أنيوسر-بوش إنبيف (باد بوداب InBev120 58-0 95٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي أكبر صانع البيرة في العالم … ويريد الحصول على أكبر من ذلك بكثير. كما تعلمون على الأرجح الآن انها تأتي إلى اتفاق مع سابيلر (ساب. L)، ثاني أكبر مصنع للبيرة في العالم، للانضمام. صانع بدويايزر والعلامات التجارية العالمية الأخرى سيدفع سابيلر 105 مليار $ في الصفقة، والتي لم يتم الانتهاء منها. ما يمكن أن ينتج عن ذلك هو تيتان تختمر العالمية التي يمكن أن يكون مراقبو مكافحة الاحتكار من مختلف الولايات القضائية في حالة تأهب. بعد كل شيء، يمكن للشركة مجتمعة السيطرة على ثلث سوق البيرة العالمية.

- <>>

الصفقة ستكون نقدا مع بديل للمساهمين الأكبر حجما، مثل شركة ألتريا غروب، Inc. (مو موالتريا غروب إنك 63-45٪ 72 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، أن يأخذ تعويض نقدا أو مخزون لأغراض ضريبية. سوف أب إنبيف إخراج حوالي 70 مليار $ في الديون لتمويل الشراء. وإذا كانت الصفقة تنهار، سوف أب إنبيف دفع سابيلر 3 مليار $ في رسوم الانفصال. وبموجب قانون الولايات المتحدة، فإن الصفقة لديها نافذة صغيرة يتعين استكمالها، على الرغم من أنه من المتوقع أن تطلب الشركات تمديدا.

تشمل الماركات الأخرى المشاركة كورونا و بيكس و ستيلا أرتواز (جميع بطاقات أنهيوسر-بوش إنبيف) و كورس و بلو مون و فوسترز (سابيلر). أنيوسر-بوش إنبيف لجعل الملعب لسابيلر .

وفقا للخطة

إذا كان كل شيء يذهب وفقا للخطة، فإن الشركة التي شكلت حديثا أن تبلغ قيمتها حوالي 275 مليار $ مع مبيعات سنوية فقط شمال 73 مليار $. وعلى الصعيد المحلي، ستمتلك الشركة حصة سوقية تبلغ 80٪ من مبيعات البيرة. ولكن محرك النمو الحقيقي سيكون التوسع الدولي، وخاصة في أفريقيا حيث مبيعات البيرة آخذة في الارتفاع.

إليك المشكلة. حتى لو كان كل شيء يذهب وفقا للخطة ويتم تشكيل هذه الشركة الجديدة، انها سوف تؤدي إلى قوة التسعير. في معظم الحالات، قوة التسعير إيجابية لأنها تسمح للشركة ببيع منتجاتها أو خدماتها لرفع الأسعار دون فقدان العملاء. في هذه الحالة، على الرغم من إمكانات النمو الحقيقي في الأسواق الناشئة والنامية، فإن غالبية المبيعات لا تزال تظهر في الأسواق المتقدمة، والمستهلكين في الأسواق المتقدمة مترددة. ولكن هذا ليس فقط. العديد من هؤلاء المستهلكين أنفسهم أكثر اهتماما في البيرة الحرفية. إذا تم رفع الأسعار للعلامات التجارية مثل بودويايزر، كورونا وميلر مشروع حقيقي، ثم البيرة الحرفية فريدة من نوعها سوف تصبح أكثر تحريضية للمستهلكين. (لمزيد من المعلومات، انظر: أنهيوسر-بوش إنبيف محادثات لدمج مع سابيلر .)

أنيوسر-بوش لا يزعج هذا التهديد، على الرغم من. انها تفكر على المدى الطويل - على المدى الطويل جدا. في رسالة إلى المساهمين، كتب الرئيس التنفيذي لشركة كارلوس بريتو: "نحن نريد أن نخلق شركة قادرة على الوقوف على اختبار الزمن وخلق قيمة للمساهمين، ليس فقط لمدة 10 إلى 20 سنة القادمة، ولكن على مدى السنوات ال 100 المقبلة."

مخاوف الخط العلوي

بالإضافة إلى المستهلك المتردد في الأسواق المتقدمة، تباطأ استهلاك البيرة في الصين والبرازيل، ومن ناحية أخرى، فإن بريتو معروف بشراء الشركات وخفض التكاليف بقوة، مما يحسن من خط الأساس (999 <>> <>> <>> <>> <>> <<>> <<>> <<>> <<> <<> <<> <<> حتى إذا تم الاتفاق، فإن قوة التسعير لن تبشر بالخير في بيئة انكماشية، لمصانع البيرة الصغيرة للحصول على قيمة أفضل، وبالتالي فإن "قوة التسعير" ستكون حقا "قوة التسعير الإدراكية" بدلا من "قوة التسعير الحقيقية". أيضا النظر في احتمال زيادة الديون للشركة نتيجة الصفقة، وهذا سوف يضع وهو ما يشكل ضغوطا مالية على الشركة التي تم تشكيلها حديثا، خاصة إذا ارتفعت أسعار الفائدة، ولعل أهمها هو أن 70٪ من عمليات الاندماج تفشل. (للمزيد من المعلومات، انظر: بيرونوميكس: العوامل المؤثرة على بينت .)

الخط السفلي أنهير-بوش هي شركة الجودة ولكن المستثمرين الذين يتطلعون الآن أسهمها قد ترغب في الانتظار حتى يتم التوصل إلى اتفاق؛ فإن أسهم الشركات المكتسبة تميل إلى المعاناة قليلا بمجرد الانتهاء من الصفقة. ومع ذلك، يجب أن تستند أي قرارات استثمارية إلى أبحاثك الخاصة. (لمزيد من المعلومات، راجع: براذرز براذرز

.)

دان موسكويتز ليس لديها أي وظائف في باد أو ساب. L.