قوة أنهيوسر بوش إنبيف سا / نف (باد بوداب إنبيف 120. 95٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 والركود العالمي في عام 2009، عندما حصلت إنبيف الأوروبية المصنعة بدويايزر الولايات المتحدة أنيوسر بوش. وستسمح الصفقة لشركة أب إنبيف بتوسيع نطاق وصولها إلى السوق الأمريكية، في حين أن كلا الشركتين سوف تستفيد من وفورات في التكاليف وحجم ضمنيا في الاندماج. في تشرين الأول / أكتوبر 2016، اشترت ليوفن، ميجابريور مقرها بلجيكا من سابيلر في صفقة تبلغ قيمتها 100 مليار $، وتأمين مكانتها باعتبارها أكبر شركة تخمير في العالم.

بعد فترة تقارب مدتها ثماني سنوات من الانحدار المستمر، شهدت الشركة متعددة الجنسيات والمشروبات تختمر أسهمها بنحو 13.5٪ على مدى فترة الستة أشهر الماضية، ليغلق بسعر 109 $ . 26 للسهم الواحد يوم الجمعة. هل يمكن أن يخسر مصنع البيرة الأكثر قوة في العالم، الذي يبلغ نصيبه من نصف سوق الولايات المتحدة و 30٪ من المجموع العالمي، قدمه؟ أو هي عودة لا محالة على الصنبور بعد عيب على المدى القصير؟

- 2>>

Q3 خيبة أمل

أرسلت أرباح الربع الثالث باد على انخفاض مستمر في أكتوبر الماضي، حيث عزت الشركة نتائج ضعيفة إلى عوامل الاقتصاد الكلي خارج سيطرتها. وقد سجل صانع المشروبات المتعدد الجنسيات صافي الدخل بنسبة 2٪، في حين توقع المحللون زيادة بنسبة 4٪. الأرباح المعدلة على أساس كل سهم بقيمة 0 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية). 83 في الربع الثالث تمثل انخفاضا بنسبة 18٪ عن الفترة نفسها من العام الماضي، وانخفضت إلى المستوى المتوقع 1 $. 19 للربع. مبيعات الربع الثالث من 11 $. 11 مليار يعكس انخفاض 2. 3٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مقارنة مع 11 $. 4 ملايين تقدير إجماع من المحللين الذين شملهم الاستطلاع من قبل أبحاث زاك. كما خفضت أب إنبيف توجيهاتها للإيرادات للعام 2016، لم تعد تتوقع نمو إيراداتها لتفوق التضخم لهذا العام.

- <>>

كيف أكبر مداخن البيرة في العالم

في نسبة السعر إلى الأرباح من 58. 30، تبدو باد مكلفة مقارنة مع منافسيه مولسون كورس شركة تخمير (تاب تابمولسون كورس تخمير Co78 89 -1٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، مع P / E من 10. 91، وكبار الحرفية البيرة بوسطن البيرة شركة (سام سامبوستون البيرة Inc172. 95> 32٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) في 25. 50.

وقد ضرب مصنع البيرة الحرفية بوسطن أيضا التصحيح الخام، ورؤية انخفاض مخزونها ما يقرب من 20٪ على أساس سنوي، حيث عزيت في الربع الأخير من الربع الأخير من العام الماضي إلى تراجع سوق الحرف اليدوية وتراجع الطلب على شركة صمويل آدامز الرائدة في الشركة. ومع ذلك، ليس كل الأخبار السيئة لمصانع البيرة، كما يبدو أن بعض المنافسين من المنافسين الآخرين يرويون قصة أخرى من خلال مسارات نموهم.

في عام 2016، سجلت شركة مقرها شيكاغو مبيعات مذهلة بنسبة 200٪ لتصل إلى 11 مليار دولار. العلامة التجارية الصغيرة البيرة، بورتلاند، خام.(بريو بريوكرافت بريو أليانس إنك 17. 35-0 86٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، مع نسبة P / E مذهلة من 340، أيضا لديها الكثير ليهتف لهذا العام، والمستثمرين واثقين في ميلينيال العطش ل "الحرفية الحرفية الشراب" قاد الأسهم 90٪ أعلى على أساس سنوي. الشركة تسير تسميات مثل كونا، ويدمر براذرز، ريدهوك و أوميسيون البيرة العلامات التجارية. (انظر أيضا: بروير الأرباح يأخذ ضرب في كرافت-بير الزعيم .)

أب إنبيف: كبيرة جدا أيضا تفشل؟

هذه الأسهم الصاعدة على أب إنبيف تشير إلى استمرار قوة الطلب من البيرة الأمريكية، والذهاب إلى أي مكان في أي وقت قريب. ووجد تقرير صدر مؤخرا عن أيتم أبحاث السوق 46. 4٪ من الأميركيين شراء بانتظام البيرة، أعلى بكثير من النبيذ في 36. 1٪ والمشروبات الكحولية في 30. 2٪.

وعلاوة على ذلك، آفاق قوية لتوسيع أب إنبيف في العالم النامي. إن اكتساب الشركة مؤخرا لسابيلر سوف تضاعف العلامات التجارية المتعددة الجنسيات للشركة وتوسيع نطاق وصولها إلى الأسواق الناشئة مثل أفريقيا وأمريكا الجنوبية. أعطى الاستحواذ 100 مليار $ أبي إنبيف السيطرة على تسعة من أكبر 30 أسواق البيرة في العالم، بما في ذلك بولندا وجنوب أفريقيا وكولومبيا وأستراليا.

في حين تراجع الضعف في الربع الثالث في مصنع البيرة الذي يقع مقره في بلجيكا بانخفاض في البرازيل، ثاني أكبر سوق في إنبيف، تعتبر المنطقة واحدة من محركات النمو على المدى الطويل للشركة. وإذا ما عادت البرازيل من فترة ارتفاع التضخم وانخفاض أسعار السلع الأساسية، فإن شركة أب إنبيف تستفيد من اقتصاد يزيد عن 200 مليون من مشتري البيرة المحتملين، حيث تمتلك 64٪ من السوق. وبالمثل، فإن القضايا الاقتصادية قصيرة الأجل في أفريقيا، وإضرابات العمال في كولومبيا، حيث تحتفظ بود بنسبة 98٪ من السوق، قد أثرت على أرباح أب إنبيف. ومن المحتمل أن تؤدي عمليات التحول المحتملة في هذه الأسواق خلال السنوات القليلة القادمة إلى تعزيز خط إنتاج ميغابريور.

يشير المستثمرون ذوي الدخل المحدود إلى أرباح أب إنبيف المثيرة للإعجاب 3. 8٪ عائد توزيعات الأرباح، بدعم من 10 مليار دولار سنويا في التدفق النقدي الحر. وعلى الرغم من هبوطها على المدى القصير، فقد حققت "باد" عائدا قويا بنسبة 23٪ على حقوق المساهمين خلال السنوات المالية الخمس الماضية. ويطلق المستثمرون على المدى الطويل اسم الشركة المعروف عالميا، خلف قوة متعددة الجنسيات تضم أكثر من 200 ألف موظف في أكثر من 100 دولة حول العالم.

كبيرة جدا للفشل؟ يجب على المستثمرين الحصول على نظرة أوضح لمستقبل أكبر صانع البيرة في العالم كما من المقرر أن تنشر أرباح الربع الرابع من مارس 2.