إن أساس الاستثمار المتناقض سليم تماما. عندما يشتري الجميع مثل جنون، أسعار مرتفعة جدا، لذلك هو في الواقع أفضل لبيع ثم، والعكس بالعكس. هناك كمية كبيرة من الأدب حول مخاطر الذهاب مع القطيع، ولماذا الوقت المناسب للشراء هو عندما يكون هناك "الدم في الشوارع" وهلم جرا. ومع ذلك، مثل معظم أساليب المزعومة بالتأكيد النار في صناعة الاستثمار، وهذا واحد لديه عيوب أيضا. (لمزيد من المعلومات، راجع المتوسط ​​أسفل: فكرة جيدة أو خطأ كبير؟ )

توتوريال: استراتيجيات انتقاء الأسهم: التحليل الفني

جوهر الاستثمار مناقضة

الفكرة الأساسية هي أن غالبية المشاركين في السوق خاطئة بشكل عام. و "الجماهير" تنزل في ازدهار ثم الذعر في أول علامة من المتاعب. ونتيجة لذلك، فإنها تشتري وتبيع في أسوأ الأوقات الممكنة. وبالتالي فإن المنطق الجذاب هو أنه بمجرد القيام عكس الجماهير، يمكن للمرء شراء وبيع في الحق الوقت.

لمزيد من المعلومات عن المؤشرات التي يراقبها المتحدون، تحقق من أهمية مؤشر مؤشر التفاوت للمستثمرين المتناقضين؟

المنهجية

وفقا للخبير الألماني أوي لانغ (2009)، فإن الناظرين المتحمسين يلاحظون بانتظام ما توصي به معظم رسائل السوق. أقوى وأكثر تواترا التوصيات لشراء، والأرجح أن كونتراريانز لبيع، والعكس بالعكس. ويتمثل المنطق الأساسي في أن رسائل السوق تعكس معنويات السوق السائدة والمهيمنة، وهو ما يؤخذ بالفعل في الاعتبار بالأسعار الجارية. وبالتالي فإن أفضل شيء يجب القيام به هو عكس ما توصي به الحروف. (اعرف كيف يمكن للعقلية أن تلعب دورا أكبر في نجاحك من تأثير السوق انظر علم النفس التجاري والانضباط. )

العيوب والمشاكل

يشير أوي لانغ إلى أنه في الثمانينات، كان هذا النهج شائعا وكان الناس يؤمنون به حقا. ولكن في الوقت نفسه، من المعروف أن النجاح المتواصل على هذا الأساس غير مرجح.

المشكلة الأساسية هي أنه إذا استخدمت جميع رسائل السوق هذا النهج، فعليهم فعل ذلك عكس ما كانوا قد أوصوا به. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى حلقة مفرغة من الفوضى والارتباك. وعلاوة على ذلك، فإن مثل هذا الوضع هو في الواقع مغالطة الكلاسيكية من التكوين، وهذا يعني في هذه الحالة، أنه إذا كان أحد إلكتروني السوق هو مناقضة، التي ستعمل، ولكن إذا كان معظم أو كلها، وانهار العملية. وبعبارة حقيقية جدا، كيف يمكن للمرء أن يعرف متى تبدأ المغالطة في العمل، وكيف يمكن للمرء أن يعرف كيف العديد من السماسرة يلعبون هذه اللعبة مناقضة؟

متى ولماذا فشل المنطق المناقض

لمدة 10 سنوات على الأقل، ويقول لانغ، "المشاعر الجماهيرية" لم يعد تسليم أي إشارات يمكن الاعتماد عليها. على سبيل المثال، في 14 أغسطس 1998، عندما كانت أكبر الخسائر من الأزمة الآسيوية / الروسية على وشك أن تحدث، عدد قليل جدا من رسائل السوق الألمانية كانت متفائلة.وكان التشاؤم السائد قد اقترح أنه كان وقتا كبيرا لشراء. ولكن في الواقع، كان هناك هبوط في الطرح.

نفس الشيء ساد في مارس 2000 عندما كانت رسائل السوق والمعتقدات الجماعية سلبية جدا مرة أخرى. آمال المناقضة المرتبطة من انتعاش السوق كانت متقطع، ومع ذلك، عندما يتحمل الحقيقي هناك تقلص الثيران بشكل حاسم جدا من الساحة المالية. (كيف يمكنك العودة إلى السوق لتجنب فقدان مكاسب استعادة السوق؟ انظر ركوب الدب في سوق الثور. )

لجعل الأمور أكثر تعقيدا، لانغ الشكوك أن رسائل السوق والسوق المشاعر كانت متشائمة جدا في مارس / آذار 2000. وهذه نقطة حاسمة - كيف يحدد المرء ما إذا كانت رسالة السوق متشائمة فعلا أم متفائلة؟ وتحذر معظم هذه الرسائل من إصدار بيانات شاملة وتميل إلى موازنة الإيجابيات جزئيا على الأقل مع سلبيات، أو العكس.

في منتصف عام 2007، أعلنت رسائل السوق أن أسواق الأسهم لا يمكن أن تسقط أكثر من ذلك، على وجه التحديد لأن الكثير من المستثمرين كانوا عصبيا والمصرفية على الدببة. في الواقع، ومع ذلك، طفرة سوق الأسهم تنتهي دائما في مرحلة من النشوة، وهذا كان مفتقرا في عام 2007. لذلك، مرة أخرى، كان معنويات السوق مضللة.

في نهاية عام 2007، تكرر العملية، مع تشاؤم كبير سائد في أغسطس. وبناء على وجهة النظر المتضاربة، كان من المفترض أن تكون الأسعار قد ارتفعت، ولكن لم يتم تحقيق أعلى مستوياتها في يوليو الماضي بحلول نهاية العام. وفي عام 2008، أصابت الأزمة المالية والفوضى التي تلت ذلك، بحيث لم تكن هناك أيضا رسالة مفيدة بشكل خاص للمتناقضين. المنطق: الترياق للاستثمارات العاطفية. )

الانعكاسات

وجود أسواق مبهجة بشكل مفرط، والتي من الأفضل تجنبها، واليأس العميق، الذي هو وقت كبير ل شراء، ليست في السؤال. ولكن هذه تميل إلى أن تكون حالات استثنائية فيها النهج متضاربة حقا تعمل بشكل جيد. ومن ناحية أخرى، فإن الصعود والهبوط الدوري الأكثر روتينية لا تنعكس بشكل موثوق في معنويات السوق كما هو معبر عنه في رسائل السوق.

لا تزال معنويات السوق توفر مدخلات مفيدة لقرارات الاستثمار، ولكنها ليست حلا سحريا يؤدي إلى وعاء الذهب المثل. الدرس الأساسي الذي يجب تعلمه، يقول أوي لانغ، هو أن لا "أداة نفسية" هو مؤشر سوق الأسهم موثوق بها حقا.

يبقى علم النفس في السوق عنصرا هاما في إدارة الاستثمارات. ولكن محاولة قياس علم النفس على أساس مستمر، واستخدامها في عزلة لجعل التنبؤات الاتجاه الأساسي، هو الجنة أحمق. و "حالة السوق" الشهيرة موجودة بالفعل ويمكن للمرء أن يحدد ذلك بدقة معقولة، ولكن ليس مع علم النفس الشامل وحده. (999)> الخط السفلي على الرغم من العيوب، فإن درجة التناقض مهمة. فالحالات التي تكون فيها الأسواق في أعلى مستوياتها في أي وقت من الأوقات تكون محفوفة بالمخاطر إلى حد كبير، وهي أيضا على العكس من ذلك.فالشراء في الأسواق البهيجة غير صحيح حقا، وكذلك بيعها في حالات الذعر عندما تنخفض الأسعار.

ومع ذلك، لا سيما في فترات ما بين، علم النفس الشامل ليس مؤشرا جيدا بشكل رهيب من حيث أسواق الأسهم تتجه. ومن ثم فإن الاعتماد المفرط على النهج أمر خطير. واحد يذهب بعيدا جدا في القياس الكمي بشكل منتظم المشاعر الجماهيرية كأساس حصري لاستراتيجيات الاستثمار. (لمزيد من المعلومات، راجع

كيفية تحليل مؤشرات علم النفس في السوق.

)