a:

يتضمن مؤشر S & P 500 أرباحا. واعتبارا من مارس 2015، كان عائد توزيعات األرباح لشركة ستاندرد اند بورز 500 1.٪ 91. وھذا أقل من المتوسط ​​التاریخي البالغ 41. 4٪ وقربھ من أدنى مستوى لھ علی الإطلاق والذي کان 1. 11٪ في أغسطس 2000. وقد سجل أعلی عائد توزیعات الأرباح في عام 1932 عند 13. 8٪.

في النصف الأول من القرن العشرين، تميل الأرباح إلى النمو بمعدل مماثل لسوق الأوراق المالية. وقد تغيرت هذه العلاقة بشكل حاسم في الستينيات، حيث أن مكاسب سوق الأسهم لم تترجم بالضرورة إلى زيادة في الأرباح بنفس المعدل. وفي السوق الثورية في الثمانينيات، تباينت هذه العلاقة أكثر عندما انخفضت عوائد توزيعات الأرباح بشكل كبير مع بقاء أرباح الأسهم ثابتة، وتحرك السوق الأوسع ارتفاعا.

وكان جزء من سبب هذا التغيير في الموقف نحو الأرباح هو انخفاض الضغوط التضخمية وانخفاض أسعار الفائدة، مما يحد من الضغط على الشركات للتنافس مع معدل العائد الخالي من المخاطر.

انخفاض أسعار الفائدة حتى جعل أرباح منخفضة جذابة، وارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن تجعل حتى أرباح عالية غير جذابة. على سبيل المثال، في عام 1982، كان معدل توزيعات الأرباح 6٪ ل S & P 500، ولكن سعر الفائدة على الخزانة لمدة 10 سنوات كان فوق 15٪. وعلى النقيض من ذلك، كان عائد توزيعات أرباح مؤشر ستاندرد أند بورز 500 بنسبة 1.91٪ في مارس 2015، في حين بلغ العائد على الخزينة العشرية 1.95٪.

هناك طلب أكثر بكثير على الأسهم الموزعة في هذا النوع من البيئة. واحدة من نتائج سياسة البنك المركزي في توسيع العرض النقدي عن طريق أسعار الفائدة المنخفضة والتيسير الكمي يجعل الأسهم الأسهم أكثر جاذبية. وكانت توزيعات الأرباح أقل مع مرور الوقت لأن العديد من الشركات تختار إعادة النقدية إلى المساهمين في شكل إعادة شراء الأسهم بدلا من الأرباح. هذه التقنية تتلقى معاملة ضريبية أكثر ملاءمة.