شهدت الأسواق العالمية ارتفاعا في التقلب على مدى الأسابيع القليلة الماضية مع ارتفاع أسعار الأسهم بشكل كبير. وبسبب عدم اليقين بشأن الاقتصاد الصيني، والسياسة النقدية الأوروبية، وإمكانية رفع أسعار الفائدة الأمريكية، بدأ المستثمرون في إظهار علامات الذعر. ويقاس تقلب سوق الأسهم العامة في الولايات المتحدة من قبل مؤشر التقلب كبوي، أو فيكس. يستخدم فيكس أسعار الخيارات الضمنية على مؤشر S & P 500 لقياس التوقعات للتذبذب في المستقبل لمدة 30 يوما. ويستخدم المستثمرون مستوى مؤشر فيكس لقياس ثقة المستثمرين، ويشار إليه أحيانا باسم "مؤشر الخوف"، مع وجود قيم أعلى تشير إلى قدر أكبر من عدم اليقين. (انظر أيضا: 3 طرق للتداول ارتفاع التذبذب .

في السنوات التي أعقبت الركود الكبير، ارتفعت أسواق الأسهم ببطء وثبات مع بداية العوامل الاقتصادية. في الواقع، لقد اتسمت السنوات الست الماضية إلى حد كبير بتقلبات الأسعار المنخفضة تاريخيا وسوق الثور المستمر.

في أغسطس، وصلت فيكس مستويات تتجاوز 40، أعلى قراءات في السنوات. لوضع الأمور في المنظور، ارتفع فيكس إلى ما يقرب من 80 خلال انهيار ليمان براذرز. وبوجه عام، فإن مستويات فيكس فوق 20 أو 30 تشير إلى أن المستثمرين قلقون، وأن المستويات دون 20 تشير إلى أن المستثمرين لديهم ثقة في استقرار الأسواق. (انظر أيضا: استخدامات وحدود التقلب .

التقلبات 101

تقلب تقيس كم ومدى سرعة تتحرك أسعار الأصول، بغض النظر عن الاتجاه. وبعبارة أخرى، فهو مقياس لدرجة التغير في الأسعار المقاسة على مدى فترة زمنية معينة. إذا تم توزيع أسعار األصول بطريقة معروفة، مثل التوزيع الطبيعي، يتم قياس التقلب عن طريق تحديد عدد المرات التي تحرك فيها السعر عددا معينا من االنحرافات المعيارية عن المتوسط.

- 3>>

يعتمد تقلب سوق الأسهم على توزيع لوغاريتمي عادي، والذي يقر بأن أسعار الأسهم مقيدة بالصفر إلى الهبوط، ولكن لديها إمكانات صعودية غير محدودة.

يخشى الناس عموما من التحرك نحو الانخفاض في الأسعار، وهم أكثر اهتماما بانخفاض بنسبة 10٪ عن الزيادة بنسبة 10٪ خلال فترة زمنية مماثلة. هذا هو السبب في أن مستويات تقلب، مثل فيكس، ترتبط ارتباطا إيجابيا مع انخفاض التحركات في السوق. استخدام المتوسطات المتحركة لتجارة مؤشر التقلب (فيكس) .

تتوقع زيادة التقلبات الانكماش الاقتصادي على المدى القريب، الأسواق الدببة، أو الأزمة. فالأسواق المتقلبة يمكن أن تجعل المستثمرين يتصرفون بشكل غير منطقي ويمكن أن يؤدي إلى انخفاض في السيولة.

ولهذه الأسباب، ينبغي أن تتخذ القرارات المالية القصيرة الأجل تقلبات متزايدة قيد النظر. ولكن على المدى المتوسط ​​والطويل، قد يكون من الحكمة أن يتجاهل معظم المستثمرين التقلبات المفاجئة في تقلبات السوق.هنا هو السبب:

1. التقلب يميل إلى العودة إلى المتوسط ​​

يميل مستوى التقلب للأسواق، وكذلك للأصول الفردية، إلى إظهار خاصية انعكاس المتوسط. وبعبارة واضحة، سيكون هناك متوسط ​​(أو متوسط) مستوى التقلب التاريخي الذي تم إنشاؤه على مر الزمن والذي ستعود إليه المستويات المستقبلية. إذا ارتفعت التقلب إلى مستويات أعلى بكثير من المتوسط، ثم مع مرور الوقت يجب أن تراجع إلى هذا المستوى المتوسط. وإذا كانت مستويات التقلب الملحوظة أقل قليلا من المتوسط، فإنه من المتوقع أن يزداد التقلب بمرور الوقت.

على المدى الطويل، يجب أن تهدأ مستويات التقلب والعودة إلى المتوسط. وبطبيعة الحال، على مدى فترات زمنية طويلة، قد يتغير مستوى المتوسط ​​نفسه. وهذا هو السبب في أن مستوى المتوسط ​​المتحرك غالبا ما يستخدم كمعيار مرجعي.

يمكن للمرء أن يرى هذه الظاهرة من خلال مقارنة مستويات التقلب على المدى القصير، مثل التقلبات 30 أو 60 يوما، إلى مستويات تقلب على المدى الطويل، مثل 180- 250 يوما أو أكثر. على سبيل المثال، التقلب التاريخي الحالي لمدة 30 يوما في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لسوق الاستثمار الأوروبي هو حوالي 27 في الوقت الحالي، بينما تقلب 180 يوما أقرب إلى 23

بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم آفاق طويلة الأجل، 'ر يكون سببا للتداول الذعر.

2. التقلب يمكن أن يؤدي إلى عقلانية إنسانية

بعد عقلية القطيع والوقوع ضحية للخوف يمكن أن يسبب للمستثمرين التصرف بشكل غير عقلاني وزيادة مستويات التقلب أثناء بيعهم على أدنى مستوياته والتخلي عن الخسائر. يفسر التمويل السلوكي كيف أن التحيزات العاطفية والمعرفية يمكن أن تسبب نتائج سيئة للمستثمرين، الذين قد يكون أفضل حالا ببساطة الانتظار الأشياء. <لمزيد من المعلومات، انظر: كيف تنحرف العواطف قرارات عملك .

يميل الناس إلى أن يكونوا خائفين من الخسارة، بدلا من المخاطرة. الأفراد يستجيبون بمزيد من العاطفة إلى الخسارة من خلال كسب متساوي الحجم. والأسوأ من ذلك، فإن العديد من الناس سوف تصبح تسعى للمخاطر عندما تواجه خسارة، مثل مقامر سوف مضاعفة رهاناته في الكازينو فقط مع آمال التعادل. نتيجة هذا السلوك غير العقلاني في كثير من الأحيان تعميق الخسائر الفعلية.

حذر المحترفون المحترفون من وارن بفيت إلى جون بوجل من فانغوارد، الجمهور من أن يجلسوا ويتجاهلوا تقلب السوق، خشية أن يقعوا ضحية لقابلية سقوطهم. وينبغي أن تكون محفظة متنوعة جيدا تستند إلى أساسيات سليمة قادرة على مواجهة نوبات قصيرة الأجل من التقلب. والواقع أن أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم تتداول الآن على مستويات أعلى مما كانت عليه قبل تحطمها في عام 2008. وستتذبذب الأسواق بشكل طبيعي وقد تنشر عائدات سلبية من وقت لآخر. وكمثال آخر، حقق مؤشر S & P 500 معدل نمو مركب مركب يزيد عن 10٪ من إجمالي العائد على مدى مائة عام. (انظر أيضا: ما معدل العائد الذي يجب أن أتوقعه على 401 (k)؟ )

3. الأسواق الدب تسمح للمستثمرين بشراء الانخفاضات

بالنسبة للمستثمر الذي لديه استراتيجية استثمار محددة جيدا، الذي يستثمر ويعيد التوازن بانتظام ومنهجية، يمكن أن تقلب الأسواق في الواقع فائدة من خلال السماح لهم بشراء أسهم بأسعار أقل مما هي عليه سيكون قادرا على خلاف ذلك.على سبيل المثال، سوف يستفيد مدخرو التقاعد الذين ينقذون جزءا من دخلهم كل شهر للمساهمة في حساب 401 (k) أو حساب الاستجابة العاجلة وعدم الانحراف في الأسواق المتقلبة من متوسط ​​تكلفة الدولار، مما يؤدي إلى انخفاض متوسط ​​سعر الشراء الإجمالي للأسهم أنها في نهاية المطاف امتلاك.

المستثمرين الذين تمكنوا من الحفاظ على رأس بارد، والاعتراف بأن أسعار الأسهم كانت "للبيع" خلال الأسواق الدببة الأخيرة أو حتى خلال اليوم خلال تعطل فلاش، اشترت أسهم لتحسين متوسط ​​سعر الشراء. الإيجابيات والسلبيات من متوسط ​​تكلفة الدولار .

الخلاصة

تقلب يقيس مدى ومدى سرعة تقلبات الأسعار تحدث، وغالبا ما يكون مصحوبا بخوف المستثمرين و عدم اليقين بشأن المدى القريب. مؤشر فيكس، الذي يسمى أحيانا "مؤشر الخوف" يستخدم على نطاق واسع لقياس تقلب السوق واسعة في الولايات المتحدة، وارتفعت مستويات فيكس في الأسابيع القليلة الماضية نتيجة لتغيرات السوق الناجمة عن عدم اليقين في الصين وأوروبا وعلى الصفحة الرئيسية.

في حين أن التقلب يمكن أن يكون مؤشرا لأسواق الدببة على المدى القصير أو الانكماش الاقتصادي، فإن المستثمرين على المدى الطويل من الحكمة أن يتجاهلوا زيادة التقلب والحفاظ على أهدافهم الاستثمارية الاستراتيجية. مستويات التذبذب تميل إلى العودة إلى المتوسط، لذلك حتى مستويات عالية ومن المتوقع أن تعود إلى وضعها الطبيعي مع مرور الوقت. المستثمرون الذين يقعون ضحية الخوف قد يتصرفون بشكل غير عقلاني ويقفلون الخسائر، أو حتى يزيدون من خسائرهم. ويمكن للمستثمر الذي يرأسه برد الذي يفهم هذا الأمر أن يستفيد من الأسواق المتقلبة باتباع نهج منتظم لتحديد متوسط ​​التكلفة بالدولار والحصول على الأرصدة في أسعار الصفقات من أجل الاحتفاظ بها على المدى الطويل.