تم الترحيب بالهبوط الأخير في أسعار النفط الخام من قبل المستهلكين الذين يستطيعون ملء سياراتهم مع البنزين أرخص. الصناعات التي تعتمد على النفط كمدخلات، مثل النقل، ومنتجي السلع الاستهلاكية، وصناعة المواد الغذائية، وتستفيد أيضا.

أسعار النفط المنخفضة، ومع ذلك، ليست أخبارا جيدة للجميع. ويمكن أن تضر الشركات في قطاع النفط بآثار سلبية تمزق من خلال أجزاء أخرى من الاقتصاد. وقد شهد كل من منتجي النفط والشركات التي تدعم قطاع الطاقة انخفاضا في أسعار أسهمهم بشكل كبير على مدى الأشهر الستة الماضية حيث انخفض سعر النفط من 120 دولارا للبرميل إلى نطاق 45 - 55 دولارا.

- 1>>

شركات النفط

العلاقة الواضحة بين أسعار النفط والربحية تتكون من الشركات المعنية مباشرة بالصناعة النفطية. قطاع النفط له جوانب مختلفة، بما في ذلك التنقيب عن النفط والحفر والتكرير والتوزيع على المستهلكين.

هذه القطع من الصناعة يمكن تقسيمها إلى مجموعتين رئيسيتين: الشركات المنبع والمصب. وشركات المنبع تشارك مباشرة في استكشاف وإنتاج النفط الخام. وهي تتخذ الخطوات الأولية لتحديد مواقع الحفر المحتملة واختبارها ومن ثم إنشاء مرافق للاستخراج. وتشارك شركات المصب في تكرير وتوزيع المنتجات النهائية بما في ذلك البنزين ووقود الديزل. (لمزيد من المعلومات، راجع: الفرق بين خدمات النفط والمصففات .)

ستضرب الشركات المنبعية أكثر من غيرها لأن السعر الذي تبيع فيه النفط ينظمه السوق، ولكن تكاليف إنتاجها ثابتة إلى حد كبير. وإذا تكلف إنتاج برميل من النفط أكثر مما سيجلبه في السوق، فإن المنتجين سوف يتكبدون خسائر ويغلقون في نهاية المطاف. وستضرب عمليات الحفر الكبيرة والمكلفة والرأسمالية أكثر صعوبة من الحفارات الأصغر حجما والأكثر ذكاء والتي يمكن إيقافها مؤقتا ثم إعادة البدء بمجرد ارتفاع الأسعار دون تكلفة كبيرة. ولن تميل شركات المصب إلى أن تصل إلى الصدمة، لأنها تحقق أرباحا من خلال شراء النفط الخام وبيع المنتجات المكررة بسعر مميز. وينبغي أن تظل هوامش الربح مستقرة إلى حد ما حتى مع تقلب أسعار النفط.

اليوم، فإن معظم شركات النفط الكبرى لديها عمليات كبيرة في المنبع والمصب، ويشار إليها باسم شركات النفط المتكاملة. وقد شهدت هذه الشركات انخفاضا في أسعار أسهمها بسبب مشاركتها في عمليات المنبع. وقد شهدت شركات التشغيل المنبع الصرفة، التي لم يكن لها عنصر في المصب، انخفاضا في أسعار أسهمها. وقد استفادت الشركات النظيفة من شركات المصب التي تركز بالكامل على تكرير وبيع المنتجات النهائية خلال هذه الفترة.

الجدول التالي يوضح التغير في أسعار الأسهم خلال ستة أشهر لبعض شركات اللعب المتكاملة والنقية:

النفط المتكامل	بيور بلاي أوبستريم	بيور بلاي دونستريم
إكسون موبيل زوميكسون موبيل Corp83.18-0. 42٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -8. 2٪	ترانزوسان (ريج ريغترانزوسان المحدودة 10. 88 + 2 45٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -53. 4٪	فاليرو (فلو فلوفاليرو إنيرجي Corp80 88-0٪ 87 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) +6. 01٪
شيفرون (كفكس كفكسشفرون كوربوراتيون 114. 99-0 30٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -13. 63٪	الماس في الخارج (دو دودياموند أوفشور دريلينغ إنك 43 + + 24٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -28. 00٪	تيسورو (تسو) +36. 21٪
بريتيش بيتروليوم (بب BPBP40 56. 27٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -12. 21٪	باترسون-وتي إنيرجي (بتين بتينباترسون-أوتي إنيرجي Inc20 26 + 1. 68٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -47. 02٪	فيليبس 66 (بسكس بسكس فيليبس 6693. 58 + 0. 13٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -8. 56٪
توتال سا (توت TOTTotal56 33-0 42٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -17. 08٪	نابورس للصناعات (نبر نبرنابورس للصناعات المحدودة 90 + 4 98٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -52. 38٪	زيت الماراثون (ميك مبماراثون بيتروليوم كوربوراتيون 62. 20 + 0. 05٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) +14. 55٪
فيليبس 66 (بسكس بسكس فيليبس 6693. 58 + 0. 13٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -8. 57٪	أناداركو بيتروليوم (أبك أبكاناداركو بيتروليوم Corp. 51 + 0. 24٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -23. 58٪	ألون الولايات المتحدة الأمريكية الطاقة (ألغ ألغلامو غروب Inc110 65 + 0. 37٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) -8. 08٪

المصدر: رويترز، البيانات اعتبارا من 2/9/2015

الشركات الصناعية

شركات النفط ليست وحدها في الشعور بألم انخفاض النفط. كما يشعر املصنعون والرشكات الصناعية بأن هذه الصناعة مسؤولة عن توريد املواد لبناء وتوسيع عمليات التنقيب عن النفط. فالمنتجون النفطيون لا يقومون بمشاريع جديدة في الوقت الحالي، بل يعملون على تقليص الإنتاج. ويتأثر صناع الصلب والماكينات وقطع غيار الآلات والمعدات الثقيلة.

U. ستيل (X شونيتد ستيتس ستيل Corp. 04-1 99٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) أرسيلورميتال متارسيلورميتال SA29 42. 37٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، شهدت اثنتان من أكبر منتجي الصلب في العالم انخفاضا في حصصهما بنحو 30٪ خلال الأشهر الستة الماضية. كاتربيلار كاتربيلار كاتكاتربيلار إنك 36. 63 + 0٪ 12 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، والتي تزود محركات الأرض الثقيلة وغيرها من المركبات الصناعية لصناعة النفط ، بانخفاض 18٪ خلال نفس الفترة. هاليبورتون (هال هالهاليبورتون 43. 1 + 27٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، وهي شركة متنوعة متخصصة في مجال حقول النفط لدعم صناعة الطاقة ، بانخفاض 36. 31٪. شركة أخرى في قطاع الخدمات النفطية شلمبرجير (سلب سلبسكلومبر NV63 58 + 0 52٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هبوطا ما يقرب من 21٪. الشركات المالية

عندما كانت أسعار النفط مرتفعة، حفزت موجة من الاستثمارات الرأسمالية الجديدة من أجل استخراج أغلى وأصعب لإنتاج النفط.ومن الأمثلة البارزة على ذلك الطفرة النفطية الصخرية في الولايات المتحدة التي رفعت الولايات المتحدة لتصبح مصدرا صافيا للنفط.

إنتاج النفط الصخري هو أكثر تكلفة لإنتاج، وبالتالي العديد من عمليات الحفر الجديدة اضطرت لتسريح العمال وخفض الإنتاج. بل إن بعضهم قد تقدم بطلب للحصول على حماية من الإفلاس. وقد تعرض حاملي السندات الصادرة عن هذا القطاع لخسائر حيث تم تخفيض تلك الديون.

في حين أن أكبر اللاعبين في القطاع المالي في الولايات المتحدة متنوعة وتنوعت بشكل جيد في قروضهم المقدمة لقطاع الطاقة، إلا أن بعض الشركات المالية الأصغر حجما معرضة بشكل خاص. ومن المرجح أن تتضرر البنوك الإقليمية في المناطق المنتجة للنفط أولا.

بنك كندا نوفا سكوتيا (بنس بنك بنك أوف نوفا سكوتيا 65 + + 31٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) بانخفاض 19. 12٪ خلال الأشهر الستة الماضية، بتمويل عدد من عمليات الاستخراج في الرمال النفطية. بنك تكساس كولين / فروست بانكيرس (كفر كفركولن / فروست بانكيرس إنك 97. 86٪ 14٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) بانخفاض 10٪ في نفس الفترة التي تقترب من 12٪ من محفظة القروض في قطاع الطاقة. تكساس كابيتال بانك (تسبي تكبيتيكساس كابيتال بانشاريس إنك 85. 95٪ 29٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) بانخفاض 7٪. والقلق هو أنه إذا أصبحت هذه البنوك الإقليمية معسرة نتيجة للقروض السيئة لقطاع الطاقة، يمكن أن يكون هناك تمزق عدوى للقطاع المالي الأوسع، مما يخلق حالة من الأزمات.

خلاصة

انخفاض أسعار النفط أثرت على العديد من الشركات. بعض المستهلكين والمنتجين الذين يعتمدون على النفط كمساهمة رئيسية في المدخلات، في حين أن العديد من الآخرين يصابون.

منتجي النفط في المنبع هم الأكثر تضررا لأن تكاليفهم لإنتاج النفط تتجاوز سعر السوق، وأنها في نهاية المطاف تعمل في حيرة. شركات النفط المتكاملة، في حين تأثرت سلبا من عملياتها المنبع، تجد ضربة خففت قليلا من قبل مكوناتها المصب.

وفي الوقت نفسه، اللعب النقي الشركات المصب قد جعل حتى بشكل جيد. كما أصيب المنتجون الصناعيون والشركات المرتبطة ببناء عمليات الحفر ودعم قطاع الطاقة بشدة، وكذلك الشركات المالية الإقليمية التي أصدرت قروضا لقطاع الطاقة، والمستثمرين الذين يحملون سندات من الشركات المنتجة للنفط.