معظم المستثمرين ليسوا خبراء في تحليل صناديق الاستثمار المشتركة. وربما لا يعرفون ما هي نسبة شارب أو لماذا يدفع مقدم خدمة واحد 175 نقطة أساس للصندوق شيز وآخر رسوم فقط 25 للصندوق أبك. لا يتم تدريب غالبية المستثمرين في التحليل الأساسي ولا يعرفون كيفية قراءة الرسم البياني سهم الشمعدان. معظم المستثمرين يبحثون عن مكان آمن نسبيا لتوفير أموالهم ويأملون في تحقيق عائد لائق على طول الطريق، وهذا هو السبب في شركات التصنيف مثل مورنينستار، وشركة (نسداق: مورن مورنمورنينستار إنك .87 58 + 0. 55٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و ليبر، Inc. هي مهمة جدا.

مورنينغستار و ليبر هما من أبرز الأسماء في عالم صناديق الاستثمار المشترك. وتقوم هذه الشركات بتقييم الأموال، وتسليط الضوء على البيانات الهامة، ومنح تصنيف بسيط وسهل المقارنة لكل منها. تهتم شركات صناديق الاستثمار المشترك بتصنيفات مورنينغستار و ليبر لأنهم يعرفون أن الكثير من المستثمرين والمستشارين الماليين يعتمدون عليها لاتخاذ قرارات استثمارية.

مقياس التقييم الأكثر شعبية في مورنينغستار هو مقياس الخمس نجوم. يستخدم ليبر خمس خميسات منفصلة، ​​أو فئات، ومعدلات كل صندوق عبر خمسة تدابير مختلفة. إذا تم تحديد صندوق ليكون في أعلى 20٪ في الخمسية محددة، فإنه يحصل على لقب "زعيم الزعيم" لهذه الميزة.

ونشرت مورنينغستار و ليبر تقييمات على نطاق واسع، وكثير من الناس قبولها كما دقيقة. وهناك نهج أفضل هو فهم نقاط القوة والضعف في كل نظام تصنيف.

مورنينستار

تم تقديم أول تقييم مورنينغستار في عام 1985. وركز على عدد قليل من الفئات الواسعة وكان أكثر من مورد تراكم البيانات من تقييم شامل.

تم إصلاح النظام بأكمله في عام 2002. تم دمج فئات صناديق جديدة، وتم تضييق المجموعات للتأكيد على الاختلافات بخلاف أساليب الإدارة. وشملت المقاييس الجديدة، وكسر تاريخ الأداء في فترات زمنية مختلفة. تم فصل صناديق الأسهم عن طريق رسملة السوق (حجم الأسهم في الصندوق) لمنع الأموال الكبيرة من السيطرة باستمرار على التصنيفات.

تقوم مورنينستار اليوم بتنظيم صناديق الاستثمار المشترك على أساس أنواع الاستثمارات في محفظة صناديق الاستثمار، والمنطقة التي يتم فيها الاستثمار في صناديق الاستثمار، وإستراتيجية الإدارة العامة. ويستند تقييم مورنينغستار على توزيع منحنى جرس: 10٪ يحصل على تصنيف 5 نجوم، 22. 5٪ يحصلون على تصنيف 4 نجوم، 35٪ يحصلون على تصنيف 3 نجوم، 22. 5٪ تلقي وتصنيف 2 نجوم و 10٪ يحصلون على تصنيف نجمة واحدة. مورنينغستار بتحديث تصنيفاتها شهريا.

ليبر

أسعار ليبر صناديق الاستثمار وفقا لخمسة مجموعات من المعايير: الاتساق في العودة، والحفاظ على رأس المال، ونفقات النفقات، والعائد الكلي وكفاءة الضرائب.تسرد ليبر جميع التصنيفات الخمس لأي صندوق استثمار مشترك، ويسمح للمستثمرين بتحديد ما هو أهم بالنسبة لهم.

يتم تعيين تصنيف لكل فئة على مقياس تقييم من خمسة إلى خمسة. على سبيل المثال، يمكن تصنيف الصندوق المشترك بين اثنين عندما يتعلق الأمر بتناسق العائد وخمسة على الكفاءة الضريبية. في نظام ليبر، تعتبر الأرقام الأصغر أفضل؛ فإن الصندوق المشترك يفضل أن يكون ثلاثة من أربعة.

أي صندوق المدرجة في أعلى 20٪ لفئة معينة يتلقى لقب زعيم ليبر. فمن الممكن لصندوق الاستثمار المشترك لديها عدة فئات زعيم القائد. في الواقع، العديد من كبار الصناديق لديها ثلاثة أو أربعة التسميات زعيم الساق.

يتم تقييم تقييمات الليبر كل شهر، وكما هو الحال مع مورنينستار، يتم احتسابها لمدة ثلاث سنوات، لمدة خمس سنوات و 10 سنوات. يلقي ليبر أيضا في الفترة الشاملة التي تعود إلى بداية الصندوق المشترك.

قياس المخاطر

يتم بناء جوهر نظام تقييم الصناديق الاستثمارية المتبادلة حول التدابير المعدلة للمخاطر - كم من إمكانات الخسائر المستقبلية التي يتعين على المستثمر تحملها من أجل كسب عائد.

بالنسبة لكل من مورنينغستار و ليبر، يعتمد القياس المعدل حسب المخاطر على مقارنة بمتوسط ​​الأداء لفئة معينة من الصناديق. وهذا يعني أن الصندوق المشترك سيبدو جيدا أو سيئا على أساس مدى ارتباط عائداته وخسائره بالمؤشرات الأساسية لهذه الفئة. علی سبیل المثال، یتم قیاس الأموال الکبیرة مقابل مؤشر کبیر کبیر مثل مؤشر S & P 500.

ھناك احتمال کبیر للخطأ في نظام مثل ھذا، لأن مجرد الاختلاف عن المؤشر قد یؤدي إلی تحسينات اصطناعية في تصنيف الأموال. ويمكن مقارنة صندوق متوسط ​​القيمة بنسبة 75٪ بمؤشر رئيسي للغطاء المتوسط، إلا أن تعرضه للقبعات الصغيرة بنسبة 25٪ من شأنه أن يعزز العائدات بما فيه الكفاية لإعطائه دفعة للتصنيف، بغض النظر عن أداء المدير.

هذا هو مشكلة خاصة بالنسبة ليبر، والذي يستخدم نسبة المعلومات في حسابه الذي هو أكثر حساسية لاختيار المؤشر. ويعاني مورنينغستار من هذه المشكلة بدرجة أقل. وينبغي للمستثمرين أن يولوا اهتماما وثيقا لمستوى الاختلاف بين صندوق الاستثمار المشترك ومؤشره المقارن. R- التربيع هو مقياس ممتاز لأولئك الذين يتبعون نظرية المحفظة الحديثة (مبت).

تعيين الفئات

تؤثر الفئات والفهارس بشكل كبير على تقييمات ليبر ومورنينغستار، مما يعني أنه من المهم فهم كيفية تخصيص الأموال لفئات مختلفة.

في الولايات المتحدة، مورنينغستار يدعم 110 فئات، والتي تندرج في تسع فئات الفئات (الأسهم الأمريكية، العدالة في القطاع، تخصيص، الأسهم الدولية، البديل، السلع، السندات الخاضعة للضريبة، السندات البلدية، وسوق المال).

يمزج ليبر صناديقه المشتركة على أساس كل من التصنيفات (التي تعتمد على الحيازة) والفئات (التي تقوم على أساس لغة الهدف في نشرة الاكتتاب). لدى ليبر سبعة تصنيفات عالمية منفصلة للأسهم استنادا إلى أسلوب الاستثمار والقيمة السوقية. يدعم مورنينغستار سبع فئات متنوعة من الأسهم الدولية المتنوعة (قيمة كبيرة أجنبية، مزيج كبير أجنبي، نمو كبير أجنبي، أجنبي صغير / متوسط ​​القيمة، أجنبي صغير / متوسط ​​مزيج، أجنبي صغير / متوسط ​​نمو، وسوق عالمي.)

الاستنتاج

على الرغم من وجود تحديات منهجية كبيرة مع كل من مورنينغستار و ليبر، إلا أنها لا تزال أدوات قابلة للتطبيق ومفيدة للجمهور المستثمر. ليس كل شخص لديه الوقت لتصبح خبيرا في تحليل الأموال، لذلك فمن المرغوب فيه جدا أن يكون للشركات مثل هذه لتبسيط الأمور.

تكسب مورنينستار الحافة في الشفافية والبساطة وقياسات المخاطر الفعالة. ليبر هو أفضل على التخصيص وعمق وتتبع الأداء المستمر بين مثل الأموال. يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أن الأداء السابق - ما تستند إليه هذه الأنظمة - ليس ضمانا للنتائج المستقبلية، ويجب أن يتطابق كل استثمار مع الاحتياجات والأهداف المحددة للمستثمر الفردي.