أمريكان إكسبريس Co. (أكس أكسبريمريكان إكسبريس Co96 43 + 0 47٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 اللحظة. ويشمل ذلك الإيرادات، والأرباح لكل سهم، ونمو الأرباح. إضافة عمليات إعادة شراء الأسهم السخية وهي بالتأكيد شركة تستحق النظر من منظور الاستثمار. ومع ذلك، هناك أيضا اثنين من الرياح المعاكسة الكبيرة.

- 1>>

أولا، تاريخ صغير

يحقق أمريكان إكسبريس إيرادات في المقام الأول عن طريق فرض رسوم على التجار (إيرادات الخصم) وبتحصيل رسوم عضوية البطاقة السنوية (رسوم البطاقة الصافية). في الربع الثالث، ارتفعت عائدات الخصم بنسبة 9٪ مقارنة بالعام الماضي، وارتفعت إيرادات الخصم بنسبة 5٪. كما انخفض إجمالي المصروفات بنسبة 5٪، ويرجع ذلك أساسا إلى عمليات سفر رجال الأعمال في العام السابق.

على المدى الطويل، تهدف أمريكان إكسبريس إلى تحقيق نمو في الإيرادات بعد خصم مصروفات الفوائد بنسبة 8٪ على الأقل، ونمو الأرباح لكل سهم بنسبة 12٪ -15٪، والعائد على حقوق المساهمين بنسبة 25٪ أو أكثر. إذا حققت أمريكان إكسبريس هذه الأهداف، فإنها ستسعى إلى العودة في المتوسط ​​مع مرور الوقت حوالي 50٪ من رأس المال عن طريق توزيع الأرباح وإعادة شراء الأسهم. الأول مهم لأنه يعني أنك تحصل على رواتب بغض النظر عما إذا كان أو لم يكن السهم ترتفع أو هبوطا. هذا الأخير مهم لأنه يقلل من عدد الأسهم، مما يزيد من ربحية السهم الواحد. وهذا بدوره يثير المستثمرين ويزيد الطلب على الأسهم. (للقراءة ذات الصلة، راجع: مقارنة شركات بطاقات الائتمان .)

في الوقت الحالي، تنتج أمريكان إكسبريس 1. 1٪. هذا ليس مؤثرا جدا مقارنة مع شركات أخرى في القطاع المالي، ولكن أمريكان إكسبريس ولدت 8 $. 93 مليار في التدفقات النقدية التشغيلية على مدى الاثني عشر شهرا الماضية، لديها 21 $. 84 مليار دينار نقدا ومكافئات قصيرة الأجل، وقد أظهرت نموا بنسبة 5٪ من الأرباح بنسبة 6٪. بالإضافة إلى ذلك، لم تخفض أمريكان إكسبريس أرباحها خلال الركود الكبير. كل العوامل الإيجابية، ولكن ماذا عن هذين الرياح المعاكسة المذكورة آنفا؟

المنافسة والتعرض المتطور

أول رياح عكسية بسيطة: زيادة المنافسة. وصناعة المدفوعات تتطور دائما، والحاجز أمام الدخول منخفض. وسيعتمد النجاح على الشركات التي تكسب و / أو تحتفظ بحصة سوقية من السوق الرقمية. وعلى الرغم من زيادة المنافسة بشكل ملحوظ، إلا أن أمريكان إكسبريس لديها اثنان من الإيجابيات الكبيرة هنا، وهما اسم علامتها التجارية ورأس المال المتاح لها، والتي يمكن استثمارها في المفاهيم المبتكرة التي يمكن تطبيقها على صناعة المدفوعات.

أكبر (بعد مؤقت) القلق هو أن أمريكان إكسبريس لديه الكثير من التعرض للمستهلك الراقية. هذا خبر ممتاز في الوقت الراهن، وقد كان لعدة سنوات، ولكن إذا كان سوق الأوراق المالية، سوق السندات، و / أو سوق العقارات تعثر، ثم أمريكان اكسبرس سوف يشعر أن الألم بطريقة كبيرة.ويعتمد العديد من هؤلاء المستهلكين على الاستثمارات لزيادة قيمتها الصافية، وزيادة الإنفاق على الدولار. وبعبارة أخرى، إذا ذهبت هذه الاستثمارات إلى الجنوب، فإن المستهلكين الراقية سيكون أقل احتمالا بكثير لاستخدام بطاقات أمريكان إكسبريس. ومع ذلك، فإن هذا لن يكون له تأثير فوري على أمريكان إكسبريس بفضل هيكل الإيرادات المذكورة أعلاه. ولذلك، فإن المستثمرين والدهاء الذين يوليون الاهتمام قد تجد نافذة زمنية صغيرة لخروج آمن. بطاقات الائتمان المليونير: ما هو في محافظهم؟ )

أمريكان إكسبريس الحفاظ على توزيعات الأرباح في جميع أنحاء الركود الكبير هو لطيف، ولكن هذا لا يعني الكثير عندما يحصل على مطرقة الأسهم: أغلق مؤشر أكس عند 64 دولارا. 98 في 1 مارس 2007 و 12 $. 06 في 1 ديسمبر 2008. إذا كنا من أي وقت مضى للعثور على أنفسنا في هذا النوع من البيئة مرة أخرى - وليس خارج مجال إمكانية نظرا للسياسات النقدية تيسيرية للغاية - ثم أمريكان اكسبرس لن يكون مكانا جيدا للاختباء. ولحسن الحظ، من الممكن دائما شراء المزيد عندما يتم طرح أسهم شركة جيدة، وليس هناك شك في أن أمريكان إكسبريس ستكون حول لسنوات عديدة قادمة. الاستثمار في أرباح الأرستقراطيين مع إتف .

الخلاصة

إذا تعثرت السوق الأوسع نطاقا في مرحلة ما في المستقبل القريب، الطقس العاصفة جيدا. من ناحية أخرى، وهذا يمكن أن توفر فرصة إذا لعبت بشكل صحيح. أمريكان إكسبريس هو الفائز على المدى الطويل. كما أنها شركة كانت تاريخيا من نوعها لمساهميها من خلال عمليات إعادة الشراء والأرباح. يرجى إجراء البحوث الخاصة بك قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. (999). دان موسكويتز لا تملك أي أسهم من أمريكان إكسبريس.