تشير نظرية المحفظة الحديثة إلى أن الأسواق تتسم بالكفاءة، وأن سعر الضمان يشمل جميع المعلومات المتاحة. والاقتراح هو أن الإدارة النشطة للمحفظة لا طائل منها، وسيكون من الأفضل للمستثمرين شراء مؤشر والسماح لها ركوب. ومع ذلك، فإن أسعار الأسهم لا تبدو دائما عقلانية، وهناك أيضا أدلة وافرة تتعارض مع الأسواق الفعالة. لذلك، على الرغم من أن الكثير من الناس يقولون أن الاستثمار المؤشر هو الطريق للذهاب، ونحن سوف ننظر في بعض الأسباب لماذا ليس دائما الخيار الأفضل. (للاطلاع على القراءة الخلفية، راجع فهرس إنفستينغ توتوريال و نظرية المحفظة الحديثة: نظرة عامة .

1. عدم وجود حماية من الجانب السلبي
أثبت سوق الأسهم أنه استثمار كبير على المدى الطويل، ولكن على مر السنين كان لديه حصة عادلة من المطبات والكدمات. الاستثمار في صندوق مؤشر، مثل واحد الذي يتتبع S & P 500، سوف تعطيك الاتجاه الصعودي عندما يكون السوق على ما يرام، ولكن أيضا يترك لك عرضة تماما إلى الجانب السلبي. يمكنك اختيار التحوط من التعرض للمؤشر عن طريق اختصار المؤشر أو شراء مؤشر مقابل المؤشر، ولكن لأن هذه التحركات في الاتجاه المعاكس تماما لبعضها البعض، واستخدامها معا يمكن أن يهزم الغرض من الاستثمار (انها استراتيجية التعادل ). (لمعرفة كيفية الحماية من الانتكاسات المروعة، راجع 4 استراتيجيات إتف للأسواق المتدنية .

2. عدم القدرة على التفاعل
أحيانا يمكن أن يحدث خطأ خاطئ في السوق. إذا كان هناك شركة واحدة في قطاع الإنترنت لديها فائدة فريدة وجميع أسعار الأسهم شركة الإنترنت الأخرى تتحرك صعودا في التعاطف، فإنها قد تصبح مبالغ فيها كمجموعة. ويمكن أن يحدث العكس أيضا. وقد تكون لشركة واحدة نتائج كارثية فريدة من نوعها لتلك الشركة، ولكنها قد تنخفض أسعار أسهم جميع الشركات في قطاعها. وقد يكون هذا القطاع قيمة مقنعة، ولكن في مؤشر مرجعي واسع القيمة في السوق، فإن التعرض لهذا القطاع سيخفض فعليا بدلا من الزيادة. الإدارة النشطة يمكن الاستفادة من هذا السلوك المضلل في السوق. يمكن للمستثمر أن يراقب الشركات الجيدة التي تصبح أقل من قيمتها على أساس عوامل أخرى غير الأساسيات، وبيع الشركات التي يتم المبالغة في تقديرها لنفس السبب. (تعرف على كيفية معرفة ما إذا كان المخزون الخاص بك صفقة أو كسارة مصرفية في سيمباثي سيل-أوف: إنفستور's غايد .)

مؤشر الاستثمار لا يسمح لهذا السلوك مفيد. إذا أصبح المخزون مبالغا فيه، فإنه يبدأ في الواقع لحمل المزيد من الوزن في المؤشر. لسوء الحظ، هذا فقط عندما يريد المستثمرون المتخلفون أن يخففوا من تعرض محافظهم لهذا المخزون. لذلك حتى إذا كان لديك فكرة واضحة عن الأسهم التي هي مبالغ فيها أو بأقل من قيمتها، إذا كنت تستثمر فقط من خلال فهرس، فلن تكون قادرة على التصرف على تلك المعرفة.

3. لا يوجد تحكم على الأسهم
يتم تعيين الفهارس المحافظ. إذا اشترى المستثمر صندوقا للمؤشر، فإنه ليس له سيطرة على الحيازات الفردية في المحفظة. قد يكون لديك شركات معينة تريد وتريد أن تملك، مثل البنك المفضل أو شركة المواد الغذائية التي كنت قد بحثت وتريد شراء. وبالمثل، في الحياة اليومية، قد يكون لديك الخبرات التي تقودك تعتقد أن شركة واحدة أفضل بكثير من آخر؛ ربما لديها أفضل العلامات التجارية، إدارة أو خدمة العملاء. ونتيجة لذلك، قد ترغب في الاستثمار في تلك الشركة على وجه التحديد وليس في أقرانها.

وفي الوقت نفسه، قد يكون لديك مشاعر سيئة تجاه شركات أخرى لأسباب أخلاقية أو شخصية أخرى. على سبيل المثال، قد تواجهك مشكلات في الطريقة التي تعامل بها الشركة البيئة أو المنتجات التي تقدمها. محفظتك يمكن أن تضاف بإضافة أسهم محددة تريد، ولكن مكونات جزء مؤشر هي من يديك. (لمعرفة المزيد عن الاستثمار المسؤول اجتماعيا، راجع تغيير الاستثمار العالمي في وقت واحد .)

4. التعرض المحدود لاستراتيجيات مختلفة
هناك استراتيجيات لا تحصى استخدمها المستثمرون بنجاح؛ للأسف، شراء مؤشر للسوق قد لا تعطيك الوصول إلى الكثير من هذه الأفكار والاستراتيجيات الجيدة. ويمكن الجمع بين استراتيجيات الاستثمار، في بعض الأحيان، لتزويد المستثمرين بعائدات أفضل ضبطا للمخاطر. فاستثمار المؤشر سيعطيك التنويع، ولكن يمكن تحقيق ذلك مع عدد قليل من الأسهم 30، بدلا من 500 سهم سيتبعها مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

إذا قمت بإجراء البحوث، قد تكون قادرة على العثور على أفضل الأسهم الأسهم، وأفضل الأسهم النمو وأفضل الأسهم للاستراتيجيات الأخرى. بعد الانتهاء من البحث، يمكنك دمجها في محفظة أصغر حجما وأكثر استهدافا. قد تكون قادرا على تزويد نفسك بمحفظة أفضل وضعية من السوق بشكل عام، أو واحدة أكثر ملاءمة لأهدافك الشخصية وتحمل المخاطر. (لمعرفة المزيد، اقرأ دليل للمحفظة البناء .)

5. الرضا الشخصي المخفف
وأخيرا، يمكن أن يكون الاستثمار مقلقا ومجهدا، وخاصة خلال أوقات الاضطراب في السوق. اختيار بعض الأسهم قد يترك لك التحقق باستمرار علامات الاقتباس، ويمكن أن تبقي لكم مستيقظا في الليل، ولكن هذه الحالات لن يتم تجنبها من خلال الاستثمار في فهرس. لا يزال بإمكانك أن تجد نفسك باستمرار التحقق من كيفية أداء السوق والقلق المرضى حول المشهد الاقتصادي. وعلاوة على ذلك، سوف تفقد الارتياح والإثارة من جعل الاستثمارات الجيدة وكونها ناجحة مع أموالك.

خاتمة
كانت هناك دراسات على حد سواء لصالح وضد الإدارة النشطة. فالعديد من المديرين يؤدون أسوأ من معاييرهم المقارنة، إلا أن ذلك لا يغير حقيقة أن هناك مدراء استثنائيين يتفوقون بانتظام على السوق. الاستثمار في المؤشر له ميزة إذا كنت تريد أن تأخذ وجهة نظر اقتصادية واسعة، ولكن هناك العديد من الأسباب لماذا ليس دائما أفضل طريق لتحقيق أهدافك الشخصية الاستثمار.