a:

توليد عوائد تتجاوز تلك التي تقدمها السوق الأوسع هو هدف كل مستثمر تقريبا. ومع ذلك، فإن أساليب إنشاء هذه العائدات الزائدة هي متنوعة مثل المستثمرين أنفسهم. صناديق التحوط هي هيكل صندوق استثماري فريد من نوعه يلبي أولئك الذين يبحثون عن هذه الأنواع من العوائد. إن أسلوب الاستثمار غير المقيد، واستخدام الرافعة المالية والقدرة على الوصول إلى الأصول الاستثمارية غير التقليدية، تتضافر لإعطاء الإدارة جميع الأدوات اللازمة لإنتاج نتائج ضرب السوق. وكما هو الحال مع أي استثمار، فإن هذا الهيكل غير التقليدي لا يوفر سوى فرصة للعائدات الزائدة، وليس ضمانا لها.

واحدة من الاستراتيجيات الأكثر شيوعا التي تستخدمها صناديق التحوط لتعزيز العائدات هي استخدام الخيارات. وتمكن عقود المشتقات هذه الأموال من الحصول على الأوراق المالية ذات رأس المال الصغير نسبيا.

مثال

على سبيل المثال، افترض أن صندوق التحوط لديه 65 ألف دولار للاستثمار وتقرر الإدارة أن أسهم غوغل هي استثمار جذاب بقيمة 650 دولار أمريكي، حيث تتوقع أن يصل السعر إلى 680 دولارا خلال ال 30 يوما القادمة. وبالسعر الحالي، يمكن للصندوق شراء 100 سهم مع رأس المال المستثمر.

بدلا من ذلك، يمكن للصندوق شراء خيار الاتصال على أسهم غوغل التي من شأنها أن تعطيه القدرة على شراء هذه الأسهم عند مستوى سعر 650 $ 30 يوما من الآن. ومن أجل هذه المرونة، سيدفع الصندوق علاوة اختيارية تبلغ حوالي 24 دولارا. 25 للسهم الواحد. هناك 100 سهم في عقد خيار حقوق الملكية، وبالتالي فإن التكلفة الإجمالية ستكون $ 2، 425.

على افتراض أن توقعات الصندوق على أسهم غوغل كانت صحيحة، فإن عوائد شراء الأسهم بشكل مباشر مقابل الإستراتيجية القائمة على الخيار تبدو كما يلي: << - <>>

شراء أسهم غوغل

التكلفة: $ 65، 000 (100 سهم x 650 دولار / سهم)

إجمالي العائد: $ 3، 000 ($ 680 - $ 650 x 100 شاريس)

: 99٪ ($ 3، 000 / $ 65، 000)

شراء خيار شراء غوغل

التكلفة: $ 2، 425 ($ 24.

$ 650 x 100 سهم أقل $ 2، 425 أوبتيون بريميوم)

ريتورن ريت: 23. 71٪ ($ 575 / $ 2، 425)

كما يوضح هذا المثال، فإن استخدام الخيارات هو مجرد طريقة واحدة من التحوط صندوق يمكن أن تولد عوائد تتجاوز تلك من السوق الأوسع. وتساعد هذه االستراتيجيات والعديد من االستراتيجيات األخرى في تحوط مديري الصناديق على تعزيز عائدات المستثمرين. ومع ذلك، وبالنظر إلی المخاطر المتزایدة المرتبطة بھذه الأنواع من الاستراتیجیات، من الضروري أن یفھم المستثمرون المخاطر التي یتعھد بھا مدراء الصنادیق قبل الاستثمار.