كان دخل المستثمرين مغامرة معقدة على مدى السنوات ال 15 الماضية. لقد انقضى وقت طويل في الأيام التي قام فيها أحد المرضى بتحويل الأموال إلى شهادات إيداع أو صناديق السندات، وجلس مرة أخرى، وجمع مدفوعات الفائدة. وبفضل سياسة أسعار الفائدة غير المواتية، تتداول أدوات الدخل التقليدية بأقساط عالية، ويتعين على المستثمرين السندات اليوم أن يتحملوا في كثير من الأحيان مخاطر غير مرغوب فيها لتحقيق دخل أكبر.

- 1>>

بين عامي 1980 و 2000، لم ينخفض ​​العائد التاريخي لسندات الخزانة لمدة عامين إلى ما دون 4٪ - ليس عتبة مرتفعة، ولكن يكفي للتغلب على التضخم في معظم السنوات. ولكن منذ عام 2001، لم تصل عائدات سندات الخزانة لمدة عامين إلى 4٪ باستثناء نافذة قصيرة بين منتصف عام 2005 ومنتصف عام 2007. ومنذ عام 2009، تم قمع هذه الغلة أقل من 2٪ (وغالبا أقل من 1٪). أطول مدة الخزائن هي فقر الدم على قدم المساواة.

مديرو الأصول والمستشارون يتصارعون مع نفس القضايا. وفيما يلي بعض الاستراتيجيات التي وضعها خبراء الصناعة لتعزيز الغلة في بيئة منخفضة السعر:

التحول إلى سندات العائد المرتفعة، ولا سيما البلديات

أعلى السندات جودة، مثل قضايا الاستثمار الصف من الشركات الرفيعة أو الخزانة، تهدف أساسا إلى الحفاظ على رأس المال. أما السندات الأقل أمانا فتكون لها مدفوعات أقل وأقل حاجة إلى تقديم عائد أعلى من القسيمة للتنافس في أسواق رأس المال.

تعتبر السندات المصنفة تحت درجة الاستثمار، والتي غالبا ما تسمى العائد المرتفع أو "السندات غير المرغوب فيها"، أبسط إجابة على الغلة المنخفضة. في مارس 2016، ذكرت نبك أن المستثمرين يشترون سندات غير المرغوب فيها بوتيرة قياسية. وقد ساهمت السندات الأميركية من فئة الاستثمار الفرعي بنسبة 9٪ تقريبا خلال عام 2015.

هناك دائما خطر التخلف عن السداد، الذي يتوقع العديد من المحللين أن يرتفع في عام 2016. شركات الطاقة وغيرها من مصدري السلع المدعومة من السلع هم عرضة بشكل خاص إذا كانت أسعار الفائدة تزحف دون وهو ارتفاع في أسعار السلع الأساسية.

جاءت المفاجأة الكبيرة في عام 2015 من السندات البلدية. وعلى الرغم من أنه لم يكن مبهرجا تاريخيا وكثيرا ما كان محدودا بسبب متطلبات الموازنة المتوازنة لحكومات المدن وحكومات الولايات، إلا أن قطاع البلديات ذات العائد المرتفع حقق أداء أفضل من أي فئة محلية أخرى، مع إضافة علاوة إضافية على كونه فعالا جدا في الضرائب.

مدة المراجحة والإدارة النشطة

مستثمري السندات في عام 2016 عالقون بين صخرة ومكان صلب مع مدة السندات. أحد التكتيكات الشائعة أثناء انخفاض بيئة سعر الفائدة هو تمديد المدة، i. ه. شراء أدوات لمدة 10 سنوات أو 30 سنة بدلا من 12 شهرا أو 3 سنوات الصكوك. ويصدق العكس على ارتفاع معدلات الفائدة، حيث غالبا ما يتحول المستثمرون الرئيسيون إلى سندات أقصر مدة.

ومع ذلك، لا أحد يعرف ما يمكن توقعه مع أسعار الفائدة في عام 2016.هذا "عدم اليقين في النظام" قد مسكن الأسواق لسنوات. رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ سبع سنوات في ديسمبر 2015، لكنه تحدث علنا ​​عن أسعار الفائدة السلبية منذ ذلك الحين. وقد قام كل من البنك المركزي األوروبي وبنك اليابان) بوج (بتجربة أسعار سلبية بالفعل في عام 2016.

يتمثل أحد االستجابات في التحول من األموال المعيارية التي تستند إلى مؤشرات مرجعية، إلى أموال نشطة مدفوعة بتحكيم األرباح. يمكن للمديرين النشطين تقصير أو إطالة مدة المحفظة أو المدة التكتيكية بسرعة أكبر بكثير من معظم المديرين السلبيين، مما يخفف المخاطر الناجمة عن تحركات الأسعار غير المرغوب فيها.

أسيس إنترناشونال يلد كورفيز

إذا كنت لا تحب الطريقة التي تم بها إنشاء سوق السندات الأمريكية، حاول أن تلعب لعبة مختلفة. أسواق السندات العالمية متنوعة للغاية؛ كان ما يقرب من ثلثي جميع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت دولية في عام 2015. ومن بين توصيات الخبراء الأكثر شعبية في أوائل عام 2016 السندات الاسترالية على المدى الطويل والأوراق المالية المدعومة من الرهن العقاري السوق (مبس). وتشمل الخيارات المخاطرة إصدارات مستثمرة من السندات الأجنبية قصيرة الأجل، وهي مفضلة لشركة بيل غروساند جانوس كابيتال.

هناك الكثير من العلامات الحمراء في الأسواق الدولية. أزمات الديون كثيرة، منحنيات العائد تتسطح في على U المتقدمة. S. المجال والصين هي كبيرة، علامة استفهام الدهون. إذا قررت متابعة أسواق السندات األجنبية، فقم بذلك من خالل مشورة الخبراء، واألبحاث الشاملة، والثقل المتوازن في محفظتك.