صناديق الهبات هي المحافظ الاستثمارية التي أنشئت لمؤسسات مثل الجامعات والكنائس والمنظمات الخيرية. وتؤسس جامعات مثل هارفارد وييل، التي تضم أكثر من 60 بليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة، بعض أكبر الأوقاف في العالم، وذلك اعتبارا من كانون الثاني / يناير 2016. ولكل منحة بيان سياسة الاستثمار الذي صمم لتوضيح الغرض والمبادئ التوجيهية لصندوق الهبات، وكيف يستثمر مدير الحافظة أمواله.

مقدمة

تم تصميم بداية بيان سياسة الاستثمار لإدخال المؤسسة أو الكيان الذي تم إنشاء الوقف له. ويحدد هذا اجلزء أيضا أدوار األفراد، مثل أعضاء جلنة إدارة االستثمار أو مجلس األمناء املسؤولني عن تنفيذ اإلرشادات اخلاصة بالبيان.

تتضمن بداية بيان سياسة الاستثمار أيضا بيان المهمة أو أهدافها. على سبيل المثال، بيان جامعة الوقف في جامعة كاليفورنيا، لوس انجليس (أوكلا) له بعثتين؛ والحفاظ على القوة الشرائية للوقود إلى الأبد وتحقيق عوائد استثمار كافية للحفاظ على مستوى الإنفاق اللازم لدعم العمليات الجامعية.

-

سياسة الإنفاق

يقدم الجزء المتعلق بسياسة الإنفاق من البيان تفاصيل معدل التوزيع المستهدف لصندوق الهبات على أساس سنوي. ويحدد مجلس الأمناء هذا المعدل المستهدف ويمكن حسابه كنسبة مئوية من مجموع أصول الصندوق أو بمعدل ثابت كل سنة. ويمكن أن يتغير هذا المبلغ على أساس سنوي، تبعا لاحتياجات الميزانية للجامعة والأداء الاستثماري العام لصندوق الهبات.

أهداف الاستثمار

قسم الهدف الاستثماري يحدد أهداف وغايات بيان المهمة. فعلى سبيل المثال، تنص السياسة الاستثمارية لجامعة كاليفورنيا على ضرورة الإبقاء على عوائد الاستثمار المستدام على المدى الطويل. ويحدد جزء الأهداف الاستثمارية من البيان أن الهدف هو تحقيق عائد حقيقي سنوي متوسط ​​قدره 5٪ سنويا على المدى الطويل. كما يفرض هذا القسم متطلبات هامة الستثمارات الصندوق، مثل الحفاظ على التنويع، ومستويات المخاطر المعقولة، والسيولة والمسؤولية االجتماعية. وتوفر العديد من بيانات سياسة االستثمار املعايري املناسبة والعائدات املتوقعة املقابلة لكل فئة من فئات األصول كمقياس مقارن ألداء الصندوق.

سياسة تخصيص الأصول

هذا الجزء من بيان سياسة الاستثمار يتطلب أكبر قدر من التفصيل. وتحدد سياسة توزيع الأصول نوع الاستثمارات التي يمكن أن يستخدمها مدير الاستثمار في الوقف.وقد استخدمت العديد من المؤسسات طائفة واسعة من فئات الأصول لتعويض تخصيص الأصول لصناديق الهبات. ويستخدم صندوق هارفارد فئات الأصول التقليدية مثل حقوق الملكية الأمريكية والأسهم الأجنبية والأسهم الناشئة والسندات المحلية والسندات الأجنبية والعائد المرتفع. ومع ذلك، فإنه يتعرض أيضا لفئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الخاصة، والعائد المطلق، والموارد الطبيعية والعقارات. وتعتقد شركة إدارة هارفارد، التي تدير الهبات، أن التعرض لفئات متعددة من الأصول يزيد من الأداء العام مع تقليل المخاطر.

تملي سياسة تخصيص الأصول أيضا النطاق المستهدف للتخصيص المقبول الذي يمكن أن تحصل عليه كل طبقة من فئات الأصول. وهذا يساعد صندوق الهبات على الحفاظ على الأهداف طويلة الأجل لبيان سياسة الاستثمار، مع إعطاء مدير الاستثمار المرونة لاتخاذ القرارات التكتيكية ضمن النطاقات. على سبيل المثال، فإن هارفارد الهبة لديها مجموعة من 6 إلى 16٪ للأسهم الأمريكية، 6 إلى 11٪ للأسهم الأجنبية و 4 إلى 17٪ لأسهم الأسواق الناشئة. ويخصص أكبر مخصص للأسهم الخاصة، حيث يتراوح بين 13 و 23 في المائة. أصغر تخصيص هو العائد المرتفع، مع مجموعة من 0 إلى 3٪.

الإبلاغ عن محفظة الوقف وصيانته

يوضح هذا الجزء من بيان سياسة الاستثمار سياسة الرصد والإبلاغ لصندوق الهبات. وسيتضمن ذلك مراجعة أداء الصندوق من قبل شركة محاسبية أو شركة تدقيق ذات سمعة طيبة. كما يقدم القسم بيانات عن توزيع األصول، وأداءها، ونشاطها، وقيمتها السوقية إلى مجلس األمناء وأعضاء المؤسسة.

هذا الجزء من البيان أيضا يستعرض سياسة إعادة توزيع الأصول. إذا كانت فئة أصول معينة تقع فوق أو أسفل النطاق المستهدف المقصود، سيقوم مدير الاستثمار بإجراء التعديلات التجارية الصحيحة. ويمكن إجراء عمليات إعادة التوازن هذه على أساس ربع سنوي أو نصف سنوي أو سنوي.