التنويع طبيعيا يناشد مخلوق المخاطرة داخل كل مستثمر. الرهان كل ما تبذلونه من المال على حصان واحد فقط يبدو أكثر خطورة من نشر الرهانات الخاصة بك على أربعة خيول مختلفة - ويمكن أن يكون.

ولكن، كيف تختار تلك الخيول؟ يمكنك استخدام الحدس الخاص بك واختيار عشوائيا أي أربعة. ولكن هذا سيكون مثل لعب لعبة فرصة. ولا يعتمد مديرو الصناديق المهنية على حدسهم على اختيار محفظة متنوعة تنوعا جيدا. وهم يستخدمون تقنيات إحصائية لإيجاد ما يسمى أصول غير مترابطة يمكن أن تساعدك على تنويع محفظة الخاصة بك وإدارة المخاطر "الأصول غير مترابطة ." - أخبار جيدة للمستثمرين الذين يشعرون بالقلق من عدم اليقين في النرد المتداول.

ولكن هذا ليس مثاليا، إما: تنويع محفظتك عن طريق جمع الأصول غير المترابطة قد لا تعمل دائما. في هذه المقالة، نعرض لك ما هو الارتباط وشرح كيف تعمل الأصول غير المترابطة - وعندما لا تفعل ذلك.

لعبة الأرقام
الارتباط يقيس إحصائيا درجة العلاقة بين متغيرين من حيث العدد الذي يقع بين +1 و -1. وفيما يتعلق بالمحافظ المتنوعة، يمثل الترابط درجة العلاقة بين تحركات أسعار الأصول المختلفة المدرجة في المحفظة. ويعني ارتباط +1 بأنه تتحرك الأسعار جنبا إلى جنب؛ فإن ارتباط -1 يعني أن الأسعار تتحرك في اتجاهات متعاكسة. ويعني الربط بين 0 أن تحركات أسعار الأصول غير مترابطة تماما؛ وبعبارة أخرى، فإن حركة سعر أحد األصول ليس لها تأثير على حركة سعر األصل اآلخر.

--2>>

في الممارسة الفعلية، فإنه من الصعب العثور على زوج من الأصول التي لها علاقة إيجابية ممتازة من +1، علاقة سلبية كاملة من -1 أو حتى علاقة محايدة مثالية من 0. في الواقع، يمكن أن يكون الارتباط بين أزواج مختلفة من الأصول أي واحد من الاحتمالات العديدة التي تقع بين +1 و -1 (على سبيل المثال، +0. 62 أو -0 30). وبالتالي يخبرك كل رقم إلى أي مدى أو مدى قربك من ذلك الكمال 0 حيث متغيرين غير مترابطين تماما. لذلك، إذا كان الارتباط بين الأصول والأصول وB هو 0. 35 و الارتباط بين الأصول والأصول وC هو 0. 25، ثم هل يمكن القول أن الأصول وأكثر ارتباطا مع الأصول B مما هو عليه مع الأصول C. <

إذا كان هناك زوجان من الأصول يقدمان نفس العائد على نفس المخاطرة، فإن اختيار الزوج

أقل من مرتبط يقلل من المخاطر الإجمالية للمحفظة. جميع الأصول لم يتم إنشاؤها على قدم المساواة

تماما كما يؤثر الطقس مختلفة على أنواع مختلفة من النباتات بشكل مختلف، عوامل الاقتصاد الكلي المختلفة تؤثر على الأصول المختلفة بشكل مختلف. بعض النباتات تزدهر على الجبال المغطاة بالثلوج، وبعضها ينمو في الصحراء البرية وبعض تنمو في الغابات المطيرة.وتؤثر التغيرات الدراماتيكية في المناخ العالمي تأثيرا سلبيا على بعض النباتات، في حين ستزدهر بلدان أخرى. (لمزيد من المعلومات عن الاقتصاد الكلي، راجع
تحليل الاقتصاد الكلي . وبالمثل، فإن التغيرات في بيئة الاقتصاد الكلي لها تأثيرات مختلفة على الأصول المختلفة. على سبيل المثال، قد تتحرك أسعار الأصول المالية مثل الأسهم والسندات، والأصول غير المالية مثل الذهب، في اتجاهين متعاكسين بسبب التضخم. وقد يؤدي ارتفاع معدل التضخم إلى ارتفاع أسعار الذهب، في حين قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الأصول المالية.

نقل الحق: استخدام مصفوفة ارتباط

يستخدم الإحصائيون بيانات الأسعار لمعرفة كيفية تحرك أسعار اثنين من الأصول في الماضي فيما يتعلق ببعضهما البعض. يتم تعيين كل زوج من الأصول رقم يمثل درجة الارتباط في تحركات الأسعار. ويمكن استخدام هذا الرقم لبناء ما يسمى "مصفوفة الارتباط" لمختلف الأصول. مصفوفة الارتباط تجعل مهمة اختيار الأصول المختلفة أسهل من خلال تقديم ارتباطها مع بعضها البعض في شكل جدول. مرة واحدة لديك مصفوفة، يمكنك استخدامه لاختيار مجموعة واسعة من الأصول وجود علاقات مختلفة مع بعضها البعض.
في حين اختيار الأصول لمحفظتك، عليك أن تختار من بين مجموعة واسعة من التباديل والتركيبات. وبغض النظر عن الطريقة التي تلعب بها يدك في محفظة من أصول كثيرة، فإن بعض الأصول ستكون مرتبطة ارتباطا إيجابيا، وبعضها سيكون مرتبطا سلبا، ويمكن أن يكون الارتباط المتبادل متناثرا حول الصفر.

ابدأ مع فئات واسعة (مثل الأسهم والسندات والأوراق المالية الحكومية والعقارات، وما إلى ذلك) ومن ثم تضييق إلى الفئات الفرعية (السلع الاستهلاكية والمستحضرات الصيدلانية والطاقة والتكنولوجيا وهلم جرا). وأخيرا، اختر مادة العرض المحددة التي تريد امتلاكها. إن الهدف من اختيار األصول غير المترابطة هو تنويع المخاطر. الحفاظ على الأصول غير المترابطة يضمن أن الاستثمار الخاص بك بأكمله لا يقتل برصاصة طائشة واحدة فقط.

جعل الأصول غير المترابطة مترابطة

قد لا تكون الرصاصة الطائشة كافية لقتل محفظة من الأصول غير المترابطة، ولكن عندما يواجه السوق المالي بأكمله اعتداء بأسلحة الدمار الشامل المالي، قد تتلاشى حتى الأصول غير المترابطة تماما. قد تؤدي أوجه القصور المالية الكبيرة الناجمة عن تحالف غير مقدس من الابتكارات المالية والرافعة المالية إلى جلب أصول من جميع الأنواع تحت نفس المطرقة. وهذا ما حدث خلال انهيار إدارة رأس المال على المدى الطويل. وهذا ما حدث أيضا خلال أزمة السوق المالية في الفترة 2007-2008.
يبدو أن الدرس يبدو جيدا: فالرافعة المالية - مقدار الأموال المقترضة المستخدمة في إجراء أي استثمار - تقطع كلا الاتجاهين. باستخدام النفوذ، يمكنك أن تأخذ التعرض الذي هو عدة مرات أكثر من رأس المال الخاص بك. استراتيجية اتخاذ التعرض عالية باستخدام المال المقترض يعمل بشكل جيد تماما عندما كنت على خط الفوز. كنت تأخذ المنزل أكبر الربح حتى بعد تسديد الأموال التي تدين بها. ولكن المشكلة مع الرافعة المالية هي أنه يعزز أيضا من احتمال الخسارة من استثمار ذهب خطأ.عليك أن تسدد المال الذي تدين به من مصدر آخر.

عندما ينهار سعر أحد الأصول، قد يجبر مستوى الرافعة المالية المتداول على تصفية أصوله الجيدة. عندما يقوم تاجر ببيع أصوله الجيدة لتغطية خسائره، فإنه ليس لديه الوقت الكافي للتمييز بين الأصول المترابطة وغير المترابطة. يبيع كل ما يوجد في يديه. خلال صرخة "بيع، بيع، بيع"، حتى سعر الأصول الجيدة قد تنخفض. ويصبح الوضع معقدا حقا عندما يحتفظ الجميع بمحفظة متنوعة على نحو مماثل. ويمكن أن يؤدي سقوط محفظة واحدة متنوعة إلى سقوط محفظة متنوعة أخرى. لذلك، يمكن أن القصور المالية الكبيرة وضع جميع الأصول في نفس القارب.

الاستنتاج

خلال الأوقات الاقتصادية الصعبة، يبدو أن الأصول غير المترابطة قد اختفت، ولكن التنويع لا يزال يخدم غرضه. التنويع قد لا يوفر التأمين الكامل ضد الكوارث، لكنه لا يزال يحتفظ سحرها كحماية ضد الأحداث العشوائية في السوق. تذكر: لا شيء قصير من ويبيوت كاملة من شأنه أن يقتل جميع أنواع الأصول معا. في جميع السيناريوهات الأخرى، في حين أن بعض الأصول يموت أسرع من غيرها، والبعض الآخر لا يمكن البقاء على قيد الحياة. إذا سقطت جميع الأصول هجرة معا، فإن السوق المالية التي نراها اليوم سيكون قد مات منذ فترة طويلة.