a:

يجب أن يكون المستثمرون حذرين عند مقارنة العائد الحالي على أمن الدين مع نمو أمن حقوق الملكية. العائد عادة ما يحصل كل حامل سندات من حيث العودة. يمكن للمساهمين رؤية قيم أسهمهم تقدر وتلقي أرباح. وعالوة على ذلك، فإن عائدات السندات األعلى هي دائما مؤشرا على ارتفاع العائد، في حين أن عوائد األرباح المرتفعة يمكن أن تكون عالمة مضللة على متاعب األسهم.

--1>>

فهم العائد الحالي على السندات

من المهم أن يكون المستثمرون السندات على علم بأن هناك أنواع مختلفة من العائد السندات. العائد الحالي هو فقط المقياس المناسب للمراجعة لنوايا محددة. ويحتاج المستثمرون أيضا إلى فهم المخاطر المختلفة المرتبطة بكل نوع من أنواع الاستثمار، وليس فقط العائد.

العائد السندات الاسمية، وتسمى أيضا القسيمة، يمثل الفائدة السنوية على أساس القيمة الاسمية للسند. ويبين هذا الرقم المبلغ الثابت للدفعات التي يستحقها حامل السندات. غير أن القسيمة لا ينبغي الخلط بينها وبين معدل العائد الفعلي. ويرجع ذلك إلى أن السندات يمكن أن تتداول في السوق الثانوية بعلاوة أو خصم على القيمة الاسمية. معدل العائد الفوري للسندات، العائد الحالي، يساوي مدفوعات القسائم السنوية مقسومة على السعر الحالي للسند.

كما أن استثمارات السندات لها تواريخ استحقاق وخصائص استدعاء تحد من العمر الإنتاجي للاستثمار إلى حامل السندات. العديد من الأسهم لا تملك هذه الميزات، لذلك فمن المنطقي فقط لمقارنة العائد الحالي إلى عوائد الأسهم لبعض الأهداف الاستثمارية. وإلا فقد يكون من الأفضل أن يكون حامل السندات قد نظر إلى العائد الذي يمكن استدعاؤه أو العائد إلى مرحلة النضج.

تقييم عوائد الأسهم

الأسهم هي أكثر حقوق الملكية شيوعا. النظر في المكونات المختلفة التي تؤثر على عودة المساهمين: سعر السهم، أرباح الأسهم والعائد. كل من هذه متغير ويؤثر على كيفية تفسير اثنين آخرين. على السطح، وهذا يشبه التفاعل بين قسيمة السندات وسعر السوق الثانوي.

غالبا ما يكون سعر السهم وتوزيعات الأرباح مرتبطا عكسيا، ولكن من الممكن أن يكون سعر السهم وتوزيعات الأرباح والعائد لكل الزيادة على مدى فترة زمنية؛ وهذا غير ممكن مع السندات. على سبيل المثال، يمكن أن يتداول السهم عند 20 دولارا أمريكيا، وأن يحقق أرباحا سنوية قدرها 1 دولار أمريكي وعائد 5٪ في الفترة الأولى؛ فإنه يمكن بعد ذلك تداول في 25 $، لديها أرباح سنوية قدرها 5 $ وعائد 20٪ في الفترة الثانية.

يمكن للمستثمرين أيضا مراجعة العائد من الأرباح أو العائد النقدي الحر لقياس العوائد على أمن الأسهم. لا يوجد مقياس متفق عليه عالميا للمستثمر حتى لإجراء مقارنة.

مقارنة السندات والأسهم

ومع ذلك، يحتاج المستثمر في نهاية المطاف إلى المقارنة بين الاثنين لأن كل دولار استثمار يمكن أن يذهب فقط نحو أمن واحد؛ وهذا هو إدارة المحافظ الأساسية.وينبغي أن يكون الهدف الأول هو تحديد أي نوع من قياسات المحصول هو الأكثر أهمية لاستراتيجية الاستثمار الفردية.

الهدف الثاني هو مقارنة العائد السندات الأكثر ملاءمة مع العائد الأسهم الأكثر ملاءمة. حتى هنا، يجب على المستثمر أن ينظر بعناية في المصدر والمخاطر الملازمة لكل نوع من أنواع الأمن.