إذا كنت ترغب في الاستثمار في السندات التي ليست حساسة لتقلبات أسعار الفائدة الأمريكية، فقد تفكر في محفظة بوانشاريس الصينية يوان ديم سوم (دسوم دسومبورشر إتف FTII23 37 + 89٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) صندوق التبادل المتداول (إتف). والغرض من هذا الصندوق هو تتبع أداء مؤشر السندات سوم سوم ديم سوم. يتم تسوية هذه السندات خارج البر الرئيسي للصين وغالبا ما تصدر في هونغ كونغ من قبل الحكومات والشركات. وسوف يرى العديد من المستثمرين عبارة "الصين" و "السندات" للذهاب جنبا إلى جنب مع العائد السنوي أرباح الأسهم بنسبة 24٪ وننظر على الفور للاستثمار. في حين أن هذا قد ينتهي إلى اتخاذ قرار جيد، وهناك العديد من المخاطر للنظر فيها. (لمزيد من المعلومات، راجع: الاستثمار في الصين .

- <>>

جميع الأرقام الواردة أدناه هي كما في 30 أبريل 2015.

المخاطر

بعد النظر إلى ما تتبعه المؤسسة، يجب أن تكون الخطوة التالية دائما نسبة النفقات. في هذه الحالة، نسبة المصروفات هي 0. 45٪، وهي قريبة جدا من متوسط ​​0. 46٪ نسبة حساب وجدت في جميع أنحاء الكون إتف. لذلك، هذا ليس مصدر قلق كبير.

ومن ناحية أخرى، يشكل نقص السيولة سببا رئيسيا للقلق. على سبيل المثال، متوسط ​​حجم التداول اليومي ل دسوم حوالي 55،000 سهم. تجارة رقيقة مثل هذا يؤدي إلى الكثير من التقلب ويمكن أن يعني صعوبة في التحرك داخل وخارج الموقف. في وقت كتابة هذه السطور، كان دسوم يتداول عند 24 $. 34 للسهم الواحد. كان عرض السعر 24 دولارا أمريكيا 33 واطلب $ 24. 41. هذا هو انتشار واسع نسبيا نسأل طلب، وهذا ليس ما تريد أن ترى. إذا انتهى الأمر إلى بدء موضع في دسوم، فتأكد من استخدام أمر حد بدلا من أمر السوق. (لمزيد من المعلومات، راجع: أساسيات عرض السعرات المطلوبة .

هناك خطر آخر هو أن الحكومة الصينية وبعض الشركات لديها الكثير من الديون الأمريكية. إذا استمر الدولار الأمريكي في الارتفاع، فإنه يمكن أن يؤدي إلى زيادة مخاطر الائتمان. وينبغي أن يستمر الدولار في تقديره في المستقبل القريب بسبب المبادرات الضخمة لطباعة الأموال التي بدأها البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان (البنك المركزي الياباني).

خفض البنك المركزي الصيني فقط نسبة متطلبات الاحتياطي لجميع البنوك بمقدار 100 نقطة أساس، والتي تم القيام بها من أجل مكافحة تباطؤ النمو. هذه محاولة أخرى يائسة ومصطنعة لإعادة بناء النمو، لكنها لن تكون فعالة على المدى الطويل. والحقيقة هي أن الصين لديها فرصة ضئيلة جدا لتحقيق نمو إجمالي الناتج المحلي بنسبة 7٪ لهذا العام. سأكون صدمت إذا اجتمعت الصين هذا التوقع. إن موقف الصين لمكافحة الفساد، والظلال المصرفية، والسوق العقاري المحموم بشكل كبير لن ينتهي بشكل جيد. ولكن يجب على الصين أن تنتعش بفضل النمو الحقيقي في العديد من الصناعات. (لمزيد من المعلومات، راجع: كيف يتم حساب الناتج المحلي الإجمالي للصين .

حتى إذا استبعدت جميع الرياح المحتملة ل دسوم، فهذا هو إتف الذي تم تخفيضه 0.45٪ عن العام الماضي. لإعطائك صورة أكبر، افتتح دسوم في 24 $ في سبتمبر من عام 2011. ويتداول حاليا في 24 $. 34. العائد 3. 24٪ هو زائد، ولكن هذا كل ما كنت حقا الحصول على. هل يمثل العائد بنسبة 24٪ من المخاطر المذكورة آنفا؟ على الاغلب لا. مخاطر الاستثمار في الأسواق الناشئة .

الخلاصة

دسوم هو إتف مصممة بشكل فريد، ولكن فريدة من نوعها لا ينبغي أن تعادل الاستثمار الاعتبار. يجب عليك أن تفعل أفضل في صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى ذات الصلة بالسندات. من المرجح أن تظل دسوم استثمارا آمنا للأرباح في المستقبل القريب، ولكن نسبة المخاطر / المكافآت ليست جذابة. إذا زادت قيعان الصين وحجم التداول في حين أن العائد لا تزال سليمة، دسوم قد يكون يستحق نظرة أخرى. ولكن هذا وقت طويل من الآن. الأسواق الناشئة وطريق الربح: إتفس الصين .)

دان موسكويتز ليس لديها أي مواقف في دسوم.