تم تحقيق ثروات لا تعد ولا تحصى وفقدت خلال فقاعات اقتصادية. كل من الأفراد العاديين والمستثمرين المحترفين المخضرمين يمكن أن تكون محاصرة في ارتفاع فقاعة في التسمم. في حين أنك قد ترغب في فكرة الاستفادة من فقاعة، وربما كنت ترغب في تجنب المعاناة من انفجار مفاجئ لها وبعد فترة طويلة. تحقيقا لهذه الغاية، دعونا نلقي نظرة على كيفية عمل الفقاعات الاقتصادية.

ما هي الفقاعة الاقتصادية؟

توجد فقاعة اقتصادية عندما يصبح سعر الأصل (أو فئة كاملة من الأصول) مرتفعا بشكل غير معقول لمجرد أن الكثير من الناس يشترونه. أو، كما يقول الاقتصادي أو المحلل المالي، فقاعة شكلت عندما ارتفع سعر الأصول إلى أعلى بكثير من قيمتها الجوهرية أو الأساسية. وتشير القيمة الجوهرية أو القيمة الأساسية إلى مقدار قيمة الأصل الأصلية التي قد تكون مساوية لقيمته السوقية، أو في حالة الفقاعة التفسيرية، قد تكون أقل من قيمته السوقية المرتفعة. وكلما كان مالك األصل يتوقع أن يكسب من حيازة أو بيع ذلك األصل، كلما ارتفع سعره.

- <> <>> وفيما يلي بعض الأمثلة على القيمة الجوهرية للأصول المختلفة:

تستند القيمة الفعلية للأسهم، جزئيا، إلى كيفية توليد النقد: على سبيل المثال، من الأرباح التي يدفعها. (

• اعرف المزيد في ما هي القيمة الجوهرية للسهم؟ وما الفرق بين القيمة الجوهرية والقيمة السوقية الحالية؟) ستستند القيمة الجوهرية لمبنى المكاتب جزئيا على كيفية الكثير من الدخل الإيجار الشهري الذي يولد.
• قد تعتمد القيمة الجوهرية للدرجة الجامعية على مقدار ما يتوقعه الطالب من زيادة دخله وزيادة قدرته على الحصول على درجة.

هذه الأمثلة مبالغ فيها إلى حد ما، ولكنها توفر نقطة انطلاق جيدة لفهم القيمة الجوهرية. للحصول على تقييمات أكثر دقة، ستحتاج إلى معرفة المزيد عن تحليل التدفقات النقدية المخصومة وصافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية. ولكنك لا تحتاج حقا إلى فهم كل ذلك لمعرفة كيف تعمل فقاعة الاقتصادية. (

لمزيد من القراءة، راجع كيف قيمة عقارات الاستثمار العقاري.) ما الذي يسبب فقاعة الاقتصادية؟

العديد من العوامل يمكن أن تسهم في فقاعة اقتصادية. ارتفاع الطلب هو واحد للغاية. والتفكير مرة أخرى إلى كيف أراد الجميع لشراء منزل خلال الازدهار العقاري. المضاربة هي مساهم مهم آخر في خلق فقاعة. للعودة إلى طفرة العقارات، تذكر زميلك الذي كان سعيدا تماما الإيجار، ولكن قررت شراء منزل لأنها تعتقد أنها سوف تتضاعف في قيمة في بضع سنوات، وأنها يمكن أن ثم بيعه للحصول على أرباح ضخمة؟ أو ماذا عن النسبية التي تملك بالفعل منزل، ولكن اشترى اثنين آخرين على توقع التقليب لتحقيق ربح كبير؟عندما يعتقد الناس شراء أصول معينة سيخلق فرصة لجعل ثروة سريعة من الدخل أو سعر البيع، وهذا التوقع يمكن أن تسهم في فقاعة.

سهولة الائتمان يمكن أن تسهم أيضا في فقاعة. عندما لا يكون من الصعب التأهل للحصول على قرض وأسعار الفائدة منخفضة، يمكن المزيد من الناس شراء الأشياء التي خلاف ذلك لن تكون قادرة على تحمل. المزيد من الناس في السوق لعنصر يعني ارتفاع الطلب، مما يترجم إلى ارتفاع الأسعار. يؤدي الائتمان السهل أيضا إلى مساهم مهم آخر في الفقاعات: الرافعة المالية، أو استخدام الأموال المقترضة لزيادة عوائد الاستثمار. أن زميل العمل الذي تكهن على منزل؟ وقالت انها ربما اخراج الرهن العقاري 0 في المئة أسفل للقيام بذلك. عندما كنت لا تضع أي من المال الخاص بك في خطر وتكون قادرة على كسب عائد على ذلك، وهذا شيء كبير - طالما كنت في الواقع كسب المال، وبطبيعة الحال.

الابتكار هو أيضا مصدر شائع للفقاعات الاقتصادية. الناس متحمسون حقا عن شيء جديد، مثل الإنترنت، ولا أحد يعرف كم التكنولوجيا الجديدة تستحق حقا. في حالة فقاعة دوتكوم، رفع المستثمرون أسعار الأسهم للشركات التي لم تحقق أرباحا، ولكن

بدا وكأنهم قد يدفعون طنا من المال في يوم من الأيام. (مزيد من المعلومات في تحطم السوق: تحطم دوتكوم و 5 الشركات الناجحة التي نجت فقاعة دوتكوم . الابتكار المالي يمكن أن يساهم أيضا في الفقاعات. رأينا هذا مع جميع الصكوك الغريبة المستثمرين التي تم إنشاؤها خلال فقاعة الإسكان. كما تلعب السياسات الحكومية التي تدفع الناس إلى تفضيل بعض الاستثمارات دورا في خلق الفقاعات. ومن الأمثلة على ذلك خصم ضريبة الفائدة على الرهن العقاري، مما يقلل من تكلفة ملكية المنازل لكثير من المقترضين، والسياسات الحكومية التي تشجع المصارف على تقديم قروض للمشترين غير المؤهلين أو بالكادين لتحقيق أهداف السياسات مثل زيادة نسبة ملكية المنازل.

ما ينبثق فقاعة اقتصادية؟

في حين أن الفقاعة قد تبدو مبنية على سلوك غير عقلاني أو جنون الحشود، فلماذا تشتري شيئا أعلى من قيمته الأساسية؟ يرى بعض الاقتصاديين أنه لا يوجد شيء غير منطقي في شراء الأصول التي من المتوقع أن تزداد قيمتها بشكل كبير وتعطي المستثمر فرصة للربح. بعد كل شيء، كما يقول موسوعة موجزة على الانترنت للاقتصاد، "القيمة الأساسية للأصل يشمل السعر المتوقع عند بيعها. "

ومع ذلك، عندما يعتقد المستثمرون أن أحد الأصول يبيع أكثر بكثير مما هو عليه حقا، فإن الخطر هو أن الفقاعة سوف البوب. وسيبدأ الناس ببيع الأصول، ومع انخفاض الطلب بسرعة مع زيادة العرض، فإن سعر الأصل سينخفض ​​بسرعة وبشكل كبير. بينما على مستوى الكلي، فقاعة انفجر يمكن أن تبدو وكأنها شيء جيد - السوق هو تصحيح نفسها وقيم السوق هي إعادة تنظيم مع قيمة الجوهرية على الأرض، يتم القضاء على ثروات طويلة من أصل، تبخر حسابات التقاعد وفقدت أموال الكلية .

يمكن أن تكفي هذه الخسائر الفردية إلى الاضطرابات في الأسواق المالية، والركود وحتى أزمة مالية عالمية.الكثير من الناس يفقدون وظائفهم، ويصبح من الصعب اقتراض المال. الألم من فقاعة انفجار يمكن أن تستمر لعدة أشهر، سنوات أو حتى عقود. بعض فقاعات الأكثر شهرة في التاريخ هي فقاعة السوق لمبة توليب الهولندية، فقاعة بحر الجنوب، فقاعة الميسيسيبي، فقاعة العقارات اليابانية، فقاعة الإنترنت فقاعة الإسكان.

توقع الفقاعات

يحاول المحللون دائما التنبؤ بالفقاعة التالية ولتحذير المستثمرين حول الفقاعات قبل أن ينفخوا. في سوق اليوم، من المرجح أن تسمع عن ثلاث فقاعات محتملة: فقاعة الأسهم، فقاعة التعليم العالي وثلاثة فقاعة التكنولوجيا. فمن المستحيل تحديد فقاعة مع اليقين حتى بعد أن تنفجر (عندما كان بعد 20/20 والكتابة على الحائط) ولكن دعونا ننظر في الأساس المنطقي وراء الأسهم النظرية والكليات والتكنولوجيا فقاعات.

لأن القروض الطلابية لديها معدلات فائدة منخفضة، ولأن الحكمة السائدة هي أن الحصول على شهادة جامعية يؤتي ثمارها على مهنة واحدة، فإن المزيد والمزيد من الناس يسعون للحصول على شهادات جامعية. ويؤدي هذا الطلب إلى رفع أسعار التعليم بمعدل يتجاوز بكثير معدل التضخم أو معدالت الزيادة في أسعار األصول األخرى مثل السكن. وفي الوقت نفسه، يشهد الخريجون عوائد أقل على استثماراتهم الجامعية - عائدات سلبية، حتى في حالة الطلاب الذين يذهبون إلى ديون القروض الطلابية ثم يجدون أنفسهم عاطلين عن العمل أو ناقصي العمالة. هذا ما يقوله مايك فيشبين، مؤسس شركة تكنولوجيا التعليم ستارتوب كوليج، في كتابه لعام 2014،

ظهرت فقاعة التعليم العالي . نحن أيضا نسمع الكثير عن فقاعة الأسهم المحتملة، حيث أن مؤشر ستاندرد اند بورز 500 قد عاد 19. 19 في المئة سنويا منذ عام 2009. والفكرة هنا هي أنه منذ السندات والنقد تقدم مثل هذه العوائد الاستثمارية المنخفضة في السوق اليوم، ومنذ فإن أسعار المنازل لا تقدر بشكل ملحوظ، ومعظم أسعار السلع الأساسية آخذة في الانخفاض، والناس يفوقون الاستثمار في الأسهم - لاسيما الأسهم الأمريكية (النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة أعلى من نمو معظم البلدان المتقدمة الأخرى في الوقت الحالي). الأسهم تبدو وكأنها المكان الوحيد لكسب عوائد ذات مغزى في ظل هذه الظروف في السوق. وقد لا تولد الشركات في الواقع قيمة كبيرة كما تشير أسعار أسهمها؛ قد تستند أسعار الأسهم المرتفعة إلى حد كبير إلى الافتقار إلى بدائل استثمارية جيدة.

وتستند المخاوف بشأن فقاعة التكنولوجيا الثانية إلى ملاحظة أن أسعار الأسهم التكنولوجية مرتفعة، كما هي الحال بالنسبة لتقديرات بدء تشغيل التكنولوجيا. العداد المضاد هو أنه على عكس فقاعة دوتكوم، فإن العديد من الشركات ذات القيمة العالية اليوم لديها عائدات بالفعل. ولكن الإيرادات لا تساوي الربحية، وقد رأينا الكثير من الشركات غير المربحة تذكر الجمهور بأول فقاعة التكنولوجيا، ولديها الاكتتاب العام الأقل من ممتاز.

الخلاصة

مشاعر المستثمرين تضخم وتزيل فقاعات اقتصادية، وليس هناك طريقة لمعرفة ما إذا كنا نرتفع في القيمة الحقيقية أو عائمة 10 قصص في منتصف فقاعة. متى يبدأ سعر الأصول المتضخمة على ما يبدو في الانخفاض؟من كم، وكيف بسرعة وإلى متى؟ إلى أي مدى ستنحدر؟ الطريقة الوحيدة لتجنب التعرض للتأثر من الفقاعات الاقتصادية هي الاستثمار في أي شيء، ولكن التاريخ قد أظهر أنه حتى مع تقلبات السوق، الازدهار والكساد، فمن المرجح أن تفعل أفضل بكثير من خلال الاستثمار في السندات والأسهم والعقارات من دفن علب النقدية في الفناء الخلفي الخاص بك. (

لمزيد من القراءة، انظر ركوب فقاعة السوق: لا تحاول هذا في المنزل والصناعات عرضة للفقاعات والسبب.)