هناك طرق عديدة لتقييم الاستثمارات، ويفضل العديد من المستثمرين طريقة تقييم محددة. بالنسبة للبعض قد يكون غالبا ما تستخدم السعر إلى الأرباح متعددة. وبالنسبة للبعض الآخر قد يكون نمو الإيرادات، ولا يزال البعض الآخر قد ينظر إلى قوة الدفع السعرية. إن استثمار العائد هو إحدى طرق تقييم الأسهم من خلال مقارنة السعر الحالي بعوامل مختلفة تنتج الدخل من الاستثمار. هناك العديد من الطرق لقياس العائد - ثلاثة منها شيوعا هي عائد توزيعات الأرباح، العائد العائد وحرية التدفق النقدي العائد.

- 1>>

عائد توزيعات الأرباح
يتم احتساب عائد توزيعات الأرباح بقسمة توزيعات الأرباح السنوية للسهم الواحد على سعر السهم أو الأرباح السنوية حسب القيمة السوقية. ويمكن أن يعكس عائد توزيعات الأرباح المرتفعة الأسهم التي لا تقدر قيمتها بأقل من قيمتها وستوفر عائدا أعلى. ولتحديد ما إذا كان عائد توزيعات الأرباح مرتفعا، فإنه غالبا ما يقارن بعائد السوق. علی سبیل المثال، بلغ متوسط ​​عائد توزیعات الأرباح لشرکة ستاندرد آند بورز 500 خلال العقود الستة الأخیرة التي سبقت عام 2013 ھو 3. 4٪. باستخدام هذا المعيار، أي عائد فوق هذه العلامة جذابة. ويمكن أن يكون ارتفاع عائد توزيعات الأرباح نتيجة لحادثين: انخفاض سعر السهم أو زيادة أرباح الأسهم، وهذا الأخير هو الأفضل. استخدام آخر لعائد توزيعات الأرباح هو مقارنته مع العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. وإذا كان عائد توزيعات أرباح االستثمار أكبر من عائد الخزينة، فإن ذلك االستثمار جذاب نظرا ألن مستوى المخاطر ليس مرتفعا جدا.

العائد على الأرباح
العائد على الأرباح هو آخر 12 شهرا من ربح السهم مقسوما على السعر الحالي للسهم. ويقيس العائد من الأرباح مقدار العائد الذي حققته الشركة خلال الأشهر ال 12 الماضية. العائد العائد هو عكس سعر شعبية / نسبة الأرباح. ومثلما هو الحال بالنسبة لعائد توزيعات الأرباح، كلما ارتفعت عائدات الربح، زادت جاذبية الاستثمار. العائد العائد مفيد للغاية لمقارنة مختلف الأسواق. على سبيل المثال، إذا كان العائد الحالي للخزانة لمدة 10 سنوات هو 3٪ و 5٪ من العائد على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو 5٪، فإن سوق الأسهم يتم تقديره بأقل من قيمتها على أساس الأرباح مقارنة بسوق السندات. وستعتبر أسهم الشركة في التداول بأرباح تزيد عن 5٪ أقل من قيمتها مقارنة بالسوق. إن الانتقاد لاستخدام العائد العائد، مثل نسبة السعر إلى الربحية، هو أن الأرباح يمكن التلاعب بها بسهولة. وبسبب إمكانات المحاسبة الإبداعية تؤثر على الأرباح، يفضل بعض المستثمرين استخدام التدفق النقدي الحر كإجراء أكثر دقة.

- 3>>

العائد النقدي الحر
العائد النقدي الحر (فكف) هو العائد السنوي للسهم الواحد لكل سهم مقسوما على سعر السهم الحالي.إن عوائد الفرنك السويسري تحظى بشعبية لدى المستثمرين الذين يعتقدون أن المقياس الحقيقي لقوة التشغيل للشركة يسعى إلى اتباع النقد. صندوق النقد الدولي هو النقد المتبقي بعد دفع جميع النفقات التشغيلية والنفقات الرأسمالية، أو التدفقات النقدية التشغيلية ناقص النفقات الرأسمالية. تحديد مقدار السيولة التي تنتجها الشركة، بعد دفع مصاريفها التشغيلية والتكاليف الجارية الأخرى للحفاظ على تشغيلها، ومقارنتها مع سعر السهم يوفر القيمة الحقيقية للشركة. وكلما ارتفع العائد على الصندوق، زاد جاذبية الاستثمار. ويشير العائد من الصندوق إلى حقيقة أن المستثمرين يرغبون في دفع أقل قدر ممكن من الأرباح قدر الإمكان. وعلى غرار عائدات الأرباح، يمكن استخدام عائد الصندوق الفردي لمقارنة الشركات في نفس الصناعات أو الصناعات المختلفة.

ما هو "العائد" الذي يجعل الإحساس؟
هل هناك مزايا لاستخدام مقياس غلة واحد على آخر؟ هذا يعتمد على المستثمر. لا يوجد مقياس واحد هو "الكأس المقدسة". كل من لديه منتقديه ومؤيديه، وربما يكون العائد من الأرباح هو الأكثر شيوعا في قياس المحصول، وهو أيضا الذي يترك لتقدير الشركة، لأنه يمكن زيادة الأرباح أو خفضها أو تعليقها من قبل الشركة في أي وقت، على الرغم من أن الشركات تحاول عدم تخفيض الأرباح لأنها إشارة سلبية، وبالتالي فإن عائد توزيعات الأرباح ليس أفضل مقياس للإنتاج عند النظر إلى قيمة الشركة، ولكن يمكن أن يشير إلى مسار الشركة العام.

غالبا ما يقارن المستثمرون عائد توزيعات الأرباح على عوائد سندات الخزينة العشرية (وهي أصول غير محفوفة بالمخاطر) كبديل لجاذبية سوق الأوراق المالية، وثانيا، يمكن لمستوى العائد أو التغير في النسبة أن يعطي المستثمرين نظرة مستقبلية إلى توقعات إدارة الشركة للتدفقات النقدية المستقبلية وآفاق النمو وأخيرا يمكن استخدام عائد توزيعات الأرباح بالاقتران مع تدابير أخرى، فعلى سبيل المثال، يوفر صندوق النقد الدولي نظرة ثاقبة على النقد الناتج بعد المصروفات، وإذا كان صندوق النقد الدولي منخفضا، (د) مرتفع، وهذا يشير إلى عدم تطابق في تقييم الاستثمار باستخدام كل من المقاييس وينبغي أن رفع العلم الأحمر للمحلل أو المستثمر. وعلى النقيض من ذلك، إذا كان صندوق رأس المال المرتفع مرتفعا وكان عائد توزيعات الأرباح منخفضا، يمكن للشركة أن تشير إلى اقتناء مستقبلي أو استثمار نمو آخر يمكن أن يكون حافزا إيجابيا للسهم.

العائد من صندوق النقد الأجنبي وعائد الأرباح هما مقياسان يمكن استخدامهما لتقييم الشركة ومقارنتها بالاستثمارات الأخرى بمرور الوقت. هذه الغلة تبدو في التقييم بطريقتين، الأولى باستخدام التدفق النقدي والأخيرة باستخدام الأرباح. على الرغم من أن المؤيدين والنقاد يجادلون حول أي مقياس هو مؤشر أفضل على "الأرباح الحقيقية"، وكلاهما يمكن أن تستخدم للعثور على شركات قوية. نأخذ المثال التالي:

العائد العائد	فف العائد
الأسهم	5٪	4٪
الأسهم ب	10٪	5٪

على سبيل المثال، فإن السهم "ب" لديه أرباح أعلى و عائد صندوق النقد الدولي من "أ"، الذي يقول أن السهم يبدو أقل من قيمتها في كلا التدبيرين. أيضا، يمكن للمرء أن يلاحظ أن العائد العائد لديه أكبر انتشارا من العائد فك، مما ينبغي أن تجعل المستثمر نظرة أعمق في البيانات المالية لمعرفة أين يذهب النقدية أو ما يجعل أرباح الشركة أعلى بكثير.

في مثال آخر:

العائد العائد	فف العائد
الأسهم	5٪	4٪
المخزون ب	10٪	1٪

في هذا المثال، يكون سهم "ب" أعلى عائد من الأرباح ولكن العائد أقل من الصندوق، والذي يمكن أن يؤدي إلى استنتاجين. الأول هو أن الأرباح مدعومة بالبنود غير النقدية مثل الاستهلاك. والاستنتاج الثاني هو أن صندوق رأس المال العامل يجري تخفيضه من خلال النفقات الرأسمالية الكبيرة.

استخدام العائدين بالاقتران مع بعضها البعض يوفر صورة أوضح عن تقييم الشركة من أي مقياس وحده. وعلى الرغم من أن العائدات ونتائج صندوق النقد الدولي تبدو متخلفة، فإن استخدام هذه التدابير جنبا إلى جنب مع عائد توزيعات الأرباح قد يوفر نظرة مستقبلية إلى توقعات الإدارة بشأن الأرباح المستقبلية.

الخلاصة
توزيعات الأرباح والأرباح وعائدات صندوق النقد الدولي هي تدابير قابلة للتطبيق من تلقاء نفسها، على الرغم من أن حدودها جديرة بالملاحظة. فهم المدخلات التي تدخل في كل حساب أفضل يعد المستثمر لفائدة التدبير. ولكن معا، يمكن لهذه المقاييس الإنتاجية أن ترسم صورة واضحة عن الاستثمارات المحتملة القوية أو الضعيفة.