إنها سنة جديدة، وهذا يعني جولة جديدة من التنبؤات والتنبؤات حول ما هو مخزن للسوق في عام 2017. وهذا العام (مثل 2016 و 2015) والصناديق المتداولة كموقع للفقاعة الكبيرة القادمة. (انظر أيضا: توقعات السوق: لا أسفل حتى عام 2017؟ )

ومع ذلك، قد يكون لديهم نقطة. وكان هناك 1، 944 من المنتجات المتداولة في البورصات الأمريكية اعتبارا من نوفمبر 2016. التركيز على إيتبس المتداولة في بورصة نيويورك أركا وحدها، حيث يتم سرد 1، 560 المنتجات، كانت هناك أصول إتف تحت إدارة $ 2. 2 تريليون دولار، بمعدل دوران يومي يتجاوز 90 مليار دولار. في الواقع، أظهرت البيانات التي جمعتها بلومبرج أن المستثمرين تداولوا 18 $. 2 تريليون في أسهم إتف على مدى فترة 12 شهرا في العام الماضي، بسهولة تخطي الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة.

من المدهش أن تلك الأرقام هي، إلا أنها تخبر جزءا صغيرا من القصة. مؤشرات صناديق المؤشرات المتداولة، تلك الصناديق المدارة بشكل سلبي مرتبطة بمؤشر رئيسي، تمثل 30٪ من جميع صفقات الأسهم في الولايات المتحدة في العام الماضي. في نوفمبر 2016، وهو آخر شهر تتوفر عنه أرقام، شكلت صناديق الاستثمار المتداولة ستة من أصل 10 الأوراق المالية الأكثر تداولا في الولايات المتحدة بقيادة مؤشر الوحش إتف سبدر S & P 500 مؤشر إتف (سبي سبيسبدر S & P500 صناديق الائتمان إتف 258. 72 + 0 10٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، مع أكثر من 100، 000، 000 سهم تغيير اليدين كل يوم.

- 2>>

تشمل صناديق المؤشرات الأخرى في العشرة الأوائل مؤشر إتشارس راسل 2000 إتف (إوم إوميش روس 2000148. 64 + 0. 02٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 < )، الذي فاز في الواقع الأمازون. كوم إنك (أمزن أمزنمازون كوم إنك 1، 121. 77 + 0 92٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و أبل Inc. (آبل آابلابل Inc174 47+ 1.999٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) متوسط ​​الحجم اليومي، إشاريس مسي إمرجينغ ماركيتس إتف (إيم إيميشس مسي إم Mk46 67 + 0 71٪ هيستوك 4. 2. 6 ) و بويرشاريس كق الثقة إتف (ق ككبورش كق SerI153 59 + 0 21٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). (انظر أيضا: أعلى 4 صناديق لتتبع ناسداك .)

تحول بندول المستثمر بالتأكيد نحو استراتيجيات الاستثمار السلبية باستخدام صناديق المؤشرات المتداولة. اعتبرت أنه في العام الماضي، حصلت صناديق الفهرس المدارة بشكل سلبي على تدفقات صافية أكبر من الشركات المصدرة التسعة التالية، مما سجل رقما قياسيا جديدا في عام 2015 لتدفقات الأموال السنوية وفقا لشركة سيرولي أسوسياتس، وهي شركة تحليلات عالمية للاستثمار.

إتف فقاعات القلق

وهذا ما يبقي مراقبي السوق في الليل، لأنه يعني أن كمية هائلة من أصول المستثمرين مرتبطة في عدد قليل نسبيا من الأوراق المالية ممثلة في المؤشرات. وهذا أمر مثير للقلق بشكل خاص بعد أن اكتشفت شركة "إس آند بي كابيتال آي كيو" أن 50٪ من الأسهم المتداولة في رسل 2000 على الأسهم غير المدرجة في المؤشر، بزيادة 12٪ على مدى السنوات العشر الماضية.(999)>

هل يمكن أن يكون هذا الكناري في منجم للفحم؟ ويشير فارق السعر بين أسهم المؤشر ونظرائهم غير المفهرسين إلى وضع فقاعة، خاصة في حالة حدوث انكماش. ويمكن أن تتراجع أسهم المؤشر عند أقساط أعلى وأسرع، مما يضع ضغطا هائلا على صناديق المؤشرات المتداولة. المشكلة هي الهيكلية وتنشأ عندما تتجاوز متطلبات السيولة من الصناديق المتداولة في البورصة سيولة أسهم المؤشر نفسها. قد یکتشف المستثمر الذي یرغب بتفريغ أسھم مؤشرا في إتف أن الصندوق غیر قادر علی بیع المخزونات الأساسیة، حیث أن مدراء الصنادیق المؤشرین یجب أن یحاكموا، بالأسھم والنسب الفردیة، المؤشر المعیاري. من الناحية النظرية، فإن صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بشكل أفضل هي في وضع أفضل للتحرك في التراجع، حيث أنها يمكن أن تتخذ خطوات استباقية لتحقيق التوازن بين مقتنياتها مع تغير ظروف السوق.

ولكن كم هو حجم الخطر؟ ربما ليست كبيرة كما تظهر الأرقام. ويعني التنوع في صناديق المؤشرات أن رأس المال يتدفق إلى أسواق لم تكن مفهرسة قبل السندات والأسواق الناشئة والقطاعات المتخصصة. والسيولة الضخمة من أكبر صناديق المؤشرات تميل إلى تفضيل المستثمرين في حالة تأهب.

ومع ذلك، فإن بعض مديري الأموال يوصيون بأن يلقي المستثمرون نظرة فاحصة على التنويع مع السعي لتحقيق التوازن بين صناديق المؤشرات مع صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط. على أقل تقدير، ابحث عن الأماكن التي يكون فيها التعرض المزدوج لأسهم فردية أو أكثر - تأكد من عدم تكرار المقتنيات الأساسية عبر استثمارات متعددة، الأمر الذي يمكن أن يحدث بسهولة كبيرة عند الاستثمار في صناديق المؤشرات الرئيسية.

الخلاصة

من المستحيل التنبؤ بأي قدر من اليقين إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة تتجه نحو فقاعة، ولكن من الجيد دائما أن تلعب الدفاع، وخاصة في سوق سريع التغير وغير مؤكد. إذا كنت قلقا بشأن التعرض لأسهم الفهرس، فقد يكون من الحكمة استكشاف بعض صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بشكل نشط. (انظر أيضا:

3 صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بشكل فعال تستحق التكلفة.

)