في 4 أبريل / نيسان 2016، أعلنت وزارة العمل عن نشر قاعدتها الائتمانية الجديدة. سميت رسميا "تعريف مصطلح" الائتمان "؛ تضارب المصالح القاعدة - المشورة الاستثمارية التقاعد،" كانت القاعدة طال انتظاره في صناعة المشورة المالية. والنتائج المرجوة منها هي رفع مستوى المستشارين الماليين ليطلب منهم التصرف في مصالحهم الفضلى عند تقديم المشورة بشأن أصول التقاعد، وتوضيح كيفية تعويض المستشارين. ولقاعدة النوايا النبيلة بالتأكيد، ولكن كما هو الحال مع أي تشريع، غالبا ما تكون هناك عواقب غير مقصودة. ومع تنفيذ القاعدة في العام المقبل، من المرجح أن يحفز ثلاثة تغييرات طويلة الأجل.

تقاعد كبار المستشارين الماليين

تقريبا كل مستشار مالي فوق سن ال 50 دخل الصناعة عندما كان كسب عمولات على مبيعات الاستثمار هو الوسيلة الأساسية التي يتم من خلالها تعويض المستشارين. نمت الشركات والممارسات توسعت في إطار هذا النموذج لسنوات. ومن المؤكد أن بعض هؤلاء المستشارين غيروا نماذج تعويضاتهم على مر السنين، واعتنقوا نموذج تسعير "الرسوم فقط" أو "القائم على الرسوم"، ولكن ليس كل منهم. وبموجب القاعدة الجديدة، من المرجح أن يكون هناك بعض المستشارين الذين لا يزالون يكسبون عمولة تقترب من سن التقاعد والأمان المالي الذين يقررون ببساطة أنهم لا يريدون مواجهة تغيير زلزالي في أعمالهم حتى وقت متأخر من حياتهم المهنية. ويمكن لمثل هؤلاء المستشارين ببساطة استدعائه.

إذا حدث ذلك، قد تكون هناك فجوة كبيرة في العرض في صناعة الاستشارات المالية. لسنوات عديدة، تم توثيق جيدا أنه لا يوجد ما يكفي من المستشارين الأصغر سنا دخول هذه الصناعة لتلبية الطلب من جيل ازدهار الطفل المتقاعد. للمستثمر، وهذا قد يجعل من الصعب العثور على مستشار مؤهل بتكلفة معقولة. للمستشار الشاب، قد يعني فرصة كبيرة لالتقاط كتب الأعمال خلفها.

أكبر سيكون أفضل

لا شك في أن القاعدة الائتمانية يمكن أن تزيد من تكلفة الامتثال لشركات الاستشارات المالية. وكما يتضح على مدى السنوات العشر الماضية في القطاع المصرفي، فإن زيادة تكلفة الامتثال تؤدي حتما إلى دفع عمليات الدمج والاستحواذ في الوقت الذي تسعى فيه الشركات إلى تحقيق المزيد من الكفاءة. ومن المرجح جدا أن تؤدي القاعدة الجديدة إلى زيادة تعزيز الشركات الاستشارية المالية في مكاتب أكبر حيث يمكن إدارة السياسات والإجراءات الرامية إلى تلبية متطلبات الامتثال على نحو أكثر فعالية.

اعتبارا من يوليو 2016، العديد من المستشارين الماليين يعملون بشكل مستقل أو في مكتب مع واحد فقط أو اثنين من الزميلة. وقد یصبح ھذا نموذج عمل أکثر تحديا في المستقبل بسبب ارتفاع تکالیف الامتثال، وضغط الرسوم التنازلیة، والخسارة المحتملة للإیرادات القائمة علی العمولات.ومن الصعب معرفة ما إذا كان هذا التغيير إيجابيا أو سلبيا للجمهور.

زيادة الحد الأدنى للأصول الثابتة

تجعل القاعدة الائتمانية من الصعب على المستشارين خدمة العملاء الذين لديهم أرصدة حسابية صغيرة لحساب الحساب الداخلي. والمستشارون ملزمون بنفس مستوى الرعاية بغض النظر عن حجم الحساب الذي يخدمونه، ويتطلبون نفس درجة المسائل المتعلقة بالامتثال للتنقل عند خدمة مبلغ 10 آلاف دولار من حساب الاستجابة العاجلة مقابل مبلغ 1 مليون دولار من حساب الاستجابة العاجلة. وبما أن معظم المستشارين يرتبون رسومهم، في هيكل أو آخر، على مقدار الأصول التي يديرونها، فقد يختارون تركيز الجهود على الحسابات الكبيرة فقط حيث يمكنهم كسب الأرباح.

ونتيجة لذلك، قد يختار بعض المستشارين الأكثر تأهيلا عدم الاستفادة من شريحة كبيرة من أولئك الذين يحتاجون إلى نصيحة التقاعد. ومن المؤکد أن العدید من الشرکات لدیھا بالفعل الحد الأدنی للأصول، ولکن القاعدة تشجع وتشجع ھذه الحد الأدنی في المستقبل.