يدرس العديد من مستثمري التجزئة الاستثمارات البديلة كأداة لتنويع محافظ الأسهم والسندات. ولا ترتبط الاستثمارات البديلة ارتباطا وثيقا بأداء الأسهم والسندات، إلا أن هذه الاستثمارات معقدة ومعقدة التكلفة.

تعريف الاستثمارات البديلة

يمتلك معظم المستثمرين الأفراد محفظة تجمع بين الأسهم والسندات والنقد. ولا يتناسب الاستثمار البديل مع هذه الفئات التقليدية. وتعتبر استثمارات الأسهم الخاصة وصناديق التحوط استثمارات بديلة، مثل السلع والمشتقات والعقود الآجلة المدارة والعقارات. وحتى وقت قريب، لم يتمكن المستثمرون الأفراد من الوصول إلى هذه الأنواع من الاستثمارات.

- 1>>

حل مشكلة السيولة

الاستثمارات التقليدية لا توفر سيولة كافية لتلبية احتياجات المستثمرين الأفراد. على سبيل المثال، فإن معظم الأسهم الخاصة وصناديق التحوط تتطلب اتفاقيات تأمين. وتسمح هذه االتفاقيات للمستثمر بتصفية حصصه مرة واحدة كل ربع سنة أو سنة. وتسمح هذه السياسة لمدير الحافظة باستثمار معظم الموجودات دون الحاجة إلى تلبية طلبات سحب المستثمرين.

الاستثمارات البديلة الأخرى لا تتاجر في الأسواق التقليدية. على سبيل المثال، يتم بيع العقارات من خلال التفاوض بين المشترين والبائعين، لذلك يمكن أن يستغرق أشهر لإنهاء. ويمكن لصناديق الأسهم الخاصة أن تستثمر في الشركات التي ليس لديها تداول أسهم مشترك في البورصة. وكما هو الحال بالنسبة للعقارات، فإن بيع حصة ملكية صندوق الملكية الخاصة قد يتطلب عملية تفاوض طويلة.

يتم تقديم الاستثمارات البديلة السائلة للمستثمرين من خلال صناديق التداول المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة. وتدار هذه المحافظ لتعقب الأداء الاستثماري لفئة معينة من الأصول الاستثمارية البديلة. الاستثمارات سائلة لأن المستثمر يمكن شراء أو بيع في أي يوم عمل.

- > المستثمر المستثمر

بدأ المستثمرون الأفراد في النظر في الاستثمارات التي لا ترتبط مع محافظ الأوراق المالية والسندات، مثل الاستثمارات البديلة، والتي يستخدمها المستثمرون التجزئة لتنويع محافظهم.

دفع اثنان من الأحداث المستثمرين الأفراد إلى النظر في الاستثمارات البديلة. وقد أدى الانخفاض الحاد في السوق في عامي 2007 و 2008 إلى تفكير العديد من المستثمرين في تحملهم للمخاطر بالنسبة للأسهم. وسیؤثر أیضا انخفاض أسعار الفائدة ومخاطر زیادة الأسعار علی قیمة محافظ السندات. وتزداد التدفقات النقدية الداخلة إلى الاستثمارات البديلة السائلة بشكل كبير مع تنويع المستثمرين وتقليل تعرضهم للسندات والسندات.

مخاطر الاستثمار البديلة

لدى الاستثمارات البديلة السائلة عددا من المخاطر.يجب على مدراء المحفظة تلبية متطلبات السيولة لصندوق الاستثمار المتداول أو صندوق الاستثمار المشترك مع إدارة الاستثمارات التي يصعب بيعها. لنفترض أن صندوق الاستثمار المشترك الخاص بك يستثمر في العقارات. إذا كان الطلب على استردادات المستثمرين مرتفع بما فيه الكفاية، قد تضطر الشركة العقارية لبيع مقتنياتها في وقت أقرب مما كان مقررا. ويمكن أن يؤثر هذا الوضع على السعر المستلم للأصول المباعة ويضر بالقيمة الإجمالية للصندوق.

لأن هذه الاستثمارات أكثر تعقيدا من محافظ الأسهم والسندات، فإن المحافظ هي أكثر تكلفة لإدارة. ويمكن أن تكون نسبة المصروفات السنوية للاستثمارات البديلة السائلة أعلى بكثير من محفظة الأوراق المالية أو السندات المدارة بشكل فعال، والتي يمكن أن تقلل من معدل العائد بمرور الوقت.

صناديق المعاشات التقاعدية

كما تنوعت العديد من خطط المعاشات التقاعدية الكبيرة إلى استثمارات بديلة. اثنين من أكبر خطط المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة ومقرها في ولاية كاليفورنيا. وبالنسبة للفترة المنتهية في 30 يونيو 2015، كان لدى كلا الخطتين أصول استثمرت في أسهم خاصة. فعلى سبيل المثال، كان نظام التقاعد الخاص بمعلم ولاية كاليفورنيا (كالسترس) 10٪ من أصوله في استثمارات الأسهم الخاصة. وهناك صندوق آخر، وهو نظام التقاعد العمومي في كاليفورنيا (كالبيرس)، لديه حوالي 9٪ من محفظته استثمرت في الأسهم الخاصة. وتتأثر صناديق المعاشات التقاعدية أيضا بارتفاع تكاليف الاستثمار البديل.