إدارة الصناديق وإدارة المحفظة والإدارة النشطة والسلبية، ولسوء الحظ، سوء إدارة مألوفة لدى كل من يرتبط بمجال الاستثمار. ولكن ماذا تعني "الإدارة" بالضبط بمعنى عام وما هي أهميته المحددة في سياق الاستثمار؟ هذا سؤال مهم بشكل لا يصدق، ولكن السؤال نادرا ما (إن حدث). <1 وفقا لجون شيرمرهورن في كتابه "الإدارة" (2002)، "الإدارة هي عملية تخطيط وتنظيم وقيادة ومراقبة استخدام الموارد لتحقيق الأهداف".

إن كسر العملية إلى أربعة عناصر قياسية أعلاه هو مفتاح فهم الآثار المترتبة على إدارة الأموال. ويجب أن تنطوي أي عملية استثمارية على التخطيط والتنظيم والقيادة والرقابة إلى حد ما لكي ينظر فيها. ومع ذلك، فإن أي من هذه العناصر الأربعة يمكن أن يتم بشكل جيد أو ضعيف، مما سيؤثر على العائدات.

إدارة الاستثمار مقابل الإدارة بشكل عام

تعريفات إدارة الاستثمار مختلفة جدا عن إدارة الإدارة العامة. على سبيل المثال، يتم تعريف إدارة المحفظة على أنها فن وعلم اتخاذ القرارات حول مزيج الاستثمار والسياسة، ومطابقة الاستثمارات مع الأهداف، وتخصيص الأصول للأفراد والمؤسسات، وتحقيق التوازن بين المخاطر والأداء. وهذا تعريف محدد جدا للإدارة في سياق الاستثمار.

ومع ذلك، فإن الأركان الأربعة للإدارة العامة لا تزال سارية في الاستثمار، وهي تنعكس بوضوح في تعريف إدارة الحافظة. على الرغم من ذلك، هناك ميل إلى كل من مدراء الاستثمار والمستثمرين لتقليل أو حتى تجاهل واحد أو أكثر من مبادئ الإدارة العامة الأساسية، وهذا أمر خطير جدا. أما بالنسبة للمستثمرين، فإن التخطيط والتنظيم هما مجالان أقل إشكالية للتجاهل من القيادة والتحكم. السيطرة على وجه الخصوص هي نقطة الضعف الحقيقية في إدارة الاستثمارات، وكعب أخيل الحقيقي لكثير من الاستثمارات.

القيادة والتحكم: مناطق الخطر

ما يجعل المستثمرين معرضين جدا لقلة إدارة مديري الاستثمار والسيطرة على أموالهم هو أن المستثمرين غالبا ما يسلمون أموالهم بعد التخطيط والتنظيم تم بالفعل. لذلك، فمن الرائدة والسيطرة على هذه الاستثمارات التي تميل إلى أن تهمل. إذا لم يكن هناك أي نية لإدارة الأموال حقا بالمعنى الدقيق للكلمة، والمستثمرين يعرفون هذا و / أو حتى تريد ذلك، لا توجد مشكلة. ولكن إذا كان الناس يعتقدون أنهم يحصلون على إدارة نشطة، و يعتقدون أنها ستحميهم من السوق والتقلبات، فإن الافتقار إلى الإدارة الفعالة قد يكون كارثيا. وبالمثل، من وجهة نظر قانونية، وعود الإدارة النشطة التي تخلق انطباعا قوية وفعالة السيطرة على الخسائر، قد (مبررا) تؤدي إلى جوائز من الأضرار في المحكمة.نظرة على التمييز الأساسي بين الإدارة النشطة والسلبي، والتي هي فريدة من نوعها في مجال الاستثمار، يدل على طبيعة القضية والمشكلة المتأصلة.

الإدارة النشطة والسلبي

من الأهمية بمكان أن يفهم المستثمرون الفرق بين إدارة الاستثمار النشطة والسلبية. ويعتمد المديرون النشطون على البحوث التحليلية والتنبؤات وحكمهم الخاص وخبرتهم في اتخاذ القرارات الاستثمارية بشأن ما هي الأوراق المالية التي يتعين شراؤها أو الاحتفاظ بها أو بيعها. وعلى النقيض من ذلك، تعني الإدارة السلبية أن محفظة الصندوق قد أعدت ببساطة لتعكس مؤشر السوق. وهذا يعني، من المفترض أن الصندوق صعودا وهبوطا مع السوق فقط. لا تبذل أي محاولة على الإطلاق لاختيار الأسهم "جيدة" وتجنب تلك "سيئة" منها. (تعرف على كيفية تحديد ما إذا كانت محفظتك المدارة بشكل فعال تؤدي الطريقة التي يجب أن تعمل بها في الإدارة النشطة: هل هي تعمل من أجلك؟ ) في قطاع الاستثمار، بطريقة محدودة. ومع ذلك، من الناحية الإدارية العامة، فإن الاستثمارات المدارة بشكل سلبي هي

أون تتم إدارتها فعلا، ومن المهم فهم ذلك. وبالمثل، فإن الصندوق أو المحفظة التي لا يعاد توازنها أو تسيطر عليها هي أيضا غير مدارة، ومن ثم فإن المصطلح المهين "تعقب الخزانة". وبالنظر إلى الفشل الشائع جدا في الانتقاء النشط للأسهم، لا شك أن هناك خطأ في ما يسمى بالإدارة المنفعلة، بشرط ألا يكون هناك شيء أكثر ضمنا أو وعدا. (لمعرفة المزيد عن المزالق للإدارة النشطة، اقرأ إدارة الاستثمار النشط يفتقد علامة .) ما الذي يمكن عمله؟

وبالنظر إلى أن إدارة الاستثمارات النشطة ضمن محفظة الأسهم هي منافع مشكوك فيها، فإن الصندوق المدار بشكل سلبي هو بالتأكيد أرخص وأداء أفضل على مر الزمن من الذي يدار بنشاط. ومع ذلك، فإن ما يمكن فعله وما إذا كان يعمل بشكل صحيح، هو إدارة محفظة بنشاط من حيث تخصيص الأصول، وإعادة التوازن وأدوات التحكم في الخسارة. ويتفق معظم الخبراء على أن المحافظ هي الأمثل من خلال رصد ومراقبة وتعديل خليط أنواع مختلفة من الاستثمارات داخل محفظة، وفئات الأصول. من أجل الكلمات، تدار بنشاط التنويع ليس فقط يستحق القيام به، فمن الضروري.

أكثر إثارة للجدل هي أدوات مثل أوامر وقف الخسارة، واستخدام المشتقات وهلم جرا للسيطرة على الخسائر. ما هو مهم في سياق هذه المادة هو أن هذه الإدارة ممكنة، على الرغم من فعاليتها هي قصة أخرى. علاوة على ذلك، فإن عمليات الشراء والبيع المفرطة لتوليد العمولة تنشط، ولكنها تحرق أموال المستثمرين دون أي غرض مفيد.

درجة إدارة المحفظة لا يهم بقدر ما يحصل الناس على ما يريدون، نتوقع وعدوا. وعلاوة على ذلك، ينبغي إطلاعهم على مدى فعالية الإدارة.

الآثار

إذا كنت ترغب في محاولة حظك أو السماح لشخص آخر محاولة حظه في إدارة أموالك متروك لكم. وبالمثل، قد أو لا نعتقد في وقف الخسائر وغيرها من وسائل تحسين محفظة الأسهم.ومع ذلك، ما (تقريبا) الجميع يحتاج ويريد هو أن الحافظة الشاملة لتوليد أفضل عائد ممكن. لا ينبغي ببساطة أن يترك أي محفظة لتنمو من تلقاء نفسها مثل شجرة البلوط. يمكنك اختيار ترويضه بالطريقة التي تريدها، فقط تأكد من أنك راض عن النتيجة. لمزيد من المعلومات، راجع

إدارة نشطة: هل هو العمل بالنسبة لك؟