تقوم شركات إدارة الأصول بإطلاق صناديق إتف الذكية الجديدة بيتا بوتيرة سريعة. في 12 مايو 2016، بلاكروك (رمزها في بورصة نيويورك: بلك بلكبلاكروك شركة 4747. 40٪ 57٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) قدم تسعة إشاريس حافة جديدة إتفس بيتا الذكية. أفادت نشرة بلاك روك الصحفية بأن أصول بيتا الذكية بلغت 282 مليار دولار بحلول 31 مارس 2016. وتتوقع بلاك روك أن تصل أصول بيتا الذكية العالمية إلى 1 تريليون دولار بحلول عام 2020 و 2 دولار أمريكي. 4 تريليون بحلول عام 2025.

يشار إلى بيتا الذكية على أنها فهرسة بديلة لأنها توفر بديلا لمنهجية فهرسة الرسملة السوقية. ويقوم مؤشر القيمة السوقية بتخصيص الترجيح لمخزون المكونات استنادا إلى الحصة النسبية لكل سهم من إجمالي مبلغ الدولار المستثمر في جميع مكونات المؤشر. ويمكن أن يسمح ترجيح سقف السوق للأسهم ذات الوزن الأعلى بخفض المؤشر. وهو يزيد من أوزان المخزونات مبالغ فيها ويقلل من أوزان الأسهم المخزونة بأقل من قيمتها.

نظرا لأن صناديق الاستثمار المتداولة (بيتا) الذكية تتبع الفهارس المخصصة، فإنها توفر مزايا مماثلة للإدارة النشطة على حساب أقرب إلى تلك التي تديرها إتف بشكل سلبي. وتحدد فهرسة بيتا الذكية الأوزان استنادا إلى أي عدد من العوامل، بما في ذلك النمو، والمخاطر، والقيمة، والأساسيات أو مقاييس الجودة، مثل الأرباح القوية باستمرار وتقليل ديون الميزانية العمومية. العديد من منهجيات بيتا الذكية تجمع بين مجموعة فريدة من العوامل، وذلك باستخدام نظام يستند إلى قواعد لتحديد أوزان مؤشر الأسهم المكونة.

- 3>>

الموقتون الجدد والنوبيون

بعض المتداولين الأوائل للبيتا الذكية يعبرون عن انتقادهم بشأن وابل صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة على أساس الفهرسة البديلة. روب أرنوت، الرئيس التنفيذي لأبحاث الشركات التابعة، بيتا الذكية شعبية مع مقاله عام 2005 لمجلة المحللين الماليين، "الفهرسة الأساسية"، شارك في تأليف جايسون C. هسو وفيليب مور. مؤشر الأسهم بيتا الذكية الأصلي هو مؤشر فتس رافي U. S. 1000. یقف رافي عن المؤشر الأساسي لأفضل الشرکات البحثیة. إن مخزون مكونات أوزان رافي المبني على المبيعات والتدفقات النقدية وتوزيعات األرباح والقيمة الدفترية. تقدم شركة بويرشاريس تسع صناديق استثمار متداولة باستخدام منهجية الفهرسة الأساسية لباحثي الأبحاث، بما في ذلك إتف (بويرشاريس فتس رافي أوس 1000 بورتفوليو إتف) (نيزاركا: برف برفس فتس رافي US109 10+ 0٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ).

في مقال نشر مؤخرا، انتقد روب أرنوت "عمليات العودة إلى الوراء الثابتة التي انتشرت من المتورطين بيتا الذكية"، مما يشير إلى إمكانية الحصول على عائدات 2 إلى 3٪ الزائدة من مجموعة متنوعة من مصادر ألفا. وحذر من أن تكون عائدات تاريخية، موضحا أن ارتفاع مستويات التقييم تضخم الأداء السابق. والأسوأ من ذلك، أن التقییمات المتصاعدة تقلل من آفاق العائدات المستقبلیة للأصل أو الاستراتیجیة، حتی لو کانت مستویات التقییم الجدیدة مستمرة.وتخلق التقييمات المرتفعة خطرا إضافيا لمتوسط ​​العائد إلى معايير التقييم التاريخية. يمكن أن يؤدي هذا السيناريو إلى "تحطم بيتا ذكي".

يجب على الداخلين الجدد والاعبين الأصغر حجما من بين شركات إدارة الأصول التي تقدم الآن صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية أن تضع في اعتبارها التهديد المحتمل الذي يواجهونه، ويمكن للمنافسين الكبار، مثل بلاك روك،

رد الفعل ضد الإنذار

كليفورد أسنيس، المؤسس المشارك لاقر كابيتال مانجمنت، رد على تحذير روب أرنوت مع في مجلة إدارة المحفظة، وقد أكد أسنيس أن مخاوف أرنوت كانت مثيرة للقلق، مما قد يؤدي إلى "توقيت العوامل". وهذا ينطوي على اعتماد المستثمرين استراتيجية توقيت السوق لتداول صناديق الاستثمار المتداولة بناء على عوامل أداء معينة، وقدم أسنيس الاقتراح التالي لتحديد عوامل أداء معينة والاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على تلك العوامل:

"إن اقتراحي للمستثمرين هو التركيز بدلا من ذلك على تحديد العوامل التي ويؤمنون بذلك على مدى فترة طويلة جدا، وينوعون بقوة عبرها. وبطبيعة الحال، فإنني أوافق على إمكانية أن يصبح أي عامل، من حيث المبدأ، مزدحما جدا في يوم واحد. حتى الآن لا أرى سوى القليل من الأدلة على أن هذا قد حدث، وأنا الخطوط العريضة ما كنت أبحث عن لمعرفة متى حان الوقت للقلق. وأخيرا، إذا قررت أن العوامل الوقت، وليس شيئا أستبعد تماما، وإذا كان التوقيت هو "الخطيئة"، ثم يجب أن 'الخطيئة' قليلا فقط. "

مع نضوج صناعة بيتا الذكية بيتا، فإن عددا كبيرا من الأموال على الأرجح تفشل في البقاء على قيد الحياة. قد يكون هناك قدر كبير من النقد المبرر حول محاولات يائسة من قبل مديري الأصول للاستيلاء على بعض حصة السوق بيتا الذكية. ومع ذلك، إذا توقعات بلاك روك ل 2 $. 4 تريليونات الأصول بيتا الذكية بيتا بحلول عام 2025 يثبت صحيح، يمكن دحض ادعاءات الضجيج.