تتزايد الأدلة بأن مديري صناديق التحوط اليوم قد يكونون قادة صناعة غرق، وهي صناعة أصابت بالفعل جبل جليدي ولا يمكنها أن تأخذ المزيد من المياه.

هل كل صناديق التحوط تخسر؟

ليس من السهل أن ندعي أن صناديق التحوط تموت خارج، لأن صناديق التحوط ليس لديها حقا تعريف محدد. وتقول لجنة الاوراق المالية والبورصات (سيك) ان مصطلح "صندوق التحوط" برز للمرة الاولى في عام 1949، لكنه "لم يتم تحديده بشكل قانوني". وتعترف هيئة الخدمات المالية في المملكة المتحدة بأنها "لا معنى مقبول عالميا".

- 1>>

يجادل صندوق النقد الدولي بأن أدوات التحوط على غرار صناديق الاستثمار كانت حوالي 50000 سنة، وتحاول تعريفها بأربع صفات: التركيز على العوائد المطلقة (وليس النسبية)، بالإضافة إلى استخدامات التحوط، المراجحة والرافعة المالية.

ومن الواضح أن هذه الاستراتيجية العامة لصناديق التحوط، التي تم تعريفها، لا تموت. الكثير من المركبات الاستثمارية الناجحة استخدام التحوط، المراجحة والرافعة المالية. يتم تعويض الكثير من مديري الصناديق الناجحين على أساس الأداء، وليس على نسب ثابتة من الأصول.

من أجل البساطة والوضوح، يمكن تجميع صناديق التحوط المتعثرة اليوم من خلال عدد قليل من الخصائص: فهي تنظم بشكل خاص كشراكات استثمارية أو شركات في الخارج؛ فهي تخضع لضوابط أقل؛ كما أنها تبني قواعد المستثمرين الخاصة بهم مع الأفراد ذوي القيمة العالية والمستثمرين المؤسسيين.

اسم "صندوق التحوط" قد لا تختفي، ولكن يبدو من المرجح على نحو متزايد أن إدارة صناديق التحوط على غرار 1980s- و 1990s تحتاج إلى التكيف من أجل البقاء على قيد الحياة. فقط صناديق التحوط القائمة على السلع الأساسية تمكنت من إضافة رأس المال منذ صيف عام 2016.

تتبع الانخفاض

وقد أغلقت عدة صناديق التحوط رفيعة المستوى في السنوات الأخيرة. أسماء العناوين الرئيسية مثل سينيكا كابيتال، لوسيدوس كابيتال بارتنرز و بلوكرست كابيتال مانجمنت أغلقت أبوابها. ثلاث سنوات على التوالي خسر القبض على باين كابيتال المطلق رأس المال العائد ومجموعة القلعة للاستثمار، وكلاهما ذهب الآن. جورج سوروس، السلف من تكتيكات صندوق التحوط الحديثة، أغلق صندوقه للغرباء. المشاكل لا تكاد تقتصر على اللاعبين الكبار كما مئات من الأموال من جميع الأحجام قد أغلقت.

إذا استمر المستثمرون على نطاق واسع اليوم في التخلي عن صناديق التحوط، هناك فرصة أن المستثمرين الغد ليس لديهم أي اليسار الذي للاستثمار. وتميل صناديق التحوط اليوم إلى تقديم عوائد أقل من الاستثمار القياسي القياسي، باستثناء الرسوم المدفوعة للصندوق عدة مرات ما تتطلبه الأدوات الأخرى. انها وصفة رهيبة للبقاء على قيد الحياة.