يفهم معظم المستثمرين صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار المشتركة وربما يكونون على دراية بصناديق الاستثمار المتداولة. ومن المرجح أن يسمع العديد من المستثمرين عن صناديق مغلقة (سيفس) ولكن أقل بكثير فهم فعلا ما هي عليه.

جزء صندوق الاستثمار المشترك، جزء إتف

مفتوحة الصناديق الاستثمارية لا حدود لها على عدد الأسهم المصدرة. على سبيل المثال، إذا قمت بإرسال $ 10، 000 إلى الطليعة لشراء أسهم صندوق الطليعة 500 مؤشر (فينس) سوف شراء العديد من الأسهم كما 10، 000 $ سوف تشتري في تاريخ استلام الشيك الخاص بك. وسوف ببساطة إنشاء المزيد من الأسهم بالنسبة لك. ولا توجد قيود على شراء أسهم جديدة ما لم يكن الصندوق مغلقا أمام المستثمرين الجدد. يمكن شراء صناديق الاستثمار المتداولة من خلال أي وسيط مثل شركة تشارلز شواب (ششو ششوارلز شواب Corp. 68-0٪ 31 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، فديليتي إنفستمينتس أو غيرها الكثير. مرة أخرى إذا قمت بشراء 100 سهم من سبدر S & P 500 إتف (سبي سبيسبدر S & P500 إتف وحدات الثقة 258. 85 + 0. 16٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) سوف تتلقى الأسهم في وسعر السوق الذي تم شراؤه أقل من تكلفة المعاملة. (للمزيد من المعلومات، راجع: مقدمة لصناديق الاستثمار المتقابلة .

الصناديق المغلقة مختلفة قليلا. فهي مثل صناديق الاستثمار في العديد من النواحي إلا عندما يتم إنشاؤها يتم إصدار عدد محدود فقط من الأسهم، بعد أن لا توجد أسهم جديدة الصادرة. وعادة ما تصدر صنادیق التمویل الأصغر الجدیدة عن طریق الطرح العام الأولي (إيبو). (أبل آبلابل إنك 174 69 + 1 27٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) أو شركة اكسون موبيل (شوم) زوميكسون موبيل Corp83 71 + 0. 64٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). هناك صناديق الاستثمار التي تستثمر في الأسهم والسندات بما في ذلك مونيس.

ومن السمات الأخرى التي تعتبر حاسمة لفهم صناديق الاستثمار المشتركة أنها قد تتداول فوق صافي قيمة الأصول للسهم الواحد الذي يعرف بعلاوة أو أقل من صافي قيمة الأصول المعروفة كخصم. والواقع أن العلاوة أو الخصم هو مؤشر تتبع رئيسي عند تحليل نموذج سيف. يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة أيضا أن تتداول بسعر عال أو خصم على صافي قيمة أصولها ولكن على الأقل بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الحجم اللائق وتلك التي تتبع المؤشرات القياسية هذا الانتشار لا يكاد يذكر. (لمزيد من المعلومات، راجع: راجع افتح عينيك لصناديق النهاية المغلقة .

- 3>>

خصومات عميقة

تشهد البورصة درجة من الاضطراب، كما أن العديد من المقاييس الرئيسية هي على ما يرام من مستوياتها المرتفعة. ونتيجة لذلك، يتم تداول العديد من صناديق االستثمار األجنبية على مستويات أقل بكثير من صافي قيمة األصول أو قيمة الحيازات األساسية للصندوق. بيع سيف بخصم 10٪ يعني أنك تشتري أصول الصندوق مقابل 90 سنتا على الدولار. ما هو أكثر أهمية من القسط المطلق أو الخصم الذي يتداول به الصندوق حاليا هو مستوى العلاوة أو الخصم بالنسبة للمتوسطات التاريخية ل سيف.

الرافعة المالية

وفقا ل مورنينستار Inc. (مورنستار مورنمورنينستار Inc87 31 + 0 24٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، أكثر من 70٪ توظيف درجة من النفوذ. يشير الرافعة المالية في صندوق النقد الدولي إلى طريقة يمكن من خلالها للمؤسسة أن تزيد من المكاسب والخسائر المحتملة. ويمكن أن تأتي الرافعة المالية بأشكال عديدة ولكنها تعني عموما أن مديري الصناديق قد أصدروا ديونا أو أنشأوا أسهما مفضلة تكون بمثابة مطالبة أو التزام ضد الأصول (الأسهم والسندات وما إلى ذلك) التي يحتفظ بها الصندوق. الرافعة المالية هنا تعمل بطريقة مماثلة للاستفادة من الميزانية العمومية للشركات. في حين أن نسب الرافعة المالية لمعظم صناديق الاستثمار المالية أقل من العديد من الشركات الكبرى، فإن التأثير على العائد من الرافعة المالية يمكن أن يكون دراماتيكيا. ويمكن أيضا أن تكون الرافعة المالية أداة لمديري سيف لكي يتمكنوا من تعزيز التوزيعات المدفوعة لمساهمي الصندوق. <لمزيد من المعلومات، راجع: استخدام صناديق نهاية مغلقة لبناء الأساسية الخاصة بك في خصم .

توزيعات

سيفس لا تدفع ضرائب الدخل. وهي تمر بالعواقب الضريبية لأنشطتها الاستثمارية على مساهميها تماما مثل صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة العضوية. ومن أجل الحفاظ على وضعهم الخالي من الضرائب، يتعين عليهم اجتذاب ما ال يقل عن 90٪ من صافي إيرادات االستثمار من األرباح والفوائد وكذلك 98٪ من صافي أرباح رأس المال المحققة.

المدفوعات إلى مساهمي سيف تسمى توزيعات. يمكن أن تأتي هذه التوزيعات من أربعة مصادر:

• مدفوعات الفوائد من حيازات الدخل الثابت
• أرباح الأسهم
• أرباح رأس المال المحققة
• عودة رأس المال

عودة رأس المال هو جانب فريد من نوعه وغالبا ما يساء فهمه سيف الاستثمار. وهذا يمكن أن يأتي من مصادر صحيحة وإيجابية مثل تمرير من خلال حيازات في ماجستير الشراكات المحدودة. كما يمكن أن يكون "مدمرا" في طبيعته مثل عندما لا يكسب الصندوق ما يكفي لدفع مستوى التوزيع العادي خارجا وتراجع المديرون في رأس مال الصندوق ويعودون أساسا إلى أموال المساهمين الخاصة بهم كجزء من التوزيع. إذا كان الصندوق يقوم بذلك بشكل ثابت فإنه سيؤدي إلى تآكل قيمة الصندوق على مر الزمن. هل هو متأخر جدا بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة؟ )

قاعدة الأصول الثابتة

عدد الأسهم المصدرة ثابتة حتى المديرين لا داعي للقلق حول كيفية استثمار تدفق من المال الجديد الذي يمكن أن يكون مشكلة لمدير صندوق ناجحة مفتوحة. وبالمثل، لا توجد عمليات استرداد للقلق، ولذلك لا توجد حاجة مطلقا إلى الحصول على مبالغ نقدية إضافية لتلبية الاسترداد كما هو الحال مع صندوق مفتوح العضوية. صندوق الحق الخاص بك: الصناديق المغلقة أو المفتوحة نهاية .

الاكتتابات

في حين لا يوجد أي مطالبات غالبا ما تكون فكرة جيدة لتجنب الأولي الطرح العام لمركز التمويل الدولي:

• على عكس الاكتتاب العام للشركات، لا يوجد سجل تشغيلي للصندوق قبل الاكتتاب العام. حتى لو كان المدير سلعة معروفة ليس هناك سجل حافل لهذه الاستراتيجية المحددة.
• دائما ما تتداول صناديق الاستثمار المتداولة بسعر أعلى من صافي قيمة أصولها بعد الاكتتاب العام.
• يجب استثمار النقد الجديد من الاكتتاب العام في إستراتيجية الصندوق سواء كان التوقيت مناسبا لهذا الاستثمار أم لا.
• لدى الوسطاء حافزا كبيرا لاستثمار أموال العملاء في هذه الاكتتابات. ومن المأمون القول بأن مكاتب الملكية الفكرية في البورصة غالبا ما تباع بدلا من شراءها. استكمال محفظتك مع الصناديق المغلقة .)

الخلاصة

كانت الأموال في النهاية مغلقة منذ فترة طويلة، ولكنها تظل وسيلة استثمارية خاطئة بشكل كبير من قبل العديد من المستثمرين والمستشارين الماليين. ويمكن للصناديق المغلقة أن تبيع بعلاوة على صافي قيمة أصولها أو بسعر مخفض. ومن الضروري أن يفهم المستثمرون استراتيجية الصندوق وسياسات التوزيع والتاريخ. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يفهم استخدام الصندوق للرافعة المالية أيضا. يمكن أن تكون صناديق الاستثمار الاستثمارية وسيلة استثمار مربحة بشرط أن يقوم المستثمر أو مستشاره المالي بمعرفة ما يفعلونه. (للمزيد من المعلومات، راجع: الدليل الكامل للصناديق المغلقة والصناديق المفتوحة .