ظهرت صناديق التداول المتداولة لأول مرة على الساحة الاستثمارية في عام 1993 عندما قامت شركة سبدر S & P 500 إتف (نيزاركا: سبي سبيسدر S & P500 وحدات الائتمان إتف 258 69 + 0 09٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) تم إطلاقه. ومنذ ذلك الحين، ارتفع عدد صناديق الاستثمار المتداولة إلى أكثر من 1، 600، اعتبارا من فبراير 2015، وارتفعت شعبيتها بين المستثمرين. في حين أن هناك أوجه تشابه بين صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشترك، هناك أيضا اختلافات هامة يجب على المستثمرين النظر فيها قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

مجموعة متنوعة من منتجات إتف

كانت صناديق الاستثمار المتداولة الأولى التي تم إدخالها في التسعينيات هي مؤشر تدار بشكل سلبي صناديق الاستثمار المتداولة المصممة لتكرار أداء مؤشر معين، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500. اليوم، يمكن للمستثمرين الاختيار من بين منتجات إتف التي تشمل صناديق المؤشرات المتداولة ومؤشرات الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت، وإدارة صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الأسهم، وصناديق الاستثمار المتداولة في القطاع التي تركز على صناعة معينة أو منطقة جغرافية معينة، وصناديق الاستثمار المتداولة ذات العائد المرتفع أو المعكوس. ويمكن للمستثمرين ذوي المحافظ الاستثمارية الصغيرة وصناديق التحوط الكبيرة التي تدير مليارات الدولارات أن يجدوا صناديق الاستثمار المتداولة المناسبة لتحقيق أهدافهم الاستثمارية.

- 2>>

تسعير صناديق الاستثمار المتداولة

يمكن أن تحتوي إتف على مئات أو حتى آلاف الأوراق المالية، ولكن أسهمها تتداول تماما مثل أسهم الأسهم الفردية. تتقلب الأسهم في السعر اللحظي في البورصة، ولها أسعار العطاءات والأسعار. يمكن أن يؤثر طلب المساهمين وتقلبات السوق على سعر السوق لشركة إتف، مما يمكن أن يؤدي إلى تداول األسهم بعلاوة أو خصم على صافي قيمة أصول الصندوق. في المقابل، يتم تسعير أسهم صندوق الاستثمار المشترك في صافي قيمة الأصول مرة واحدة في اليوم، عند 4 ص. م. يعني التسعير اللحظي لصناديق الاستثمار المتداولة أن المستثمرين في إتف يمكنهم التحكم في توقيت صفقاتهم، وبالتالي لديهم القدرة على التفوق. يمكن أن يكون التسعير اليومي مهما بشكل خاص للمستثمرين والتجار على المدى القصير.

- 3>>

المرونة في بيع وشراء صناديق الاستثمار المتداولة

يضع المستثمرون أوامر لصناديق الاستثمار المتداولة من خلال حسابات الوساطة، مما يتيح لهم الاستفادة من مختلف أنواع أوامر الشراء والبيع. على سبيل المثال، يمكن للمستثمر وضع أمر الحد، أمر وقف الحد أو أمر بيع قصيرة. ويمكنه أيضا شراء على الهامش إذا كان لديه حساب هامش مع شركة الوساطة له. هذه المرونة في الشراء والبيع، جنبا إلى جنب مع التسعير اللحظي، يعطي المستثمر إتف القدرة على الاستفادة من عوائده الاستثمارية. كما أن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة لديها خيارات وخيارات دعوة يمكن للمستثمرين شراءها وبيعها للتحوط من المخاطر في محافظها. ليس لدى مستثمري الصناديق المشتركة خيارات شراء مماثلة عند شراء وبيع أسهم الصندوق. كل مستثمر يقوم بشراء أسهم صندوق استثمار مشترك في يوم معين سوف يدفع نفس سعر صافي قيمة الأصول، ويحسب على 4 ص.م.

الشفافية

العديد من المستثمرين يريدون معرفة الأوراق المالية التي تمتلكها محفظة صناديق الاستثمار الأوروبية. وفي حين أن الصناديق االستثمارية ال تبلغ إال عن حيازاتها على أساس شهري أو ربع سنوي، فإن صناديق االستثمار المتداولة تقدم إفصاحا يوميا عن حيازاتها من المحفظة، بما في ذلك أعلى 10 مقتنيات لها، ومخصصات قطاع الصناعة والمخصصات الجغرافية. كما تكشف صناديق الاستثمار المتداولة عن أدائها لكل من سعر السوق وصافي قيمة الأصول. كل هذه البيانات متاحة بسهولة على المواقع المالية.

الكفاءة الضريبية

بما أن أسهم إتف تتداول في السوق الثانوية من خلال مختلف البورصات، فإن كل عملية شراء تتطابق مع تجارة البيع المقابلة. لا یقوم مدیر محفظة شرکة إتف بیع أي مخزون في المحفظة عند تداول أسھم الصندوق. ومع ذلك، عندما يريد المستثمر لاسترداد 10 آلاف دولار من صندوق الاستثمار المشترك، يجب أن يبيع الصندوق مبلغ 10 آلاف دولار من الأسهم من حيازاته لدفع هذا الاسترداد. إذا حقق الصندوق مكاسب رأسمالية مع البيع، يتم توزيع أرباح رأس المال في نهاية السنة على المساهمين. يجب على المساهمين في صناديق الاستثمار المشترك دفع الضرائب على صافي أرباح رأس المال المحققة من رقم الأعمال داخل الصندوق خلال السنة. ولذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة أكثر فعالية من حيث الضرائب من الصناديق المشتركة، حيث يمكن للمستثمر أن يقرر متى يتم البيع، وتحقيق مكاسب رأسمالية أو تعويض خسائر رأس المال. وهو يسيطر على العواقب الضريبية.