في 22 فبراير 2016، أصدر المرشح الجمهوري للرئاسة والملياردير ترخيص العلامة التجارية دونالد ج. ترامب بيانا (و تويتد) حول أهمية التدقيق في مجلس الاحتياطي الاتحادي. كانت واحدة من ترامب القليلة قليلة ونادرا ما تحدث غايات لفظية جوهرية في السياسة النقدية.

ترامب يردد إلى حد كبير مشاعر المرشحين الرئاسيين الرئيسيين الآخرين في عام 2016، الذين، مع استثناء ملحوظ من وزيرة الخارجية السابقة هيلاري كلينتون، يطالبون بمراجعة حسابات مجلس الاحتياطي الاتحادي. ويبدو أن الإجماع العام هو: مجلس الاحتياطي الاتحادي قوي جدا ولا ينبغي أن يعمل سرا.

على الرغم من أنه لم يتضح من تصريحاته أن ترامب يفهم سياسة الخروج من السياسة الفيدرالية أو النظرية الاقتصادية، فإن موقفه يحظى بدعم كبير من المجتمعات الأكاديمية والسياسية.

ما يعنيه التدقيق في بنك الاحتياطي الفيدرالي

إنه شيء من تسمية خاطئة تشير إلى أن البنك الاحتياطي الفدرالي لم يتم تدقيقه. وتخضع معظم الوكالات الاتحادية للمراجعة من قبل مكتب المساءلة الحكومية (غاو)، حتى مجلس الاحتياطي الاتحادي. غير أن مجلس الاحتياطي الاتحادي قد تلقى إعفاء خاصا يعود إلى عام 1978 عندما يتعلق الأمر بالسياسة النقدية والمعاملات مع البنوك المركزية الأجنبية. وبعبارة أخرى، تتم مراجعة الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفدرالي بشكل فضفاض، ولكن الغالبية العظمى من وظائفها الأكثر أهمية تبقى سرية.

سيشمل التدقيق الكامل من قبل بنك الاحتياطي الفدرالي محاضر عامة فورية من اجتماعات مجلس الاحتياطي الفدرالي، والتي يتم إصدارها الآن كل خمس سنوات. كما يتطلب الكشف عن المؤسسات المالية والحكومات الأجنبية التي يشتري منها مجلس الاحتياطي الفيدرالي أصولا أو يقرض المال أو يكفل أو يبرم عقود أخرى للمساعدة في أداء وظائف السياسة النقدية.

ترامب كليم: مجلس الاحتياطي الاتحادي هو خلق فقاعة، وحماية أوباما

- 3>>

في مقابلة واسعة النطاق في أكتوبر 2015 مع هيل، انتقد دونالد ترامب مجلس الاحتياطي الاتحادي للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة جدا من أجل حماية الرئيس باراك أوباما من مغادرة البيت الأبيض خلال فترة الركود.

وقال ترامب إن التملص بين مهاجمة قانون إصلاح وود ستريت من دود وفرانك ورئيسة مجلس الاحتياطي الفدرالي جانيت يلين، قال إن من هم الأكثر تضررا هم المدخرون التقليديون الذين لا تولد حساباتهم اهتماما بعد الآن، والمستثمرون الذين "سيحذفون" الطريق. وأكد على الاعتقاد السائد على نطاق واسع بأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي سهلة النقود تخلق فقاعة الأصول. ترامب نسج حكاية مماثلة لأخبار بلومبرج في وقت سابق من هذا العام.

لم ينجح ترامب في تحقيق المزيد من العمق عندما يتعلق الأمر بنشاط بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن بياناته محفوفة بالافتراضات الإعلامية. ومن بين هذه: بنك الاحتياطي الفدرالي مؤسسة سياسية، وليس مستقلة كما يدعي؛ يشوه بنك الاحتياطي الفدرالي الاقتصاد عندما يدفع أسعار الفائدة منخفضة جدا؛ وقد یعمل مجلس الاحتیاطي الفیدرالي بشکل أفضل مع عملیة التدقیق.

هل "دونالد ترامب" صحيح؟

جعل دونالد ترامب الكثير من الحجج السيئة في السياسة الاقتصادية، ولكن هذا لا يبدو أن يكون واحدا منهم. من المستحيل معرفة ما إذا كانت جانيت يلين هي بطل خزانة الإرث السياسي لأوباما، ولكن مجلس الاحتياطي الاتحادي يسير بالتأكيد خط خطير مع نشاطه الأخير.

كانت عائدات برامج التسهيل الكمي والمثيرة للجدل التي أصدرها مجلس الاحتياطي الاتحادي منذ عام 2008 أسوأ بكثير مما كان مقصودا. ولم يفلح الاقتصاد أبدا في التغلب على صراعه، فالبنوك التي كانت أكبر من أن تفشل فقط زادت من حجمها، وهناك مخاوف متجددة لدى الكثيرين من أن أسعار الأصول تدفع إلى مستويات عقلانية. وكان الانتعاش بين عامي 2009 و 2015 هو أبطأ في تاريخ الولايات المتحدة.

ويظهر الفهم الأساسي لاقتصاديات رأس المال أن معدلات الفائدة المنخفضة بشكل مصطنع ستشجع على التوسع طويل الأجل بعيدا عن الادخار والسلع الاستهلاكية، وفي رأس المال والسلع المعمرة. انخفاض أسعار إرسال إشارة للشركات ورجال الأعمال والمستثمرين أن وفورات وفيرة، وأسواق رأس المال هي سائلة والاستهلاك في المستقبل سوف تكون كبيرة جدا.

عندما يتبين أن الأمر ليس كذلك، فإن المشاريع التي تبدو مربحة ليست مربحة بعد الآن. فشلت مشاريع البناء في توليد ما يكفي من الإيجارات، والشركات فشلت في توليد ما يكفي من الإيرادات. وتنتھي أسعار الأصول، کما في عام 2008، یمکن أن یکون الاقتصاد حفرة. حتى جون ماينارد كينز يفهم أن معدلات منخفضة بشكل مفرط من شأنه أن يسبب المبالغة في النشاط الصناعي والتجاوز في الأوقات الجيدة.

ومما يبعث على القلق أيضا العلاقات الحميمة لمجلس الاحتياطي الاتحادي مع لاعبي الطاقة في القطاع المالي. أجبر السيناتور بيرني ساندرز على إجراء تدقيق استقصائي لمرة واحدة في بنك الاحتياطي الفدرالي في عام 2012، وبعد ذلك انتهى مكتب المحاسبة المركزي إلى عدم وجود نظام عملي للتعامل مع تضارب المصالح - ربما بعد أن تعلم أن الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان تشيس وشركاه : جيم جبمبورغان تشيس & Co100 78-0 62٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) خدم في مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في نفس الوقت الذي تلقت فيه جي بي مورجان ما يقرب من 400 مليار دولار في مساعدة خاصة من بنك الاحتياطي الفدرالي.

احتمال مراجعة الحسابات بالكامل

على أية حال، دونالد ترامب بعيد عن أول أو أعلى صوت يدعو لمراجعة بنك الاحتياطي الفدرالي. المهندس السياسي الحديث لحركة "مراجعة بنك الاحتياطي الفيدرالي" اليوم هو عضو الكونغرس السابق في تكساس رون بول، الذي كتب كتابا بعنوان "إنهاء بنك الاحتياطي الفيدرالي"، ومرت في البداية على مراجعة قانون مجلس الاحتياطي الاتحادي من خلال مجلس النواب.

ترامب هو على الارجح ليس أعلى من يدافع عن هذه الدورة الانتخابية. وكان عضو مجلس الشيوخ في ولاية تكساس تيد كروز، وهو من نواب مجلس الاحتياطي الفدرالي، أحد المشاركين في إصدار مجلس الشيوخ لمراجعة حسابات مجلس الاحتياطي الاتحادي، الذي فشل في 12 يناير 2016 بعد تصويت 53-44 (مطلوب 60 صوتا لمواصلة). وغاب السيناتور كروز عن التصويت. ومن بين المرشحين الرئاسيين الآخرين للتصويت على مشروع القانون سناتور فلوريدا ماركو روبيو وسيناتور فيرمونت بيرنى ساندرز. وقد تأليف مشروع القانون من قبل المرشح السابق وسيناتور كنتاكي راند بول، الذي تولى عباءة والده باعتباره الخصم الأكثر خطورة من سلطة الاحتياطي الفدرالي.

كانت هناك عشرات الجهود لتدقيق الحسابات الفيدرالية بشكل كامل منذ إنشائها في عام 1913، ولكن لم ينجح أي منها. ويبدو أن زخم مراجعة الحسابات الفدرالية يزداد خلال أوقات الصعوبات الاقتصادية. وبما أن الولايات المتحدة فشلت في تحقيق نمو اقتصادي بنسبة 3٪ للعام القياسي العاشر على التوالي في عام 2015، هناك الكثير من الأدلة التي تشير إلى أن برامج مجلس الاحتياطي الفدرالي لم تعمل على النحو المنشود.