قسم مارك توين مرة واحدة العالم إلى نوعين من الناس: أولئك الذين شاهدوا النصب التذكاري الهندي الشهير، تاج محل، وأولئك الذين لم يفعلوا ذلك. الشيء نفسه يمكن أن يقال عن المستثمرين. هناك نوعان من المستثمرين: أولئك الذين يعرفون عن فرص الاستثمار في الهند وأولئك الذين لا. الهند قد تبدو وكأنها نقطة صغيرة لشخص في الولايات المتحدة، ولكن بعد تفتيش أقرب، وسوف تجد نفس الأشياء التي تتوقعها من أي سوق واعدة. هنا سوف نقدم لمحة عامة عن سوق الأسهم الهندية وكيف يمكن للمستثمرين المهتمين الحصول على التعرض. (للقراءة ذات الصلة، راجع أساسيات كيفية جعل الهند أموالها .

- <>>>

جنوبي البقر و نس

معظم التداول في سوق الأسهم الهندية يجري في البورصة اثنين: بورصة بومباي والبورصة الوطنية (نس). منذ عام 1875، تأسست الشركة في عام 1992، وبدأت التجارة في عام 1994. ومع ذلك، فإن كلا التبادلين يتبعان آلية التداول نفسها، وساعات التداول، وعملية التسوية، وما إلى ذلك. بلغ عدد الشركات المدرجة في البورصة نحو 700 4 شركة، في حين بلغ عدد الشركات المدرجة في البورصة حوالي 200 1 شركة. ومن بين جميع الشركات المدرجة في البورصة، لا تشكل سوى 500 شركة أكثر من 90 في المائة من قيمتها السوقية؛ وتتألف بقية الحشود من أسهم غير سائلة للغاية.

تقريبا جميع الشركات الهامة في الهند مدرجة في كل من البورصات. وتتمتع الشركة بحصة سائدة في التداول الفوري، حيث تمتلك حوالي 70٪ من حصتها في السوق، اعتبارا من عام 2009، واحتكار كامل لتداول المشتقات، بحصة تبلغ 98٪ في هذا السوق، كما في عام 2009. وتتنافس كل من البورصات وتدفق النظام الذي يؤدي إلى خفض التكاليف، وكفاءة السوق والابتكار. إن وجود المراجحين يحافظ على الأسعار في البورصتين ضمن نطاق ضيق جدا. (لمعرفة المزيد، راجع ولادة البورصات .

- 3>>

آلية التداول

يتم التداول في كلا التبادلين من خلال كتاب إلكتروني محدود، يتم فيه مطابقة الطلبات بواسطة الكمبيوتر التجاري. لا يوجد صناع السوق أو المتخصصين وعملية برمتها هو يحركها النظام، وهو ما يعني أن أوامر السوق وضعها من قبل المستثمرين يتم مطابقة تلقائيا مع أفضل أوامر الحد. ونتيجة لذلك، لا يزال المشترون والبائعون مجهولين. ميزة السوق مدفوعة النظام هو أنه يجلب المزيد من الشفافية، من خلال عرض جميع أوامر الشراء والبيع في نظام التداول. ومع ذلك، في غياب صناع السوق، ليس هناك ما يضمن تنفيذ الأوامر.

جميع الطلبات في نظام التداول تحتاج إلى أن توضع من خلال وسطاء، وكثير منها يوفر تسهيلات التداول عبر الإنترنت لعملاء التجزئة. ويمكن للمستثمرين من المؤسسات أيضا أن يستفيدوا من خيار الوصول المباشر إلى الأسواق (دما) الذي يستخدمون فيه المحطات التجارية التي يوفرها الوسطاء لوضع الأوامر مباشرة في نظام التداول في سوق الأسهم. الوسطاء والتجارة عبر الإنترنت: الحسابات والأوامر .

دورة التسوية وساعات التداول

تتبع أسواق الأسهم الأسهم تسوية ت + 2. وهذا يعني أن أي تداول يجري يوم الاثنين، يحصل على تسوية يوم الأربعاء. كل التداول في البورصات يتم بين الساعة 9: 55 صباحا و 3: 30 ظهرا، بالتوقيت الرسمي الهندي (+ 5. 5 ساعات بتوقيت جرينتش)، من الاثنين إلى الجمعة. يجب أن يتم تسليم األسهم في شكل غير ملموس، ولكل بورصة مركز مقاصة خاص بها، والذي يفترض جميع مخاطر التسوية، من خالل العمل كطرف مقابل مركزي.

مؤشرات السوق

مؤشران هنديان بارزان هما سنسكس و نيفتي. سينسيكس هو أقدم مؤشر السوق للأسهم. وهي تشمل أسهم 30 شركة مدرجة في بورصة البحرين، والتي تمثل نحو 45٪ من القيمة السوقية للأسهم الحرة. تم إنشاؤه في عام 1986 ويوفر بيانات سلسلة زمنية من أبريل 1979، فصاعدا.

فهرس آخر هو S & P نكس نيفتي؛ وهي تشمل 50 سهم مدرجة في بورصة الشارقة، والتي تمثل حوالي 62٪ من القيمة السوقية للسوق الحرة. وقد أنشئ هذا البرنامج في عام 1996 ويقدم بيانات السلاسل الزمنية اعتبارا من تموز / يوليه 1990 فصاعدا. (لمزيد من المعلومات عن البورصات الهندية، يرجى زيارة الموقع الإلكتروني التالي: ووو. بسينديا كوم / أند هتب: // ووو نس-إنديا. كوم /.)

تنظيم السوق

وتنظيم سوق الأوراق المالية والإشراف عليها تقع على عاتق مجلس الأوراق المالية والبورصة في الهند (سيبي)، الذي شكل في عام 1992 كسلطة مستقلة. ومنذ ذلك الحين، حاولت سيبي باستمرار لوضع قواعد السوق بما يتماشى مع أفضل ممارسات السوق. وهي تتمتع بسلطات واسعة لفرض عقوبات على المشاركين في السوق، في حالة حدوث خرق. (للمزيد من المعلومات، انظر هتب: // ووو. سيبي. غوف. إن /.)

من يمكنه الاستثمار في الهند؟

بدأت الهند في السماح بالاستثمارات الخارجية فقط في التسعينيات. وتصنف الاستثمارات الأجنبية إلى فئتين: الاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمار الأجنبي في الحوافظ المالية. يتم التعامل مع جميع االستثمارات التي يشارك فيها المستثمر في اإلدارة اليومية للشركة وعملياتها على أنها استثمار أجنبي مباشر، في حين يتم التعامل مع االستثمارات في األسهم دون أي سيطرة على اإلدارة والعمليات على أنها استثمارات أجنبية أجنبية.

لجعل الاستثمار في الحافظة في الهند، ينبغي تسجيلها إما كمستثمر مؤسسي أجنبي أو كأحد الحسابات الفرعية لأحد دوائر الصناعات السمكية المسجلة. يتم منح كلا التسجيلين من قبل منظم السوق، سيبي. ويتألف المستثمرون المؤسساتيون الأجانب أساسا من صناديق الاستثمار المشترك وصناديق المعاشات التقاعدية والأوقاف وصناديق الثروة السيادية وشركات التأمين والبنوك وشركات إدارة الأصول وما إلى ذلك. ولا تسمح الهند حاليا للأفراد الأجانب بالاستثمار مباشرة في سوق أسهمها. ومع ذلك، يمكن تسجيل الأفراد ذوي القيمة العالية (الذين لديهم قيمة صافية تبلغ 50 مليون دولار أمريكي على الأقل) كحسابات فرعية لإدارة الصناعات السمكية.

المستثمرين الأجانب المستثمرين وحساباتهم الفرعية يمكن أن تستثمر مباشرة في أي من الأسهم المدرجة في أي من البورصات. وتتألف معظم استثمارات الحافظة من الاستثمار في الأوراق المالية في الأسواق الأولية والثانوية، بما في ذلك الأسهم والسندات وأوامر الشركات المدرجة أو المدرجة في سوق الأوراق المالية المعترف بها في الهند.كما يمكن أن تستثمر صناديق الاستثمار في الأوراق المالية غير المدرجة خارج البورصات، رهنا بموافقة البنك الاحتياطي الهندي على السعر. وأخيرا، يمكن أن تستثمر في وحدات صناديق الاستثمار المشتركة والمشتقات المتداولة في أي سوق للأوراق المالية.

يمكن أن يكون قسم الصناعات السمكية مسجل كدائرة الصناعات السمكية (دي) فقط للديون استثمار 100٪ من استثماراته في أدوات الدين. ويجب أن تستثمر مؤسسات الصناعات السمكية الأخرى ما لا يقل عن 70٪ من استثماراتها في حقوق الملكية. يمكن استثمار رصيد 30٪ في الدين. يجب أن يستخدم قسم الصناعات السمكية حسابات مصرفية خاصة غير روبية مقيمة، من أجل نقل الأموال من الهند وخارجها. ويمكن إعادة الأرصدة المحتفظ بها في هذا الحساب إلى أوطانها بالكامل. (999)> إعادة تقييم الأسواق الناشئة ) القيود / الأسقف الاستثمارية

تفرض حكومة الهند حد الاستثمار الأجنبي المباشر، كما تم تحديد سقوف مختلفة لمختلف القطاعات. وعلى مدى فترة من الزمن، زادت الحكومة تدريجيا الحدود القصوى. أسقف الاستثمار الأجنبي المباشر تقع في الغالب في نطاق 26-100٪.

بشكل افتراضي، يتم تحديد الحد الأقصى لاستثمارات محفظة الأوراق المالية في شركة مدرجة معينة من خلال حد الاستثمار الأجنبي المباشر المحدد للقطاع الذي تنتمي إليه الشركة. ومع ذلك، هناك قیود إضافیة علی استثمارات الحافظة. أوال، تم تحديد الحد اإلجمالي لالستثمار من قبل جميع شركات الصناعات االستثمارية، بما في ذلك حساباتها الفرعية في أي شركة معينة، بنسبة 24٪ من رأس المال المدفوع. ومع ذلك، يمكن رفع الشيء نفسه حتى سقف القطاع، بموافقة مجالس الشركة والمساهمين.

ثانيا، يجب ألا يتجاوز استثمار أي قسم من الصناعات السمكية في أي شركة معينة 10٪ من رأس المال المدفوع للشركة. وتسمح اللوائح بسقف منفصل بنسبة 10٪ على الاستثمار لكل حساب فرعي من قسم الصناعات السمكية في أي شركة بعينها. ومع ذلك، في حالة الشركات الأجنبية أو الأفراد الاستثمار ك حساب فرعي، نفس السقف هو 5٪ فقط. كما تفرض اللوائح قيودا على االستثمار في المشتقات القائمة على حقوق الملكية في أسواق األوراق المالية.

فرص الاستثمار للمستثمرين الأجانب

يمكن للكيانات والأفراد الأجانب الحصول على مخزون هندي من خلال المستثمرين المؤسساتيين. وأصبحت العديد من صناديق الاستثمار التي تركز على الهند شائعة لدى مستثمري التجزئة. ويمكن أيضا إجراء الاستثمارات من خلال بعض الصكوك البحرية مثل المذكرات التشاركية وإيصالات الإيداع، مثل إيصالات الإيداع الأمريكية، وإيصالات الإيداع العالمية، والصناديق المتداولة في البورصة، والسندات المتداولة في البورصة (إشعار تجاري). ( 20 الاستثمارات يجب أن تعرف

.) وفقا للوائح الهندية، يمكن إصدار مذكرات تشاركية تمثل الأسهم الهندية الأساسية في الخارج من قبل دوائر الصناعات السمكية، فقط للكيانات الخاضعة للتنظيم. ومع ذلك، حتى المستثمرين الصغار يمكن أن تستثمر في إيصالات الإيداع الأمريكية التي تمثل الأسهم الأساسية لبعض الشركات الهندية المعروفة، المدرجة في بورصة نيويورك وناسداك. يتم تحديد أدرس بالدولار وتخضع للوائح U.S. هيئة الأوراق المالية والبورصات (سيك). وبالمثل، فإن إيصالات الإيداع العالمية مدرجة في البورصات الأوروبية. ومع ذلك، فإن العديد من الشركات الهندية الواعدة لم تستخدم بعد أدرس أو سندات الإيداع العالمية للوصول إلى المستثمرين في الخارج. لدى مستثمري التجزئة أيضا خيار الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة و إتنس، استنادا إلى الأسهم الهندية. صناديق الاستثمار المتداولة في الهند معظمها جعل الاستثمارات في مؤشرات تتكون من الأسهم الهندية. معظم الأسهم المدرجة في المؤشر هي تلك المدرجة بالفعل في بورصة نيويورك وناسداك. اعتبارا من عام 2009، وهما أبرز صناديق الاستثمار المتداولة على أساس الأسهم الهندية هي صندوق الحكمة شجرة الهند الدخل (رمزها في بورصة نيويورك: إيبي

إبيوت الهند اكسبن 26. 80-1 98٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 < ) وصندوق محفظة بويرشاريس الهند (رمزها في بورصة نيويورك: بين بينبس الهند ETF25 43.2٪ 12٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). ومن أبرز مؤشرات إتن هو مؤشر بورصة مسي الهندية المتداولة (نيس: إنب إنباركليس بانك إيباث إكسهانش تر نتس إندكس لينكد سيكس 2006-18 12. 36 سير -A- مرتبط بمؤشر مسي إنديا توتال ريتورن 84. 80-2. 26٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). يوفر كل من صناديق الاستثمار المتداولة و إتنس فرصة استثمارية جيدة للمستثمرين الخارجيين. الخلاصة الأسواق الناشئة مثل الهند، أصبحت بسرعة محركات للنمو في المستقبل. وفي الوقت الحاضر، لا تستثمر سوى نسبة ضئيلة جدا من المدخرات المنزلية للهنود في سوق الأسهم المحلية، ولكن مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7-8٪ سنويا وسوق مالي مستقر، قد نرى المزيد من المال الانضمام إلى السباق. ربما هو الوقت المناسب للمستثمرين الخارجيين إلى التفكير بجدية في الانضمام إلى عربة الهند.