تعتبر السندات استثمارا أساسيا في محافظ المستثمرين ذوي الدخل الثابت. السندات متوسطة األجل هي سندات ذات دخل ثابت ذات تواريخ استحقاق، أو تاريخ السداد األصلي، من المقرر أن تحدث خالل السنوات الثالث إلى العشر القادمة. إتف) (نيزاركا: بيف بيفغ إنترمدت-Trm84 57 + 0. 04٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هو صندوق تداول مشترك بين السندات المتوسطة (بيف) التي تعرض تعرضا منخفض التكلفة للسندات المقومة بالدولار الأمريكي والدولي الاستثماري.

- 1>>

ما تعقبه

السندات المتوسطة الأجل الطليعة هي شركة بيف تسعى لتتبع الأداء، قبل الرسوم والمصروفات، من باركليز الولايات المتحدة 5-10 سنة الحكومة / . ويشمل المؤشر جميع القضايا العامة المتوسطة والكبيرة من سندات الحكومة الأمريكية والسندات الاستثمارية للشركات ذات التصنيف الاستثماري والدولي ذات التصنيف الاستثماري الدولي والتي تتراوح آجال استحقاقها بين خمس وعشر سنوات.

في ظروف السوق العادية، عندما يكون منحنى العائد هو المعيار، أو الإيجابي، فإن السندات متوسطة الأجل تدفع عائدات أعلى للصفات الائتمانية المعطاة من السندات قصيرة الأجل. توفر صناديق الاستثمار المتداولة السندات متوسطة الأجل للمستثمرين نهجا فعالا للاستثمار في السندات الصادرة عن مختلف الشركات والحكومات. ويتبع الصندوق السندات الحكومية في الولايات المتحدة، والسندات الاستثمارية ذات التصنيف الائتماني با أو أعلى استنادا إلى مقياس التصنيف الائتماني الذي توفره شركة موديز إنفستور سيرفيسز إنكوربوراتد.

- 3>>

كيف يتتبع ذلك

يسعى الصندوق إلى تقديم نتائج استثمارية مطابقة لأداء مؤشر باركليز الأمريكي 5-10 سنة المعدل الحكومي المعتمد للائتمان من خلال الاستثمار في الأوراق المالية المكونة المدرجة في المؤشر . تقوم بيف بتنفيذ إستراتيجية أخذ العينات وتحمل مجموعة من سندات الدين التي تقارب عوامل المخاطر والخصائص القياسية للمؤشر المعياري. ویستثمر الصندوق بشکل عام ما لا یقل عن 80٪ من إجمالي أصولھ في السندات التي تشمل المؤشر، مع الحفاظ علی متوسط ​​الاستحقاق المرجح بالدولار الأمریکي مقابل استحقاق المؤشر. كما في 31 يوليو 2015، فإن أعلى مخصصات الصندوق هي 51. 7٪ قطاع الخزينة والوكالات؛ 25. 3٪ القطاع الصناعي. 12 7٪ قطاع التمويل؛ 7. 7٪ أجنبي؛ 2٪ قطاع المرافق؛ و 0. 4٪ أخرى.

اعتبارا من 14 أغسطس 2015، بيف لديه خطأ في تتبع 0. 09. منذ بيف يستخدم نهج أخذ العينات ولا تستثمر في جميع الأوراق المالية التي تتألف من المؤشر، وهذه الاستراتيجية تؤثر على قدراتها لتتبع مؤشرها القياسي مع عدم وجود خطأ. ويحدد الفرق في الأوزان بين الأوراق المالية للمحفظة والأوراق المالية للمؤشر أيضا خطأ التتبع في المؤشر. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الرسوم والنفقات المتأصلة في الصندوق، ولكنها ليست متأصلة في المؤشر، تعزى إلى خطأ التتبع.

إدارة

صدر الصندوق في 3 أبريل 2007، في بورصة نيويورك أركا من قبل مجموعة الطليعة، وهي شركة لإدارة الاستثمارات تأسست في عام 1975 في مالفرن، بنسلفانيا. مجموعة الطليعة لديها ما يقرب من 3 تريليون دولار في الأصول العالمية تحت الإدارة، وذلك اعتبارا من 31 ديسمبر 2014. لديها ما يقرب من 160 الأموال الأمريكية وحوالي 120 الأموال في غير U. S. الأسواق. إن إتف إنفنتد بوند بوند إتف هي جزء من سلسلة إتفاند بوند إتفس، والتي تتضمن مختلف صناديق الاستثمار قصيرة الأجل، متوسطة الأجل وطويلة الأجل، الشركات والسندات الخزانة.

الخصائص

السندات المتوسطة الأجل الطليعة هي مؤسسة قانونيا كشركة استثمار مفتوحة. و بيف تملك 1 783 السندات، ويبلغ صافي أصولها 20 $. 7 مليارات وتشارك فئة صافي الأصول الصافية من 6 $. 2 بليون. يبلغ معدل دوران الصندوق 60٪، وذلك اعتبارا من 31 ديسمبر 2014. وبيف لديها واحدة من أدنى نسب المصروفات في مجال إتف السندات المتوسطة. وتبلغ نسبة مصروفاتها 0. 10٪، في حين أن متوسط ​​نسبة مصروفات فئة بيف لصناديق الاستثمار المتداولة متوسطة السندات هو 0. 23٪. وتعزى هذه النسبة المنخفضة إلى استراتيجية الاستثمار السلبي لأخذ عينات من بيف.

معدل الفائدة في بيف هو 3٪؛ ومتوسط ​​العائد إلى استحقاق 2. 7٪. وهو 30 ثانية سيك العائد، اعتبارا من 14 أغسطس 2015، من 2. 62٪. ومتوسط ​​مدة 6 سنوات؛ ومتوسط ​​استحقاق فعلي قدره 7 سنوات. ومن المرجح أن تكون عائدات صندوق النقد الدولي للصندوق والمردود حتى تاريخ الاستحقاق أعلى من البدائل قصيرة الأجل لصناديق الاستثمار الأوروبية. ويرجع ذلك إلى نضج بيف الفعال، مما يساعد على تعزيز العائد. ومع ذلك، يتعرض الصندوق لزيادات في أسعار الفائدة، مما يمكن أن يسبب خسائر.

ملاءمة وتوصيات

الاستثمار في السندات المتوسطة الأجل الطليعية يمكن أن تخسر إتف المال على المدى القصير أو الطويل. تتأثر التقلبات في بيف بالتقلبات في السوق بشكل عام، والتي تحمل العديد من المخاطر. وتشمل المخاطر الرئيسية التي يمكن أن تؤثر على أداء البنك مخاطر أسعار الفائدة ومخاطر الدخل ومخاطر أخذ العينات من المؤشر ومخاطر االئتمان. تعتبر بيف مؤسسة إتف السندات المحافظة وتخضع لتقلبات أسعار السوق المنخفضة إلى المعتدلة. ويتسم ملف المخاطر المحسوب بكونه واضحا في نظريته التاريخية الحديثة للمحفظة، أو مبت.

كما في 31 يوليو 2015، كان مؤشر بيف له خمس سنوات ألفا، مقابل المؤشر القياسي، مؤشر باركليز الأمريكي الإجمالي بوند تر أوسد، من -0. 55. وهو مؤشر تجريبي مدته ثلاث سنوات، مقابل مؤشر سبليسد باركليز U. S. 5-10 يار / كريديت فلوت أدجوستيد إندكس، أوف 1. 02؛ على مدى ثلاث سنوات R-سكارد، مقابل سبليسد باركليز U. S. 5-10 يو الحكومة / الائتمان تعويم مؤشر المعدل، من 0. 99؛ وهو انحراف معياري مدته خمس سنوات قدره 4. 4؛ ونسبة ترينور من 2. 84.

استنادا إلى مبت، يشير ألفا بيف إلى أن الأداء المعدل للمخاطر تخطى مؤشر باركليز الأمريكي الإجمالي بوند تر أوسد بنسبة 0. 55٪. وبما أن مؤشر بيفليز القياسي هو مؤشر باركليز الأمريكي 5-10 سنة / مؤشر السندات الائتمانية حتى 31 ديسمبر 2009، وبعد ذلك، مؤشر باركليز الأمريكي 5-10 سنة يشير المؤشر الحكومي المعتمد على تعويم الائتمان، وبيتا و R-سكارد إلى أنه يستند إلى مؤشر الربط.يشير بيتا بيتا إلى أنه مرتبط و نظريا 2٪ أكثر تقلبا من سبليسد باركليز U. S. 5-10 يو الحكومة / الائتمان تعويم مؤشر المعدل.

يشير مؤشر "بيف" إلى أن 99٪ من عائداته على مدى السنوات الثلاث الماضية قد تم تفسيرها من خلال مؤشره المعياري. ويشير انحرافها المعياري، بالمقارنة مع متوسط ​​الانحراف المعياري لفئتها، وهو 2، 8، إلى أنها قد تكون أكثر تقلبا من بعض منافسيها. وتشير نسبة ترينور للصندوق إلى أن لديها عائدات لكل وحدة من المخاطر بنسبة 84٪ على أساس معدل المخاطر.

من حيث مبت وخصائص إتف الصندوق الطليعي الأجل المتوسط ​​الأجل، هو الأنسب للمستثمرين الذين يسعون لتوليد الدخل ويهتمون في استراتيجية الدخل الثابت مع أفق الاستثمار بين أربع إلى 10 سنوات. كما أن هذا الصندوق مناسب للمستثمرين الذين يسعون إلى تنويع محافظ أسهمهم بسلة من سندات متوسطة الأجل مقومة بالدوالر األمريكي من خالل زيادة الوزن في سندات الخزينة وسندات الوكالة والسندات الصادرة عن الشركات الصناعية والمالية.

كيف يمكن للمستشار المالي استخدام العملاء هذا المتداول

وبما أن الصندوق مقوم بالدولار الأمريكي، فإنه يمكن أن يستخدم كتحوط للعملات للمستثمرين المعرضين لسندات الاستثمار الدولية والأسهم الدولية. يمكن للعملاء الذين يسعون لتوليد الدخل الشهري الاستفادة من الاستثمار في إتف. لدى بيف عادة عوائد أعلى من صناديق الاستثمار المتداولة القصيرة الأجل، والتي يمكن أن تفيد المستثمرين الذين لديهم أفق استثماري متوسط ​​الأجل. ويجوز التوصية للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض لسندات متوسطة الأجل ذات درجة استثمارية مع شكل من السندات الأجنبية، مع توليد الدخل، لشراء هذا الصندوق.

على الرغم من أن بيف يقدم عوائد أعلى من بدائل إتف السندات قصيرة الأجل، فإنه يقترن بمخاطر سعر الفائدة. يجب على المستشارين الماليين أن يفسروا هذا الخطر بشكل خاص لعملائهم بشكل شامل وأن يشيروا إلى أن لديهم خسائر كبيرة محتملة في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة.

المنافسون الرئيسيون والبدائل

لدى المستثمرون اختيارات متعددة في مجال السندات المتوسطة الأجل لصناديق الاستثمار المتداولة، مثل إتف إنفستمنت بوند كوربورات بوند إتف و إشاريس 7-10 يار ترياسوري بوند إتف. وتقدم السندات المتوسطة الأجل للشركات الطليعية المتوسطة الأجل تعرضها للشركات ذات المستوى الاستثماري مع مستوى معتدل من الدخل. إن السندات المتوسطة الأجل للشرآات المتوسطة الأجل الطليعية لها معدل نمو مماثل ومعدل متوسط ​​ل بيف، مع عائد أعلى إلى النضج من بيف.

و إيشاريس 7-10 سنة سندات الخزانة إتف هو أيضا منافس وبديل ل بيف. يوفر هذا الصندوق المتداول تعرضا متخصصا لسوق الخزانة الأمريكية. وتتبع مؤسسة إيشاريس 7-10 سندات الخزينة العامة مؤشر السوق المرجح لوزن الخزينة الأمريكية مع فترات استحقاق متبقية بين 7 إلى 10 سنوات. ويوفر هذا الصندوق للمستثمرين مستويات مخاطر أقل من المتوسط ​​مع عوائد أعلى من المتوسط، وقد يتناسب مع المستثمرين الذين يسعون إلى تنويع حيازات أسهمهم من خالل صندوق االستثمار األوروبي المتقلب.