخير في الحفاظ على الأرباح عند زيادة الإيرادات. وعادة ما تنخفض التكاليف عندما يتطلب انخفاض الإيرادات زيادة إنفاقها على تقليل المبيعات. بيد أن انخفاض التكاليف يمكن أن يأتي أيضا من تخفيض التكاليف الإضافية. وللتحقق مما أسهم في تخفيض التكاليف، انظر كيف تغيرت الأرباح. إن خفض التكلفة الإضافية أو خفض التكلفة الحقيقية يساعد على الحفاظ على مزيد من الانخفاض في الإيرادات كأرباح، في حين أن الإنفاق أقل نتيجة مباشرة لانخفاض الإيرادات لا يمكن تجنب حدوث انخفاض في الأرباح في نهاية المطاف.

مع تراجع إيرادات بنك بانك أوف أمريكا من الفوائد والرسوم على القروض من 2011 إلى 2015، انخفض إجمالي مصروفات الفوائد أيضا كل عام على مدى فترة الخمس سنوات. ارتفع صافي دخل الفوائد للبنك بعد مخصص خسائر القروض في عامي 2012 و 2013 عندما انخفضت النفقات بنسب أكبر مقارنة بانخفاض اإليرادات وبأكثر من االنخفاض في اإلنفاق العادي المرتبط مباشرة بانخفاض اإليرادات. غير أنه لم يكن هناك تخفيض كاف في التكاليف في عامي 2014 و 2015، وانخفض صافي إيرادات الفوائد في هاتين السنتين، إلى جانب انخفاض الإيرادات.

هامش الفائدة

قد تساعد التوفيرات في التكاليف على حماية الهامش إذا لم يؤد ذلك إلى زيادة في الأرباح. وبالنسبة لبنك أوف أميركا، في حين انخفض صافي دخل الفائدة في بعض السنوات، ظل صافي هامش الفائدة أو صافي إيرادات الفوائد كنسبة مئوية من الأصول المدرة للفائدة في الغالب على حاله خلال السنوات الخمس بين عامي 2011 و 2015. مع انخفاض إيرادات الفوائد، فإن هامش الفائدة يحول دون انخفاض صافي دخل الفوائد. كل الأمور التي يتم النظر فيها، على الرغم من الجهود المبذولة لخفض التكاليف وحماية الهامش، ومن المرجح أن يحافظ على أرباح بنك بانك أوف أميركا في الشيكات، مع تقييد أداء الأسهم.