تقلبات الأسعار في سعر بيتكوين الفوري على التبادلات بيتكوين مدفوعا بعوامل كثيرة. ويقاس التقلب في الأسواق التقليدية من خلال مؤشر التقلب، المعروف أيضا باسم مؤشر التقلب كبوي (فيكس). التقلب في بيتكوين ليس لديها حتى الآن مؤشر مقبول عموما منذ كريبتوكيرنسي كفئة الأصول لا يزال في مراحله الوليدة، ولكننا نعلم أن بيتكوين قادر على التقلب في شكل تغيرات 10X في السعر مقابل الدولار الأمريكي، في نسبيا فترة قصيرة من الزمن (انظر مركز بيتكوين إنفستوبيديا للتحديثات الحالية على سعر بيتكوين).

فيما يلي بعض العوامل العديدة التي تقف وراء تقلبات بيتكوين:

1. ويعوق معدل التبني من قبل الصحافة سيئة: الأحداث الاخبارية التي تخيف المستخدمين بيتكوين تشمل الأحداث الجيوسياسية وتصريحات من قبل الحكومات أن بيتكوين من المرجح أن تكون منظمة. وشمل المتداولون الأوائل في بيتكوين العديد من الجهات الفاعلة في مجال المال، حيث قاموا بإنتاج القصص الإخبارية التي تسبب الخوف في المستثمرين. صنع العناوين الرئيسية بيتكوين الأخبار تشمل إفلاس جبل. غوكس في أوائل عام 2014، واستخدام رفيعة المستوى من بيتكوين في المعاملات المخدرات عن طريق طريق الحرير التي انتهت مع اغلاق مكتب التحقيقات الفدرالي للسوق في أكتوبر 2013. كل من هذه الحوادث والذعر العام الذي تضمن دفعت قيمة بيتسوانز مقابل العملات في أسفل بسرعة. ومع ذلك، رأى المستثمرون الصديقون للبيتكوين تلك الأحداث دليلا على أن السوق كان ينضج، مما أدى إلى ارتفاع قيمة بيتسوانز مقابل الدولار بشكل ملحوظ في الفترة القصيرة التالية مباشرة للأحداث الإخبارية.

2. تتقلب قيمة بيتسوان المتصورة: أحد الأسباب وراء تقلب بيتكوين مقابل العملات الورقية هو المخزن المتصور للقيمة مقابل العملة فيات. بيتكوين له خصائص تجعله مشابها للذهب. وهو يحكمها قرار تصميم من قبل المطورين من التكنولوجيا الأساسية للحد من إنتاجها إلى مبلغ ثابت، 21 مليون بتك. وبما أن ذلك يختلف اختلافا ملحوظا عن العملة الورقية التي تديرها الحكومات التي ترغب في الحفاظ على التضخم المنخفض والعمالة العالية والنمو المرضي من خلال الاستثمار في موارد رأس المال، حيث تظهر الاقتصادات المبنية بالعملات الورقية علامات على قوة أو ضعف، قد يخصص المستثمرون المزيد أو أقل من أصولها إلى بيتكوين.

3. الكثير من التباين في التصورات لمخزن بيتكوين للقيمة وطريقة القيمة: تقلب بيتكوين هو أيضا مدفوعا في جزء كبير من خلال تصورات متفاوتة للقيمة الجوهرية لل كريبتوكيرنسي كمخزن للقيمة وطريقة نقل القيمة. ومتجر القيمة هو الوظيفة التي يمكن من خلالها أن يكون الأصل مفيدا في المستقبل مع إمكانية التنبؤ. يمكن حفظ مخزن القيمة وتبادلها لبعض الخير أو الخدمة في المستقبل. طريقة تحويل القيمة هي أي كائن أو مفهوم يستخدم لنقل الملكية في شكل أصول من طرف إلى آخر.تقلب بيتكوين في الوقت الحاضر يجعل من مخزن غير واضح إلى حد ما من القيمة، لكنه يعد بتحويل قيمة تقريبا الاحتكاك. وبما أن هذين السائقين للسعر الفوري الحالي للبيتكوين يتنوعان مقابل الدولار والعملات الأجنبية الأخرى، نرى أن قيمة بيتكوين يمكن أن تتأرجح استنادا إلى الأحداث الإخبارية بقدر ما نلاحظ مع العملات الورقية.

4. قيمة الخيار قليلا لأصحاب كبير من العملة: تقلب بيتكوين هو أيضا إلى حد مدفوعا من قبل أصحاب نسب كبيرة من إجمالي تعويم القائمة للعملة. بالنسبة لمستثمري بيتكوين الذين يمتلكون حصص حالية تتجاوز 10 ملايين دولار تقريبا، فإنه ليس من الواضح كيف سيؤديون إلى تصفية موقف كبير في موقف ثابت دون تحرك السوق بشدة. وبما أن حجم بيتكوين يشبه مخزون رأس المال الصغير، فإن العملة لم تصل إلى معدلات اعتماد السوق الشامل التي ستكون ضرورية لتوفير قيمة الخيار لأصحاب العملات الكبيرة.

5. الأخبار حول الخروقات الأمنية تجعل المستثمرين يتفاعلون: بيتكوين يمكن أن تصبح أيضا متقلبة عندما يعرض المجتمع بيتكوين الثغرات الأمنية في محاولة لإنتاج ردود ضخمة المصدر المفتوح في شكل إصلاحات الأمان. هذا النهج للأمن هو مفارقة واحدة التي تنتج نتائج كبيرة، مع العديد من المبادرات البرمجيات مفتوحة المصدر قيمة لائتمانها، بما في ذلك لينكس. المطورين بيتكوين يجب أن تكشف عن مخاوف أمنية للجمهور من أجل إنتاج حلول قوية. نقاط الضعف بينسل الأخيرة هاجمها علة هارتبليد وذكرت من قبل نيل ميهتا فريق الأمن جوجل في 1 أبريل 2014، ويبدو أن كان لها بعض التأثير الهبوطي على قيمة بيتكوين في الشهر الذي تلت ذلك، مع انخفاض في قيمة حوالي 10٪ لشهر أبريل مقابل الدولار الأمريكي. وقد بنيت بيتكوين وتطوير البرمجيات مفتوحة المصدر على نفس الفرضية الأساسية أن نسخة من شفرة المصدر مجانية للمستخدمين لفحص وتعديل في الإرادة. هذا المفهوم يجعل من مسؤولية المجتمع للتعبير عن المخاوف بشأن تصميم البرمجيات، وعندما يفعل المجتمع ذلك، قيمة بيتكوين يعكس مستوى الثقة في تصميم البروتوكول ككل. ومن الطبيعي فقط أن تتقلب القيمة مع الأحداث الإخبارية المتعلقة بالانتهاكات الأمنية.

6. بيتكوين والاستثمار الأجنبي المباشر في البلدان ذات التضخم المرتفع. إن حالة استخدام بيتكوين كعملة للبلدان النامية التي تشهد حاليا معدالت تضخم مرتفعة تعتبر قيمة عند النظر في تقلبات بيتكوين في هذه االقتصادات مقابل تقلبات بيتكوين بالدولار األمريكي. بيتكوين هو أكثر تقلبا بكثير مقابل الدولار الأمريكي من ارتفاع التضخم البيزو الأرجنتيني مقابل الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن النقل شبه الاحتكاكي لبيتكوين عبر الحدود يجعلها أداة اقتراض جذابة للغاية للأرجنتينيين، حيث أن معدل التضخم المرتفع للقروض المقومة بالبيزو قد يبرر اتخاذ بعض مخاطر تقلبات العملة الوسيطة في قرض مقوم من بيتكوين ممول خارج الأرجنتين. وبالمثل، يمكن للممولين من خارج الأرجنتين أن يحصلوا على عائد أعلى في إطار هذا المخطط مما يمكنهم استخدام أدوات الدين المقومة بعملتهم المحلية، مما قد يعوض بعض مخاطر التعرض للتضخم المرتفع في السوق الأرجنتيني.

7. مت غوكس: خسائر بيتكوين الأخيرة البارزة في جبل غوكس هي سائق آخر للتقلب. ومن الجدير بالذكر أن هذه الخسائر وما أعقبها من أخبار عن الخسائر كان لها تأثير مزدوج على التقلب. وقد خفضت هذه التدفقات العامة من بيتكوين بنحو 5٪، مما أدى إلى رفع محتمل لقيمة بيتكوين المتبقية بسبب زيادة الندرة. ومع ذلك، كان تجاوز هذا الرفع تأثير سلبي لدورة الأخبار التي تلت ذلك. ومن الجدير بالذكر أن بوابات بيتكوين الأخرى قد نظرت إلى الفشل الهائل في جبل غوكس باعتباره إيجابيا على المدى الطويل من توقعات بيتكوين، مما يزيد من تعقيد القصة المعقدة بالفعل وراء تقلبات العملة. كما يتم استبعاد الشركات التي تعتمد في وقت مبكر من السوق بسبب سوء الإدارة والعمليات المختلة، يتعلم الداخلون في وقت لاحق من أخطاءهم وبناء عمليات أقوى في عملياتهم الخاصة، وتعزيز البنية التحتية للعملة بشكل عام.

8. المعاملة الضريبية للبيتكوين يؤثر أيضا على التقلب. وكانت التصريحات الأخيرة الصادرة عن مصلحة الضرائب الأمريكية والتي تفيد بأن العملة هي في الواقع أصل للأغراض الضريبية لها آثار متباينة على التقلب. وعلى الجانب الصعودي، فإن أي بيان يعترف بالعملة له أثر إيجابي على تقييم السوق للعملة. وعلى العكس من ذلك، وعلى الجانب السلبي، كان قرار مصلحة الضرائب الأمريكية لاستدعاء الممتلكات له آثار سلبية اثنين. الأول هو التعقيد المضافة للمستخدمين الذين يرغبون في الدفع معها. وبموجب قانون الضرائب الجديد، يتعين على المستخدمين تسجيل القيمة السوقية للعملة في وقت كل معاملة، مهما كانت صغيرة. وهذا يمكن أن يفهم تباطؤ مفهوم كما يبدو أن الكثير من المتاعب لما يستحق للعديد من المستخدمين. ثانيا، قد يكون قرار استدعاء العملة شكلا من أشكال الملكية لأغراض ضريبية إشارة إلى بعض المشاركين في السوق بأن مصلحة الضرائب الأمريكية تستعد لتطبيق أنظمة أقوى لاحقا. ومن شأن التنظيم القوي للعملة أن يؤدي إلى تباطؤ معدل اعتماد العملة إلى درجة أنها غير قادرة على تحقيق التبني الجماعي الذي يعد عاملا حاسما بالنسبة لمجموع فوائدها في المجتمع. التحركات الأخيرة من قبل مصلحة الضرائب ليست واضحة لدوافعها الإشارات وبالتالي لديها إشارات مختلطة إلى السوق لبيتكوين.

الخلاصة

يقدم بيتكوين مجموعة متنوعة من الفرص التي لم تكن موجودة قبل تطويره. ومع ذلك، فقد فشلت حتى الآن في تحويل المستثمرين المعنيين بشأن معدل اعتمادها المحتمل كعملة بديلة. إن الإقرار الأخير من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية بأن بيتكوين هو أصل للأغراض الضريبية أوضح الوضع بالنسبة للمستثمرين، ووعد نقل القيمة الاحتكاكية يشير إلى حالات استخدام مبتكرة في الاستثمار الأجنبي المباشر. وعلى المدى القريب، فإن الكثير من التقلب سيكون مدفوعا بإدراك المستثمرين لقدرة البوابات على حماية الحيازات الفردية وتوفير مخزن موثوق به للقيمة مع زيادة التبني.