اثنان من أفضل ميزات الخيارات هي أنهما يتيحان للمستثمر أو التاجر الفرصة لتحقيق أهداف معينة و / أو لعب السوق بطرق معينة قد لا يتمكنون من غير ذلك. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر هبوطي على مخزون معين أو مؤشر معين، فإن أحد الخيارات هو بيع أسهم قصيرة من السهم. في حين أن هذا هو بديل الاستثمار قابلة للحياة تماما، لديها بعض السلبيات. أولا، هناك متطلبات رأس المال كبيرة إلى حد ما. ثانيا، هناك خطر غير محدود من الناحية الفنية، لأنه ليس هناك حد لمدى ارتفاع السهم في السعر بعد أن باع المستثمر قصيرة الأسهم. ولحسن الحظ، توفر الخيارات بدائل لهذا السيناريو.

- 1>>

سي: الخيارات المخاطر التي يمكن أن تدمر محفظتك

الخيار بوت
بديل واحد لتقصير الأسهم هو شراء خيار وضع، مما يعطي المشتري الخيار، ولكن ليس التزاما ببيع 100 سهم قصير من الأسهم الأساسية بسعر محدد - يعرف باسم سعر الإضراب - حتى تاريخ محدد في المستقبل (يعرف باسم تاريخ انتهاء الصلاحية). لشراء خيار وضع، يدفع المستثمر علاوة على البائع الخيار. هذا هو كامل مقدار المخاطر المرتبطة بهذه التجارة. وخلاصة القول هي أن المشتري من خيار وضع لديه مخاطر محدودة، وأساسا إمكانات الربح غير محدود (الأرباح المحتملة محدودة فقط من حقيقة أن الأسهم يمكن أن تذهب فقط إلى الصفر). ومع ذلك، على الرغم من هذه المزايا، وشراء خيار وضع ليست دائما أفضل بديل للتاجر الهبوطي أو المستثمر الذي يرغب في مخاطر محدودة والحد الأدنى من متطلبات رأس المال.

--2>>

ميكانيكا الدب وضع انتشار
واحدة من البدائل الأكثر شيوعا لشراء خيار الخيار هو استراتيجية معروفة باسم الدب وضعت انتشار. تتضمن هذه الإستراتيجية شراء خيار واحد مع ارتفاع سعر الإضراب وبيع نفس عدد الخيارات في نفس الوقت بسعر إضراب أقل. على سبيل المثال، النظر في إمكانية شراء خيار وضع مع سعر الإضراب من 50 $ على تداول الأسهم في 51 $ للسهم الواحد.

سي: أوبتيون سبريادس

لنفترض أن هناك 60 يوما متبقيا حتى انتهاء صلاحية الخيار، وأن سعر سعر الإضراب 50 هو الخيار الثاني. 50 - وبغية شراء هذا الخيار، يدفع المتداول علاوة قدرها 250 دولارا. وبعد ذلك، يحق له خلال ال 60 يوما القادمة بيع 100 سهم قصير من الأسهم الأساسية بسعر 50 دولارا للسهم الواحد. لذلك، إذا انخفض سعر السهم إلى 45 $، $ 40، $ 30 أو حتى أقل، والمشتري من خيار وضع يمكن أن يمارس خياره أو لها وضع وبيع 100 سهم قصيرة في 50 $ للسهم الواحد. وبإمكانه بعد ذلك إعادة شراء الأسهم بالسعر الحالي وجيب الفرق بين 50 دولارا للسهم والسعر الذي دفعه لإعادة شراء الأسهم.

البديل الآخر، الأكثر شيوعا، هو بيع خيار الشراء نفسه وجيب الربح.على سبيل المثال، إذا انخفض السهم إلى 40 $ للسهم، والمشتري الذي اشترى 50 وضع الخيار في 2 $. 50 سيكون قادرا على بيع الخيار وضع ل 10 $ أو أكثر، مما أدى إلى ربح كبير.

مزايا بديل وضع الفراغ
المشكلة مع شراء أو بيع الخيار الخيار هو أن سعر التعادل للتجارة في المثال أعلاه هو 47 $. 50 للسهم الواحد، والتي يتم احتسابها عن طريق طرح قسط دفع المدفوعة ($ 2 50) من سعر الإضراب (50 $). للنظر في ذلك بطريقة أخرى، يجب أن يتراجع السهم. أيضا، قد لا يبحث المتداول عن انخفاض كبير في سعر السهم، بل بالأحرى شيء أكثر تواضعا.

في هذه الحالة، قد يرى الفرد أن الدب انتشر كبديل. بناء على نفس المثال، يمكن للفرد شراء نفس 50 سعر الإضراب وضع الخيار لمدة 2 $. 50 ولكن أيضا بيع في وقت واحد 45 سعر الإضراب وضع الخيار والحصول على 1 $. 10 من قسط. ونتيجة لذلك، يدفع التاجر فقط تكلفة صافية قدرها 140 دولار لشراء الفارق ($ 2 50 - $ 1 40 × 100 سهم). هناك نوعان من الايجابيات واحد سلبي يرتبط مع هذا البديل مقارنة ببساطة شراء 50 سعر الإضراب وضعت ل $ 250.

• ميزة رقم 1: خفض التاجر تكلفة التجارة بنسبة 44٪ (من 250 دولارا إلى 140 دولارا).
• ميزة رقم 2: سعر التعادل يرتفع من 47 $. 50 لفترة طويلة التجارة إلى 48 $. (50 $ - $ 1 = 40 = 48. 60).

كما هو الحال في نتيجة لدخول الدب تنتشر، هذا التاجر لديه مخاطر أقل من الدولار واحتمال أعلى للربح، وإذا كان التاجر لا يتوقع أن سعر السهم إلى الانخفاض أقل بكثير من 45 من قبل انتهاء صلاحية الخيار، قد يكون هذا بديلا بارزا. < عيب وضع انتشار الدب

هناك سلبي مهم واحد مرتبط بهذه التجارة مقارنة بالتجارة الطويلة: وضع الدب على إمكانات محدودة للربح، ويقتصر احتمال الفرق بين الغارتين ناقص
في هذه الحالة، فإن الحد الأقصى للربح هو 360 $ (5 نقاط انتشار - 1. 40 نقطة المدفوعة = $ 3 60.) هذه التجارة سوف تظهر ربحا عند انتهاء الخيار إذا كان السهم هو في أي سعر أقل من سعر التعادل من 48 $ 60 سهم، والحد الأقصى للربح $ 360 فيل لتر إذا كان السهم في أو أقل من سعر الإضراب أقل من 45 $ للسهم عند انتهاء الصلاحية. في حين أن احتمال الربح ليس غير محدود، لا يزال التاجر لديه القدرة على تحقيق ربح من 257٪ (360 $ الربح على استثمار 140 $) إذا انخفض السهم ما يقرب من 12٪ (من 51 $ إلى 45 $).

خط القاع

يوفر وضع انتشار الدب بديلا ممتازا لبيع الأسهم القصيرة أو شراء خيارات الشراء في تلك الحالات عندما يرغب تاجر أو مستثمر في التكهن بأسعار أقل، ولكن لا يريد أن يرتكب قدرا كبيرا من رأس المال إلى تجارة و / أو لا يتوقع بالضرورة انخفاضا كبيرا في الأسعار.
في أي من هاتين الحالتين، قد يعطي المتداول لنفسه ميزة عن طريق تداول انتشار الدب، بدلا من مجرد شراء خيار عارية.