من خلال استخدام الصناديق الاستثمارية أو الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس)، يمكن للمستثمرين الوصول إلى محافظ متنوعة من الأسهم التي تكون أكثر تقلبا من الناحية التاريخية من المؤشرات القياسية. ويشار إلى هذه الشركات أيضا على أنها أسهم بيتا عالية، ويمكن العثور عليها في فئات الأسهم التي تتراوح بين القبعات الصغيرة، والقيم السوقية 300 مليون دولار أو أقل، إلى قبعات كبيرة، مع رأس المال السوق تتجاوز 10 مليار دولار.

على سبيل المثال، قدم صندوق بريدجايو أولترا-سمال ماركيت ماركيت ("برسيكس") محفظة من الحيازات بمتوسط ​​سقف سوقي قدره 168 مليون دولار وبيتا لمدة خمس سنوات بقيمة 1.18، من تقريرها الصادر في 31 ديسمبر 2016. 57٪ 0 + 60٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) عرضت محفظة ذات سقف سوق مرجح قدره 31 $. 99 مليار وبيتا من 1. 4، وذلك اعتبارا من 30 مارس 2016. ما إذا كان أفضل الوصول إلى أسهم بيتا عالية يتم تقديمها من قبل صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة يعتمد على مجموعة متنوعة من العوامل.

إدارة الصناديق

يتم إدارة نسبة عالية من الأسهم المتداولة ذات العائد التجريبي العالي لتتبع أداء مؤشر ثابت، وهو ما يمثل معيارا لمحفظة المحافظ. على سبيل المثال، إيشاريس الصغرى كاب إتف (نيزاركا: إوك

إوسيش رسل ميكر-Cp93 47. 38٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) المسارات أصغر 1 000 الشركات في مؤشر راسل 2000. وبسبب الارتباط بالمؤشر، فإن معدل دوران هذا الصندوق منخفض نسبيا عند 26٪.

من المرجح أن تستخدم صناديق الاستثمار المشترك استراتيجيات إدارة نشطة بهدف ضرب مؤشرات السوق. والنتيجة هي ارتفاع وتيرة التداول وارتفاع التكاليف المرتبطة بمعدلات الدوران التي يمكن أن تتجاوز 100٪ من المحفظة. وفي حين أن معدل الدوران وحده ليس مؤشرا على الأداء الجيد أو الضعيف، فإن نحو 80 في المائة من الصناديق المشتركة التي تدار بنشاط لا تفي بهدفها الأساسي المتمثل في ضرب معاييرها المرجعية.

الشفافية والأنماط الانجراف

تتمتع صناديق الاستثمار المتداولة بمستوى أعلى من الشفافية، حيث يتم عادة الكشف عن مقتنياتها بشكل يومي ويتم نشرها من خلال المؤشرات التي تتبعها. ووفقا لقواعد لجنة الأمن والبورصات، لا يطلب من الصناديق الاستثمارية إلا الإبلاغ عن حيازاتها على أساس ربع سنوي.

السبب الثاني لانخفاض مستويات الشفافية في الصناديق الاستثمارية العالية بيتا يرتبط باستراتيجيات الإدارة النشطة وسيولة التداول. وبصفة عامة، فإن مدراء المحافظات الذين يحاولون التغلب على عوائد السوق العريضة غير راغبين في تبادل المعلومات حول مواقفهم للحفاظ على ميزة تنافسية، وكذلك لضمان شراء األسهم أو بيعها دون أن يتعرض لها المشترون أو الباعة المتنافسون.

والعيب الثاني الناجم عن التقارير غير المتكررة هو أن أنماط الاستثمار لصناديق الاستثمار المشتركة يمكن أن تنجرف بين التقارير الفصلية. فعلى سبيل المثال، إذا رأى مديرو حافظة الصناديق الصغيرة الفرص المتاحة في الشركات الصغيرة والمتوسطة، فإن الحيازات الإجمالية لصندوق ما يمكن أن تتحول إلى متوسط ​​الحجم الذي يقترب من الأغطية الصغيرة بدلا من الأغطية الصغيرة، قد لا يتم الكشف عنها للمستثمرين حتى التقرير الفصلي المقبل.

أهداف الاستثمار

من أهم الاعتبارات المتعلقة بمركز صندوق بيتا عالية هو الهدف الاستثماري. إذا كان المستثمر يعتزم الاحتفاظ بالصندوق على المدى الطويل، إما أن يكون الصندوق المشترك أو صندوق الاستثمار الأوروبي خيارا مناسبا. ومع ذلك، إذا كان المقصود من الصفقة كمركبة تجارية، فإن مرونة معاملات إتف ستجعلها الخيار الأفضل. تتم معاملات الصنادیق الاستثماریة مباشرة مع شرکات الصنادیق المشترکة بعد کل جلسة تداول بمجرد تبویب صافي قیمة أصول الإغلاق لکل صندوق.

بسبب هذا الحد من صافي قيمة الأصول، يتم ملء جميع المعاملات بنفس السعر، بغض النظر عن الوقت الذي يتم وضعه خلال يوم التداول. من ناحية أخرى، يمكن تنفيذ معاملات إتف طوال يوم التداول في الأسواق الثانوية، مثل ناسداك و نيس. ويمكن أن تكون هذه المرونة ميزة رئيسية عندما تكون الأسواق متقلبة.

الطرازات الرئيسية

لتحقيق أهداف المستثمرين في الوصول إلى أسهم بيتا عالية، توفر الصناديق الاستثمارية ميزة مجموعة أوسع من أنماط الاستثمار، ولكن لها حدود في مستويات الشفافية ولا توفر مرونة التداول على المستوى الثانوي الأسواق. لا تقدم إتفس العدد الهائل من الاختيارات للصناديق الاستثمارية، ولكنها تقدم مزايا مستويات أعلى من الشفافية والتداول في الوقت الحقيقي.