ذكر ميلتون فريدمان، الحائز على جائزة نوبل الاقتصادية، المال المروحية لأول مرة، أو قطرات الهليكوبتر، في أواخر الستينيات، ولكن الفكرة اكتسبت شعبية في عام 2002، بعد أن أشار رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي السابق بن برنانكي إلى أموال طائرات الهليكوبتر أداة لمنع الانكماش. ونفذت منطقة اليورو سياسات تيسيرية كمية قوية وسعر الفائدة السلبي في محاولة لتجنب فترات الانكماش. ومع ذلك، أثبتت سياسات البنك المركزي الأوروبي (إكب) غير فعالة، وبالتالي، يمكن أن تصبح الأموال المروحية حقيقة واقعة في أوروبا.

هليكوبتر تعرف على المال

هليكوبتر قطرات هي السياسة النقدية التي يمكن للبنك المركزي تنفيذها لتحفيز الاقتصاد. وهذه السياسة غير تقليدية وقد تكون بديلا لا رجعة فيه للتيسير الكمي؛ فإنه من الناحية النظرية ينبغي أن تستخدم في البيئات الاقتصادية المتطرفة، مثل فترات الانكماش. ويمكن للمصارف المركزية أن تنفذ أموال طائرات الهليكوبتر من خلال خلق المال، بدلا من إصدار الديون أو رفع الضرائب لتمويل الإنفاق الحكومي. وبعد ذلك، تحفز البنوك المركزية الاقتصاد عن طريق تحويل الأموال إلى عامة الناس أو إنفاق الأموال على الاستثمارات. ونتيجة لذلك، فإن الجمهور سوف يزيد الإنفاق، وبالتالي، ينبغي أن يزيد التضخم. قطرات طائرات الهليكوبتر قد تكون دائمة ولا رجعة فيها، خلافا ل ك، وهو مؤقت.

- 2>>

السياسة الاقتصادية والنقدية الأوروبية

بدأت أوروبا برنامج ك في مارس 2015 بقيمة 1. تريليون يورو تقريبا. ومع ذلك، وسع البنك المركزي الأوروبي برنامجه من خلال رفع قيمة مشترياته الشهرية من السندات إلى 80 مليار يورو شهريا، من 60 مليار يورو في آذار / مارس 2016. وعلاوة على ذلك، أصبحت سندات الشركات مؤهلة لبرنامج تحسين الجودة. إن برنامج التسهيل الكمي للمصرف المركزي الأوروبي هو أداة غير مباشرة تستخدم لتحفيز النمو، ولكن فعاليته باهتة. وعلى الرغم من برنامج التحفيز الكبير للبنك المركزي األوروبي، ظل مؤشر أوروبا الموحد لأسعار المستهلك، وهو أداة تستخدم لقياس التضخم، بالقرب من 0٪ منذ بداية البرنامج، وذلك اعتبارا من أغسطس 2016. شهدت أوروبا فترات انكماشية خلال عام 2016، وهو هيكب العام من -0. 2٪ في فبراير، -0. 2٪ في أبريل و -0. 1٪ في مايو 2016.

ولمواصلة فترات الانكماش، قام البنك المركزي الأوروبي بتطبيق سياسة سعر الفائدة السلبي. في مارس 2016، حدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الإيداع عند -0. 4٪، مما يشير إلى أن البنوك المركزية والمصارف الخاصة تعاقب المودعين الذين يحتفظون بالمال في البنوك. وينبغي أن تؤدي أسعار الفائدة السلبية إلى زيادة الإنفاق الاستهلاكي نظريا وزيادة التضخم لأن المصارف ستقرض للمستهلكين ومن ثم سيشتري المستهلكون السلع والخدمات. وينبغي على المصارف والشركات والمستهلكين، من الناحية النظرية، أن يستثمروا وينفقوا المال في بيئة أسعار الفائدة السلبية، ولكن ثبت أن هذه السياسة غير فعالة.

إمكانية تمويل طائرات الهليكوبتر

على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي يطبق أسعار الفائدة الكمي وأسعار الفائدة السلبية، فإن منطقة اليورو تكافح من أجل زيادة معدل التضخم ونمو الناتج المحلي الإجمالي. ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يصل التضخم إلى ما يقرب من 0٪ 1، وأن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي 1.4٪. وبناء على ذلك، ينظر الاقتصاديون إلى أموال طائرات الهليكوبتر كأداة للسياسة النقدية في الملاذ الأخير لتحفيز الاقتصاد.

وقال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي السابق برنانكي والرئيس السابق لهيئة الخدمات المالية في المملكة المتحدة أدير تيرنر لاستخدام المال الهليكوبتر في بعض الاقتصادات. وقال رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراغي أنه لا يستبعد المال المروحية كأداة لتحفيز منطقة اليورو. وبما أن منطقة اليورو تشهد فترات انكماشية، مما يؤثر سلبا على الاقتصاد على المدى الطويل، يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى إيجاد وسيلة لزيادة التضخم.

تسبب فترات الانكماش المستهلكين والمستهلكين في الحد من الإنفاق لأن الأسعار قد تستمر في الانخفاض وبالتالي فإنها تؤجل المشتريات. ونتيجة لذلك، يؤدي الانكماش إلى الضعف الاقتصادي، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار السلع والخدمات، وتكرر الدورة إلى أن ينشر البنك المركزي الأوروبي أدوات أخرى لعكس اتجاهه. لم يحقق برنامج التسهيل الكمي للبنك المركزي الأوروبي وسياسة سعر الفائدة السلبية معدل التضخم في منطقة اليورو قريبا من هدفه البالغ 2٪ تقريبا، وبالتالي فإن بعض الاقتصاديين وصانعي السياسات يدرسون أموال طائرات الهليكوبتر كبديل.