بيتا الذكية هو صفقة كبيرة في صندوق التداول المتداول (إتف) العالم. سواء كنت نسميها بيتا الذكية، عامل الاستثمار أو استخدام مصطلح مورنينغستار "بيتا الاستراتيجية" هذه الاستراتيجيات إتف كلها الغضب. وتستند معظم استراتيجيات بيتا الذكية من تطور على مؤشر السلبي السائدة. ولكن هل هذه الاستراتيجيات حقا نسخة أخرى من الفهرسة أم أنها إدارة نشطة؟

عامل الاستثمار

يتطلب استثمار العوامل من المستثمرين أن يأخذوا بعين الاعتبار مستوى أعلى من الدقة عند اختيار الأوراق المالية، وتحديدا أكثر دقة من فئة الأصول. وتشمل العوامل المشتركة التي يتم استعراضها في استثمار العوامل النمط والحجم والمخاطر. ( ). وفيما يلي بعض الأمثلة على صناديق الاستثمار المتداولة التي تستخدم خمسة عوامل رئيسية للبيتا الذكية: القيمة

- غوجنهايم S & P 500 بيور فالو إتف (ربف RPVGugenheim62 82 + 0 17٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) تستثمر في أرخص ثلث الأسهم في مؤشر S & P 500 استنادا إلى مقاييس مثل نسبة سعر السهم. بالإضافة إلى ذلك، يوزن الصندوق الحيازات من خصائص قيمتها. ويأخذ صندوق المتاجرة هذا شريحة من المؤشر ويطبق مقاييسه الخاصة من أجل محاولة التغلب على المؤشر وأقرانه ذات القيمة الكبيرة. - 999 <- 999 <- 999 <- 999 <- 999 <- 999 <- <> <> < ) "يسعى لتعقب نتائج الاستثمار للمؤشر المكون من أسهم الولايات المتحدة الكبيرة والمتوسطة مع متوسط ​​القيمة السوقية أقل نسبيا"، وفقا لموقع إيشاريس. يتتبع صندوق المؤشرات المتداولة هذا المؤشر الذي شيده مسي والذي يوزع أعلى 600 سهم في الكون الكبير والمتوسط ​​بشكل دوري لإعطاء الأسهم في هذا الكون ترجيح أعلى.

- <- 999 <الزخم

- إشاريس مسي مؤشر الولايات المتحدة الأمريكية مؤشر معامل الزخم إتف (متوم متوميش إدغ مسي US101 29 + 0٪ 14 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 >) "يستهدف … أسهم كبيرة ومتوسطة مع قوة دفع قوية ومعدلة للمخاطر"، وفقا لما ذكره مورنينغستار. ويشير تحليلهم أيضا إلى أن مؤشر التخصص الذي تم إنشاؤه لهذا المؤشر من قبل مسي يأخذ عوامل الزخم المعدلة المخاطر في الاعتبار، والذي يختلف عن معظم استراتيجيات الاستثمار الزخم. بالإضافة إلى ذلك، إعادة التوازن فقط مؤشر نصف سنوي، مقابل الشهري، بالنسبة لمعظم استراتيجيات الزخم. (لمزيد من المعلومات، راجع: إستراتيجيات إتف الذكية بيتا.

)

- <>> انخفاض التذبذب - بويرشاريس S & P 500 انخفاض تقلب إتف (سبلف سبلفورشر إتف FTII46 75-0٪كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) "… يستهدف 100 سهم من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع أدنى تقلبات على مدى الاثني عشر شهرا الماضية، ويوزنها وفقا لعكس تقلبها بحيث تحصل الأسهم الأقل تقلبا على وزن أكبر"، وفقا لتحليل مورنينغستار .

-

ششوابشوب أوس Div48 63٪ 29٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 " … أوزان سقف السوق 100 أسهم عالية الغلة في الولايات المتحدة مع أساسيات متينة وسجل حافل من دفع الأرباح"، وفقا ل مورنينغستار.

كما تقرأ من خلال وصف هذه صناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية، كنت ضربت من حقيقة أن هذه ليست مجرد كنت إتفاقات سوق الأسهم المرجح فانيلا على ترتيب التقليدية (سبي

سبيسبدر S & P500 وحدات الائتمان إتف 258. 93 + 0. 19٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). ويبدو أيضا أن اتباع هذه المعايير يتطلب بعض العمل. هذا هو أكثر من مجرد تتبع أكبر 500 أسهم الولايات المتحدة أو 000 2 أسهم صغيرة. وفي معظم الحالات، تتقاضى صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية نسب حساب أعلى من مؤشرات إتفس العادية. (للمزيد من المعلومات، راجع: أفضل 5 صناديق مالية متداولة لتتبع مؤشر ستاندرد اند بورز 500 لعام 2016 .

مزيج من الايجابي والسلبي؟ إتفس الذكية بيتا بشكل عام تتبع بشكل سلبي مؤشر فريد أو المعيار الذي تم إنشاؤه للصندوق. وعادة ما تكون هذه القواعد قائمة على القواعد وغالبا ما تتطلب نوعا من إعادة تشكيل أو إعادة تشكيل دورية لإعادة التوازن. هذه المعايير الاصطناعية هي في معظمها شيدت في "مختبر" واختبارها عن طريق إعادة التوازن. بعض لديها كمية لائقة من التاريخ، والبعض الآخر جديد ولم يتم اختبارها على دورة كاملة سوق الأسهم.

- 3>>

قال ألطاف كسام، رئيس الأبحاث التطبيقية لمؤسسة إم إس سي آي، ما يلي حول الاستثمار في العوامل: "إنها طريقة ثالثة للاستثمار: بين النشط والسلبي. وهو لا يحل محل الاستثمار السلبي في السوق، كما أنه لا يحل تماما محل الإدارة النشطة. استثمار عامل لديه بعض من ميزات الاستثمار السلبي، مثل الاستثمار بشكل منهجي بتكلفة منخفضة. كما أن لديها بعض ميزات الإدارة النشطة من خلال تحقيق عائدات أعلى من مؤشر السوق المرجحة. "(للمزيد من المعلومات، انظر: بناء مصيدة فئران أفضل مع صناديق الاستثمار المتداولة الذكية بيتا. ) لماذا سمارت بيتا؟ في السنوات الأخيرة، نما الاستثمار السلبي للمؤشر، حيث تفوقت العديد من صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة بشكل روتيني على غالبية المديرين النشطين في فئة أصولهم، ومن الأمثلة على ذلك مؤشر فانغكس 500 (فيياكس) أوغست، 2016 في المرتبة 14 ث

، 8

ث

، 12

ث

، 24 ث و 27

> نسبة مئوية من فئة مورنينغستار للفترات 1 و 3 و 5 و 10 و 15 سنة على التوالي، بالإضافة إلى ذلك، يتم تسليم هذا الأداء بمعدل مصروفات قدره خمس نقاط أساس.

المستثمرون ومزودي صناديق الاستثمار الأوروبية هم مجموعة تنافسية ومفهوم بيتا الذكية نشأت من الرغبة في الفوز فهرسة عادي الفانيلا مع انخفاض التكاليف والطبيعة السلبية لصناديق مؤشر واحد من الأشياء المستثمرين والمستشارين الماليين ني د أن نتذكر مع بيتا الذكية هو أن الاستراتيجيات أو العوامل يمكن أن تتخلف على فترات طويلة من الزمن حتى لو ثبت في نهاية المطاف لتكون متفوقة على المدى الطويل. ^{سمارت بيتا إتفس: ذي بروس أند كونس} .) ^{شيء طويل الأمد} أظهر مورنينغستار جون ريكنثالر أن القيمة والحجم والعوامل الزائدة سلمت الأداء النسبي المتفوق منذ عام 1964 -1981. واستمر هذا التفوق في الأداء في الفترة 1981-2009 من أجل الاستثمار القائم على القيمة والزخم. غير أنه في الفترة التي انقضت منذ بداية السوق في أوائل عام 2009 حتى نهاية عام 2015، كانت العوامل الثلاثة جميعها ضعيفة الأداء. هذه هي التعميمات بالطبع، ولكن هذا يوضح طبيعة طويلة الأجل للاستثمار عامل. ^{الخلاصة} هل بيتا الذكية شكل من أشكال الفهرسة أو الإدارة النشطة؟ وبالنسبة لفهرسة الفهرسة، ربما يقولون هذا الأخير. تلك التي ترى أنها أكثر من مزيج من الاثنين وربما على حق، على الأقل إلى حد ما. (للمزيد من المعلومات، راجع: ^{كيفية تنفيذ استراتيجية استثمار بيتا الذكية} .