تشير جميع المؤشرات إلى أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية على التنزه في المستقبل القريب. وتؤثر التغيرات في أسعار الفائدة على الاقتصاد عموما من خلال التأثير على تكلفة وتوافر رأس المال الذي يؤثر بدوره على الاستثمار في الأعمال التجارية وأنشطة التجارة العامة. كيف سيؤثر الارتفاع القادم في أسعار الفائدة على تجارة السوق؟

في هذه المقالة، سوف نقوم بتحليل البيانات التاريخية لنرى كيف أثرت فترات ارتفاع وانخفاض وانخفاض أسعار الفائدة في 2000s الأنشطة التجارية في سوق الأسهم. لهذا التحليل، قمنا مصدر بيانات أسعار الخزينة الأمريكية من فيديرالريزرف. غوف والبيانات التجارية من مكتبة بيانات بورصة نيويورك. (لمزيد من التفاصيل راجع كيف تؤثر أسعار الفائدة على الأسواق الأمريكية و القوات وراء أسعار الفائدة )

<1>>

الشكل 1: أسعار الخزينة الأمريكية لسنة واحدة من يونيو 2004 إلى مايو 2015

الشكل 2: تجارة نيويورك للأوراق المالية البيانات من يناير 2004 إلى يناير 2015

• أوائل 2004 إلى منتصف -2006 كان عصر زيادة أسعار الفائدة . ويبين الشكل 1 أسعار الخزانة الأمريكية لمدة سنة واحدة من 2004-2015. من أوائل 2004 إلى منتصف عام 2006، أسعار الفائدة على الخزينة الأمريكية لمدة 1 سنة من 1.25٪ إلى حوالي 5. 25٪. وفي الوقت نفسه، ارتفع حجم التداول في بورصة نيويورك (نيس) تدريجيا. ويبين الشكل 2 بيانات التجارة في بورصة نيويورك. يظهر الخط الأزرق أسهم مجموعة نيويورك المباعة (بالملايين) ويظهر اتجاه صعودي واضح من عام 2004 إلى منتصف عام 2006. وارتفعت قيمة حجم الدولار من الصفقات (كما هو موضح بالخط الأحمر) صعودا. وارتفع حجم الاسهم من 272 مليار سهم الى 432. 742 مليار سهم وتضاعفت قيمة الدولار من 832 مليار دولار الى 701 مليار دولار. وبناء على هذه البيانات من منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، عندما ترتفع أسعار الفائدة، يرتفع حجم تداول الأسهم أيضا في عدد الأسهم المباعة وكذلك القيمة السوقية للتداولات التي تحدث.
• في منتصف عام 2006 إلى منتصف عام 2007 كانت فترة مستقرة و أسعار فائدة مرتفعة عندما كانت أسعار الخزينة الأمريكية لمدة 1 سنة تقف على الجانب الأعلى من 5٪. وخلال نفس الفترة، ظلت أحجام التداول مستقرة في نطاق 34 مليار سهم إلى 45 مليار سهم، في حين كانت قيمة الدولار من الصفقات تتراوح بين 1 و 285 مليار إلى 1 مليار و 700 مليار دولار. (> كيفية التحضير لارتفاع أسعار الفائدة ) من منتصف 2007 إلى منتصف 2008
• كان عصر انخفاض أسعار الفائدة من أعلى مستوياتها من 5٪ إلى أدنى مستوياتها من 1.25٪. خلال هذه الفترة، تذبذب حجم التداول في بورصة نيويورك بين 35 مليار سهم إلى 60 مليار سهم، وانخفضت قيمة الدولار من الصفقات من 2 مليار دولار إلى حوالي 1 مليار دولار. في الربع الثالث من 2008 إلى أوائل 2009 كان
• وقت مشابه انخفاض أسعار الفائدة عندما انخفضت الأسعار من 2.6٪ إلى 0. 4٪. خلال هذه الفترة، تذبذب حجم التداول اليومي للأسهم المتداولة في بورصة نيويورك بشكل كبير من 38 مليار إلى حوالي 70 مليار سهم. وانخفضت قيمة الدولار من الصفقات من 1 إلى 800 مليار دولار إلى 1 مليار دولار. أوائل عام 2012 إلى أوائل عام 2015
• كانت الفترة الزمنية مستقرة وأسعار فائدة منخفضة . وظل عدد الأسهم المتداولة في نطاق ضيق يتراوح بين 20 و 25 بليون دولار، وظلت قيمة الدولار من الصفقات تتراوح بين 600 بليون دولار و 825 ​​بليون دولار.

ماذا يعني هذا الارتفاع في أسعار الفائدة؟

وفقا للحكمة التقليدية، انخفاض أسعار الفائدة يؤدي إلى رأس المال منخفضة التكلفة وزيادة النشاط التجاري. ومع ذلك، كما ناقشنا في هذه المقالة، الملاحظات التاريخية من 2000s تظهر الارتباط المعاكس تماما.

خلال أوقات ارتفاع أسعار الفائدة في العقد الأول من القرن الماضي، ارتفع حجم التداول في بورصة نيويورك من حيث قيمة الدولار وعدد الأسهم المتداولة.

• خلال فترات انخفاض أسعار الفائدة في العقد الأول من القرن الحالي، تذبذبت أحجام التداول على نطاق واسع، مما يشير إلى عدم اليقين في الأسواق. وانخفضت قيمة الدولار من الصفقات مع تقلبات كبيرة، مما يؤكد أيضا عدم اليقين السائد في الأسواق وامتناع بعض المشاركين في السوق.
• في أوقات استقرار أسعار الفائدة ولكن كان حجم التداول وقيمة الدولار للأسهم المتداولة مستقرة ومستقر في نطاق الدولار. وقد لوحظت نطاقات ضيقة مماثلة خلال عصر أسعار الفائدة الثابتة ولكن أقل.

بناء على هذه الملاحظات التاريخية، من الواضح أن فترات أسعار الفائدة الثابتة (سواء كانت مرتفعة أو منخفضة) تؤدي إلى أنشطة تجارية متسقة ضمن نطاقات الدولار الضيقة. وخلال أوقات الترند الصعودي أو الترند الهابط في أسعار الفائدة على الخزانة الأمريكية، تصبح المشاركة التجارية شديدة التقلب وعادة ما تنخفض أيضا. وهذا يؤكد نظرية عامة بأن الاتساق في أسعار الفائدة يساعد على الحفاظ على الثقة في السوق، في حين أن التغييرات تؤدي إلى عدم اليقين، والنفور من المخاطر، وانخفاض المشاركة في السوق. (ذات صلة

كيف ولماذا تؤثر أسعار الفائدة على الخيارات ) الخلاصة

توجد نظريات مختلفة حول كيفية تأثير أسعار الفائدة على تقييمات فئات الأصول المختلفة والاقتصاد العام والمشاعر التجارية وأنشطة التداول. وتفضل األسواق التجارية أسعار الفائدة الثابتة) سواء كانت مرتفعة أو منخفضة (، في حين أن أسعار الفائدة الديناميكية) زيادة أو نقصان (تؤدي إلى عدم اليقين وتقليل أنشطة التداول.