مع العدد غير المحدود تقريبا من السيارات الاستثمارية المتاحة، يمكن للمستثمر العادي أن يشعر بسهولة بالارتباك بسبب احتمال الاستثمار في أوراق مالية جديدة لا يفهمها. وهناك قدر معين من الغموض الذي يكتنف الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس)، على سبيل المثال. في الواقع، ومع ذلك، صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن تكون بعض من أسلم الاستثمارات التي يمكن أن تجعل. تدار معظم صناديق الاستثمار المتداولة بشكل سلبي، مما يقلل من المخاطر الكامنة في المراهنة على مهارة وأداء أي مدير واحد، ولها رسوم أقل من العديد من الاستثمارات الأخرى مع الاستمرار في توفير مستوى عال من التنويع. وبالإضافة إلى ذلك، فشلت العديد من الاستثمارات المدارة بنشاط في تفوق نظيراتها المدارة على نحو إيجابي على الرغم من الضجيج.

- 1>>

صناديق المؤشرات المتداولة المفهرسة: استثمارات بسيطة وشفافة

أحد أهم أسباب استثمار صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة هو أن معظمها صناديق المؤشرات. وبدلا من اختيار واختيار الأسهم التي ستكون فائزين كبيرين، تستثمر صناديق الاستثمار المتداولة في نفس الأسهم كمؤشر معين في محاولة لتكرار عوائدها.

في حين أن هذا النهج يعني صناديق الاستثمار المتداولة المفهرسة معرضة لخطر كامل من المؤشر الأساسي، بدلا من أن تكون قادرة على بيع الأسهم الخاسرة لتجنب الخسائر، فإنها تتطلب صيانة قليلة جدا. لا تقوم صناديق الاستثمار المتداولة المفهرسة إلا بشراء الأوراق المالية وبيعها عندما يضيف المؤشر الأساسي أو يزيلها من القائمة بحيث يكون دوران الأصول منخفضا.

بالإضافة إلى ذلك، لأن صناديق الاستثمار المتداولة المفهرسة تستثمر في الأوراق المالية بالضبط كمؤشر معين، فإنها توفر مستوى عال للغاية من الشفافية. إن محفظة صناديق الاستثمار المتداولة المفهرسة متاحة للمستثمرين بسهولة ولا تتغير كثيرا بمرور الوقت؛ فإن المساهمين يعرفون دائما الأوراق المالية التي استثمر فيها الصندوق.

انخفاض المصاريف

نظرا لانخفاض معدل دوران الأسهم المتأصل في صناديق الاستثمار المتداولة المفهرسة، والتي تمثل غالبية فئة الأصول هذه، فإن النفقات والرسوم التي يتكبدها مساهمو صندوق الاستثمار الأوروبي عادة ما تكون أقل بكثير من تلك التي يتحملها المساهمون في صناديق الاستثمار المماثلة. ويعني انخفاض معدل الدوران انخفاض العمل والوثائق المطلوبة من مدير الصندوق، مما يؤدي إلى انخفاض التكاليف التشغيلية للصندوق ككل.

وبما أن صناديق الاستثمار المتداولة تتداول في السوق المفتوحة، فإن الأموال غير مطلوبة لتصفية الأصول لتغطية عمليات استرداد الأسهم. تقوم صناديق الاستثمار المتداولة بإعادة التوازن إلى محافظها في كثير من الأحيان، مما يقلل من عبء عمل المدير والرسوم المرتبطة به.

على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة توفر نفس مستوى تنويع المحفظة كصناديق استثمار مماثلة، فإنها لا تحمل نفس الرسوم أو رسوم 12b-1. في حين أن شراء أو بيع أسهم إتف يتكبد رسوم عمولة رمزية، فإن المساهمين الذين يستخدمون استراتيجية شراء وإمساك قادرون إلى حد كبير على التحايل على هذه النفقات.

الكفاءة الضريبية

حتى الاستثمارات الأكثر ربحية يمكن أن تحمل مخاطر غير متوقعة.ومن أضعف مساوئ العديد من الاستثمارات زيادة الالتزام الضريبي الذي تولده للمستثمرين. ونظرا لانخفاض معدلات دورانها، والتداول القائم على السوق وآلية الاسترداد العيني، فإن صناديق الاستثمار المتداولة المفهرسة تولد عادة توزيعات أرباح رأسمالية أقل بكثير من أرباح صناديق الاستثمار المتداولة أو صناديق الاستثمار المشترك التي تدار بنشاط. واعتمادا على مدة الاستثمار، يمكن أن تخضع عمليات توزيع أرباح رأس المال للضريبة إما بمعدلات أرباح رأسمالية عادية أو طويلة الأجل. وفي كلتا الحالتين، يتم زيادة الدخل الخاضع للضريبة للمساهمين. عادة ما تزيد صناديق المؤشرات المتداولة المفهرسة فقط الأعباء الضريبية للمساهمين عندما تباع أسهم إتف أو تسترد مقابل ربح.

بعض صناديق الاستثمار المتداولة تولد توزيعات أرباح عادية، مما يزيد أيضا من الدخل الخاضع للضريبة للمساهمين. ومع ذلك، فمن المرجح أن يحصل المستثمرون الذين يستخدمون استراتيجية استثمار أطول أجلا على أرباح "مؤهلة" تخضع للضريبة عند انخفاض معدل أرباح رأس المال.

الإدارة النشطة تميل إلى الأداء الضعيف

يبرز أنصار المنتجات المدارة بنشاط المسؤولية المحتملة الكامنة في الهيكل غير المرن للأموال المفهرسة. ويعني التتبع الدقيق للمؤشر أن المساهمين غير قادرين على تجنب الخسائر إذا بدأ الضمان على المؤشر يفقد القيمة، في حين أن المديرين النشطين يمكنهم اختيار واختيار الأسهم التي يعتقدون أنها ستكون الأكثر ربحية وبيع تلك التي تعرض للخطر ربحية الصندوق.

في حين أن استراتيجية نشطة يمكن أن توفر مكاسب كبيرة، فإنه يفتح أيضا الباب أمام خسائر أكبر إذا لم يختار المديرين أداء. وبمرور الوقت، أثبتت الصناديق المدارة بشكل سلبي أن أداءها أفضل من نظيراتها المدارة بنشاط. وبالإضافة إلى ذلك، فإن زيادة المصروفات المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة المدارة بشكل فعال يعني أن صافي أرباح المساهمين يمكن أن يكون أقل بكثير من إجمالي عائدات الصندوق.