أقامت الصين هذا الشهر قواطع كهربائية من شأنها أن توقف جميع التداول في البورصات في البلاد إذا انخفضت الخسائر إلى 7٪ في محاولة للحد من التقلب في الأسواق. وكانت هذه القواطع لها تأثير معاكس على الرغم من هرع التجار لتنفيذ الصفقات مع اقتراب قطع وقطعت قواطع مرتين في أسبوع واحد في بورصة شانغهاى خلق اثنين من أقصر جلسات التداول في تاريخ السوق الصينية - استمرت جلسة واحدة فقط 29 دقيقة. وقام المسؤولون منذ ذلك الحين بإزالة القواطع.

في الصيف الماضي، وضعت هيئات تنظيم الأوراق المالية سياسة تحظر على المساهمين الذين يمتلكون 5٪ أو أكثر من شركة من بيع هذه الأسهم لمدة ستة أشهر. وقد انتهى هذا الحظر يوم الجمعة الماضي، لكن الهيئات التنظيمية عدلت السياسة للسماح لهؤلاء المساهمين الكبار ببيع 1٪ من حصتهم مع إشعار لمدة 15 يوما. أساسا، هذه التدابير هي خلق سد الاصطناعية التي قد تنفجر في نهاية المطاف. وتشير الدلائل إلى أن السوق في البلاد مبالغ فيها، حيث يتداول المخزون الوسيط على التبادلات في البر الرئيسي الصيني بمعدلات أرباح قدرها 65، أي أكثر من ثلاثة أضعاف مضاعف الأرباح المتوسطة المركب في بورصة نيويورك من 18. وعلاوة على ذلك، فإن عدم السماح للمبيعات بتأخير حتمية قد يؤدي إلى زيادة أكبر الألم أسفل الطريق. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر: مخزونات الصين تخفف من ضعف بيانات يوان و إيسم .

-

>

تخفيض قيمة العملة

كما خفضت قيمة عملتها في كانون الثاني / يناير، مع قياس اليوان إلى أدنى مستوى له منذ خمس سنوات من أجل تعزيز الصادرات، وهو مؤشر على أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في البلاد أبطأ بكثير مما كان متوقعا . وأرسلت هذه الخطوة صدى في جميع أنحاء العالم حيث تراجع مؤشر دجيا الأمريكي ومؤشر نيكي الياباني للأسهم ومؤشر S & P / أسك 200 الأسترالي ومؤشر هونغ كونغ هانغ سنغ أكثر من 2٪.

في الولايات المتحدة، رفع بنك الاحتياطي الفدرالي مؤخرا سعر الفائدة الفدرالي الذي يجعل الدولار أقوى، مما يبدو أنه يخلق عاصفة مثالية للمصدرين الأمريكيين إلى الصين كريون أرخص و الدولار الأقوى يجب أن يخلق المزيد من الطلب على الصادرات الصينية. ولكن هناك أسطورة طفيفة تتعلق بتخفيض قيمة العملة وتأثيرها على المصدرين إلى الصين.

وفقا لماثيو ج. سلوتر، عميد كلية الأعمال في كلية دارتموث: "سعر الصرف الذي يهم تدفقات التجارة هو سعر الصرف الحقيقي، i. ه. ، وهو سعر الصرف الاسمي المعدل لأسعار العملات المحلية في كلا البلدين. "ويضيف أنه على الرغم من انخفاض الدولار الأمريكي بشكل مطرد مقابل الين الياباني من الحرب العالمية الثانية إلى عام 1995، حيث انخفض من 360 إلى 94 ين لكل دولار، إلا أنه لم يؤد إلى" فائض تجاري ضخم ". "ارتفع العجز التجاري الأمريكي مع اليابان في الواقع من دولار واحد. 2 بليون دولار في عام 1970 إلى 59 دولارا.مليار دولار في عام 1995، بزيادة قدرها 48 في المائة. وحدث تأثير مماثل مع الصين في الفترة من 2004 إلى 2014 - تراجع الدولار إلى اليوان ولكن العجز التجاري في الولايات المتحدة ارتفع مع البلاد. 4 التحديات الاقتصادية الصين تواجه في عام 2016

ويعود هذا التأثير جزئيا إلى حقيقة أن تخفيض قيمة اليوان يقابله جزئيا من قبل الشركات الصينية التي ترفع أسعارها في النظام للقبض على المزيد من الأرباح، والتي تلغي حوالي نصف تخفيض قيمة العملة. بالإضافة إلى ذلك، يتم ربط هذه الشركات على مستوى العالم ومدخلاتها تعتمد على أكثر من عملة واحدة فقط.

فما الذي يمكن للمرء أن يتوقعه بشأن التأثير على الشركات التي تمارس الأعمال التجارية في الصين؟ ليس كثيرا، على الرغم من أنه من المهم أن نلاحظ أن مجرد كل تقرير الأرباح الأخرى يشكو في الوقت الحاضر حول كيفية أسعار صرف العملات الأجنبية تسبب الأعداد لتفقد قابليتها للمقارنة في العام الماضي، للأسوأ. ثم تقدم الشركة التقارير لضبط الأرقام على أساس سعر الصرف العام الماضي للمقارنة ساكي. تعتمد مدخلات الشركة والتنافسية السعرية والمبيعات اللاحقة على حساب تفاضل وتكامل أكثر بكثير من مجرد انخفاض قيمة العملة على وجهها وعلاقتها المتصورة بالصادرات.

نمو الناتج المحلي الإجمالي الرسالة الحتمية التي يجب اتخاذها بعيدا عن تخفيض قيمة اليوان الصيني هي أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في البلاد سيكون أبطأ بكثير مما كان متوقعا - الصين مستعدة لنشر أبطأ نموها الفصلي منذ الأزمة المالية لعام 2009 ، تقريبي 6. 8٪. وهذا التباطؤ يخلق أثرا كدمات للشركات التي تمارس أعمالا تجارية في الصين؛ في نهاية المطاف خسارة في المبيعات التي تمتد إلى أسفل بقية بيان الدخل. ويشير انخفاض أرقام نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى الانكماش، وعندما يبدأ الانكماش، يشتري المستهلكون كميات أقل وتقل الأسعار. إذا استمر ذلك فإنه يتحول إلى ركود. <لمزيد من المعلومات، انظر: كيفية شراء يوان صيني

.) بالإضافة إلى ذلك، الصين لديها مشكلة ديون ضخمة؛ فقد قدر أن ديون البلد تمثل 350 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.

الآن، تبلغ نسبة ديون الصين أكثر من 240٪، أو 161 تريليون يوان (25 تريليون دولار)، وفقا لحسابات مجلة ذي إكونوميست. إن الضغوط الانكماشية سوف تجعل من الصعب دفع هذا الدين، وقد تظهر محادثات التحفيز قريبا.

الخلاصة

بدلا من السماح لسوق الأوراق المالية بالعمل بشكل عضوي، فإن الحكومة الصينية تعمل كمهندس مالي رئيسي، وتخلق قواطع دوائر مصطنعة، وتحد من الصفقات بالنسبة لمن يمتلكون أكثر من 5٪ من شركة - وهي تخلق أساسا سدودا مسدودة قد تنفجر في نهاية المطاف. على الرغم من أن لا تحصل على انطباع خاطئ حول القواطع كما أنها ليست لم يسمع، على سبيل المثال، الولايات المتحدة لديها قواطع وضعت في 20٪.

إن انخفاض قيمة العملة مؤخرا ليس كثيرا من نواتج عمليات الاستيراد والتصدير حيث إنها نبض من نمو الناتج المحلي الإجمالي: الضغوط الانكماشية كثيرة. هذا التباطؤ هو المشكلة الحقيقية للشركات الدولية التي تقوم بأعمال تجارية كبيرة في الصين ولا تبشر بالخير لأدائها المالي في العام المقبل.

ما هو التالي بالنسبة للصين؟ وبالنظر إلى مستويات الدين في البلد، مع استمرار الضغوط الانكماشية، قد تحدث تدابير تحفيزية إضافية. والسؤال الحقيقي هو هل ستنزلق البلاد إلى الركود؟