كان انخفاض أسعار النفط واحدا من أهم الأحداث الاقتصادية الكلية في الآونة الأخيرة. وفي حين أنه يعني بالتأكيد انخفاض فواتير الوقود للمستهلكين، فقد خفض أيضا بشكل كبير عائدات البلدان المصدرة للنفط. وسوف نلقي نظرة على تأثير هبوط أسعار النفط على الدول الثلاث المصدرة للنفط: السعودية وروسيا وإيران، وكذلك على البلدان المستوردة للنفط - الولايات المتحدة والصين والهند. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر المقال: ما الذي يحدد أسعار النفط؟ )

المملكة العربية السعودية

تعتمد الحكومة السعودية بشكل كبير على عائدات النفط، حيث تأتي ما يقرب من 90٪ من إيرادات الحكومة من النفط. ومن المرجح أن يؤدي الانخفاض الأخير في أسعار النفط إلى ارتفاع العجز الحكومي وقد يؤدي إلى انخفاض الإنفاق الحكومي. ومن شأن ذلك أن يكون له أثر كبير على خلق فرص العمل داخل البلد، حيث أن معظم وظائف القطاع الخاص المتاحة تستند إلى عقود حكومية. كما أن المملكة لديها التزامات واسعة في الإنفاق على القطاع الاجتماعي زادت بعد الربيع العربي. وعلى الرغم من أن الانخفاض في الإيرادات بسبب انخفاض أسعار النفط لن يكون مشكلة على المدى القصير نظرا لأن السعوديين يمكن أن ينخفضوا إلى صندوق الثروة السيادية الذي تبلغ قيمته 700 مليار دولار أمريكي على المدى الطويل، فإن المملكة العربية السعودية تحتاج إلى حوالي 104 دولارات أمريكية مليار دولار لتحقيق التوازن بين ميزانيتها. ولكن حتى بعد الانخفاض الحاد في أسعار النفط، لم يقم السعوديون بخفض إنتاجهم من النفط من أجل دفع أسعار النفط إلى الارتفاع. وأسباب عدم القيام بذلك تدعي أنها ذات طبيعة سياسية تماما، حيث من المرجح أن يضر انخفاض الأسعار في إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة، الأمر الذي سيكون إيجابيا على المدى الطويل بالنسبة للسعوديين. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر المقال: كيف تستفيد المملكة العربية السعودية من انخفاض أسعار النفط .

روسيا

كانت روسيا حتى الآن واحدة من أكثر البلدان تضررا من الهبوط الأخير في أسعار النفط. وانخفضت عائدات النفط التي تشكل أكثر من نصف إيراداتها من الميزانية ونحو 70٪ من عائدات صادراتها انخفاضا كبيرا، حيث انخفضت خسائر العائدات لروسيا لكل دولار في أسعار النفط بنحو 2 مليار دولار أمريكي. ونتيجة لذلك، انهارت العملة الروسية، مما أجبر البنك المركزي على رفع أسعار الفائدة وبيع احتياطيات النقد الأجنبي لدعم الروبل. وقد أدت الفوضى التي أعقبت ذلك إلى خفض السندات السيادية الروسية إلى السندات غير المرغوب فيها من قبل وكالات التصنيف الائتماني وأدت إلى هروب رؤوس الأموال بعيدا عن البلاد، وكل ذلك من المرجح أن يؤدي إلى انكماش في الناتج المحلي الإجمالي الروسي. يحتاج الروس إلى أسعار النفط أعلى من 105 دولارات للبرميل لتحقيق التوازن بين ميزانية روسيا؛ فإن ظروف السوق التي تقل فيها الأسعار عن ذلك ستؤدي إما إلى قيام الحكومة الروسية بتشغيل العجز أو إجبارها على خفض برامجها الإنمائية الأخرى.(للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر المقال: العقوبات وأسعار النفط تجلب الاقتصاد الروسي بالقرب من انهيار .

- 3>>

إيران

إن إيران، التي تعاني بالفعل من العقوبات الاقتصادية الثقيلة التي تفرضها الدول الغربية، والتي خفضت صادراتها النفطية بأكثر من النصف، عليها الآن أن تواجه ضعف أسعار النفط. تعتمد إيران على النفط لأقل بقليل من نصف إجمالي إيراداتها وأكثر من 80٪ من عائدات صادراتها، وبالتالي فإن الانخفاض الأخير أدى بالفعل إلى انخفاض الأرقام في تقديرات ميزانيتها. على الرغم من أن التأثير على الاقتصاد الإيراني سوف يخفف على المدى القصير من خلال استخدام الحكومة لصندوق تم إنشاؤه لمواجهة انخفاض أسعار النفط، وعلى المدى الأطول، تشير التقديرات إلى أن إيران تحتاج إلى أسعار النفط لتكون أعلى من 130 دولار أمريكي لتحقيق التوازن بين ميزانية. وسيكون الاتفاق النووي مع إيران إيجابيا بالنسبة للاقتصاد الإيراني، لكنه سيشير أيضا إلى أن النفط الإيراني سيضاف إلى المعروض الحالي من النفط في السوق، مما قد يؤدي إلى مزيد من الضغط الهبوطي على أسعار النفط.

الولايات المتحدة

على الرغم من أن الولايات المتحدة يبدو أنها مستفيدة كبيرة من انخفاض أسعار النفط، إلا أن التحليل الأعمق يبين أن الوضع أكثر تعقيدا. وعلى الرغم من أن الولايات المتحدة هي ثاني أكبر مستورد للنفط، فإنها أيضا ثاني أكبر منتج للنفط، وقد حدثت زيادة كبيرة في إنتاج النفط الأمريكي على مدى السنوات الخمس الماضية، ويرجع ذلك أساسا إلى استخدام التكنولوجيات الحديثة مثل التكسير. وفي حين أن أسعار النفط المنخفضة ستعود بالنفع على المستهلكين من حيث زيادة المدخرات التي من المرجح أن تزيد من الاستهلاك وتؤدي إلى ارتفاع في الناتج المحلي الإجمالي، فمن المرجح أن تضر أيضا منتجي النفط الصخري الأمريكي على المدى الطويل - الذين يحتاجون وفقا لتقديرات أسعار النفط أن تتجاوز 60 دولارا أمريكيا للتعادل - وتؤدي إلى انخفاض الاستثمارات المرتبطة بها. انخفاض أسعار النفط سيؤثر سلبا أيضا على ربحية شركات الطاقة الأمريكية مثل إكسون، شيفرون الخ. (لقراءة المزيد عن الموارد الصخر الزيتي في أمريكا الشمالية، انظر المقال: دليل للنفط والغاز يلعب في أمريكا الشمالية: الصخر الزيتي < .) الصين

على الرغم من أن الصين في طريقها لتصبح أكبر مستورد للنفط، وتعتمد على واردات النفط ل 60٪ من استهلاكها، فإن فوائد انخفاض أسعار النفط إلى الصين لم تكن واسعة كما كان متوقعا أساسا بسبب قيام الحكومة بزيادة الضرائب على المنتجات النفطية. وكانت هناك أيضا مخاوف بشأن انخفاض توقعات النمو وتباطؤ في العقارات، حيث تستثمر أغلبية الثروة الأسرية، مما أدى إلى زيادة المدخرات الأسرية. كما أن أحد أسباب انخفاض أسعار النفط هو انخفاض الطلب من الصين، حيث أدت المخاوف من

انكماش إلى خفض البنك المركزي من حجم الاحتياطيات التي يتعين على المصارف الاحتفاظ بها. واستخدمت الحكومة الصينية أيضا هذا الانخفاض الأخير في أسعار النفط لزيادة احتياطياتها النفطية الاستراتيجية. وهكذا، فإن انخفاض الأسعار سوف يحسن بالتأكيد الفائض في الحساب الجاري للصين وانخفاض التكاليف للشركات، ولكن ليس من المرجح أن يكون لها تأثير كبير على الاقتصاد الصيني بسبب مشاكل هيكلية أعمق أخرى في الاقتصاد. اليابان

ينبغي أن يؤدي انخفاض أسعار النفط إلى تحسن كبير في العجز التجاري الياباني، نظرا لأن اليابان تستورد معظم النفط الذي تستهلكه. وعلى الرغم من أن تراجع األسعار سيؤدي إلى زيادة أرباح الشركات وزيادة دخل األسرة بشكل كبير، إال أن هذا االنخفاض قابله إلى حد ما انخفاض قيمة الين مقابل الدوالر. وعلاوة على ذلك، من المرجح أن يؤدي انخفاض أسعار النفط إلى انخفاض التضخم، مما من المرجح أن يجعل من هدف بنك اليابان من 2٪ التضخم أكثر صعوبة في تحقيقه. ومن ناحية أخرى، من المرجح أن يستفيد قطاع الطاقة في اليابان، لأنه يستخدم محطات توليد الطاقة النفطية لتعويض الطاقة المفقودة بسبب إغلاق المفاعلات النووية وعدم قدرتها على تحمل التكاليف الأعلى للمستهلكين. (999).

الخط السفلي على الرغم من أن انخفاض أسعار النفط دائما موضع ترحيب من قبل المستهلكين، فإن التأثير العالمي لانخفاض أسعار النفط فالأسعار أكثر صعوبة في تفسيرها، نظرا لأن العديد من البلدان تعتمد على النفط كمصدر رئيسي للدخل، ويؤدي انخفاض الأسعار إلى الإضرار باقتصادها. ويمكن أن يشير انخفاض أسعار النفط أيضا إلى ضعف الاقتصاد العالمي، وهو ما يمكن أن يفوق بكثير فوائد انخفاض أسعار النفط.