على الرغم من أنه من المنطقي وضع أموالك للعمل من خلال الاستفادة من مجموعة متنوعة من الاستثمارات، فإن دائرة الإيرادات الداخلية (إرس) ليست حريصة على السماح لهذه الأرباح أن تذهب دون مبرر. وبطبيعة الحال، فإن بعض أنواع الاستثمارات تولد أعباء ضريبية أكبر من غيرها، ولكن يمكن أن يكون من الصعب التمييز بين الخير والاستثمارات غير الجيدة دون فهم شامل لكيفية عمل كل منتج وكيف تفرض مصلحة الضرائب الضرائب على أنواع مختلفة من إيرادات الاستثمار .

- 1>>

على الرغم من أن جميع صناديق التداول المتداولة (إتفس) ليست فعالة من حيث الضرائب، إلا أن هيكلها المختلط يجعلها قادرة بشكل فريد على خفض المسؤولية الضريبية للمساهمين عن طريق استيعاب الخسائر في حين أن الأرباح الخارجية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن استراتيجية الاستثمار طويلة الأجل التي تستخدمها صناديق الاستثمار المتداولة المفهرسة تعني أن عمليات التوزيع القليلة التي تجريها من المرجح أن تخضع للضريبة بمعدل أقل من أرباح رأس المال أو توزيعات الأرباح التي يقدمها العديد من صناديق الاستثمار المشتركة.

ما هو إتف؟

صندوق الاستثمار الأوروبي هو صندوق، يشبه إلى حد كبير صندوق الاستثمار المشترك، الذي يتضمن مجموعة من الأوراق المالية ويتم إدارته مهنيا لتوليد عوائد للمساهمين. وكما هو احلال بالنسبة للصناديق االستثمارية، يمتلك املساهمون أجزاء من قيمة صندوق االستثمار األورويب، تعادل القيمة اإلمجالية جلميع األوراق املالية يف محفظة الصندوق. على عكس صناديق الاستثمار المشتركة، مثل الأسهم والسندات، يتم شراء وبيع صناديق الاستثمار المتداولة في السوق المفتوحة.

على الرغم من أنه ليس صحيحا عالميا، فإن معظم صناديق الاستثمار المتداولة تميل إلى تتبع فهرس وتسعى إلى محاكاة أو تجاوز عوائد هذا المؤشر لسنة معينة. على سبيل المثال، قد تشمل إتف جميع الأسهم على مؤشر ستاندرد اند بورز 500 وتوجه نحو مطابقة الدولار العائد للمؤشر مقابل الدولار. تقليديا، تدار صناديق الاستثمار المتداولة بشكل سلبي لأنها لا تشتري أو تبيع الأصول إلا عندما يضيف المؤشر المناظرة أو يزيل المخزونات من قائمتها.

انخفاض دوران الأصول

واحدة من ملامح إتفس يجعلها فعالة جدا من حيث الضرائب هي نسب دورانها المنخفضة. نسبة دوران الصندوق هي انعكاس لمدى تكرار شراء وبيع الأوراق المالية في سنة معينة. وعلى سبيل املثال، حل صندوق متثل نسبة دوران واحد، محل جميع األصول في محفظته مرة واحدة خالل األشهر االثني عشر املاضية. ونظرا لأن صناديق الاستثمار المتداولة تتبع عموما الفهرس، فإن مقدار إعادة التوازن المطلوب أقل بكثير من الصناديق المشتركة التي تدار بنشاط أكبر.

انخفاض دوران أصول صناديق الاستثمار المتداولة يعني أنها تولد أقل "الأحداث الخاضعة للضريبة" خلال العام. فعندما يبيع الصندوق المشترك أصولا من أجل الربح، على سبيل المثال، يتعين عليه توزيع تلك الأرباح على المساهمين في شكل توزيعات أرباح رأس المال. ثم يتحمل المساهمون مسؤولية دفع الضرائب على دخل االستثمار.

لأن صناديق الاستثمار المتداولة تقوم بعدد قليل جدا من الصفقات على مدار العام، فإنها أقل احتمالا لتوليد توزيعات أرباح رأس المال.وبدلا من ذلك، فإن المساهمين لا يتمتعون إلا بمكاسب رأسمالية عند بيع أسهمهم. على الرغم من أن هذا لا يزال الحدث الخاضع للضريبة، هو واحد التي يمكن التخطيط لها مقدما لأن يتم بيع وفقا لتقدير المساهمين.

التداول القائم على السوق

سبب آخر هي صناديق الاستثمار المتداولة ذات الكفاءة الضريبية، ويتم تداولها في السوق المفتوحة. وعندما يرغب المستثمر في بيع أسهمه، يمكنه ببساطة بيعها إلى مستثمر آخر حيث أنه سيكون لديه أسهم أو سندات.

وعلى العكس من ذلك، عندما يريد أحد المساهمين في الصندوق المشترك بيع أسهمه، يجب عليه بيعها مرة أخرى إلى الصندوق نفسه، والتي غالبا ما يجب تصفية بعض الأصول لتمويل الاسترداد. ويؤدي بيع األصول هذا إلى توزيع أرباح رأس المال، أي أن العبء الضريبي على بيع أحد المساهمين هو مسؤولية جميع المساهمين، حتى لو كان الصندوق يولد بالفعل خسارة للسنة.

إن التداول القائم على السوق الذي تستخدمه صناديق الاستثمار المتداولة فقط يولد أحداثا خاضعة للضريبة للأفراد المعنيين وليس للصندوق نفسه. وعلى عكس الصناديق المشتركة، يجب على المستثمر الذي يبيع أسهمه فقط أن يبلغ عن الربح أو الخسارة من عائده الضريبي، في حين أن المساهمين الآخرين لا يتأثرون بذلك.

الإنشاء العيني والاسترداد

استراتيجية فريدة من نوعها خاصة لتحسين الضرائب المستخدمة من قبل صناديق الاستثمار المتداولة هي الاستحداث العيني والاسترداد. ويعني الإبداع العيني ببساطة أنه بدلا من الدفع نقدا لأسهم شركة إتف، يمكن للمشارك المعتمد، الذي عادة ما يكون شركة وساطة تمثل المستثمرين الأفراد أو المؤسسات، تداول أسهم الأوراق المالية المحتفظ بها داخل الصندوق. عندما يرغب أحد المساهمين في استرداد عقد صندوق الاستثمار الأوروبي، فإن الاسترداد العيني يسمح لها باستلام الأسهم المقابلة من الأسهم مقابل حصتها في إتف.

على الرغم من أن هذه الخيارات عادة ما تكون متاحة فقط للمستثمرين من المؤسسات الكبيرة جدا، فإن ممارسة الاستحداث العيني والاسترداد توفر مزايا ضريبية لجميع المساهمين، كبيرها وصغيرها، لأنها تسمح لصندوق الاستثمار المتحد بتمويل عمليات الاسترداد بالأسهم التي لها أدنى تكلفة. وكلما انخفض أساس التكلفة، أو سعر الشراء، لأي سهم معين، زاد الربح الخاضع للضريبة الناتج عن بيعه. من خلال دفع المساهمين العينية مع أرخص الأسهم، يحتفظ إتف فقط الأسهم مع أدنى الأرباح الخاضعة للضريبة. وهذا يقلل من الالتزامات الضريبية لجميع المساهمين المتبقين.

وفي الوقت نفسه، فإن سعر التكلفة لأسهم شركة إتف المستردة يمليها سعرها عندما يشتريها المساهمون، وليس على أساس تكلفة الأوراق المالية الفردية في المحفظة. وبالتالي، فإن المساهم المسترد لا يدفع سوى الضرائب على الأرباح أو الخسائر الناتجة عن بيع أسهم صندوق الاستثمار الأوروبية.

أرباح طويلة الأجل وتوزيعات أرباح مؤهلة

طريقة أخرى يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة أن تكون فعالة من حيث الضرائب حيث أن التوزيعات التي تنتجها غالبا ما تخضع للضريبة بمعدل أقل. ولأن صناديق الاستثمار المتداولة عادة ما تكون صناديق المؤشرات، فإنها تستخدم تقليديا استراتيجية شراء وشراء. وبسبب هذا، فإن معظم الأصول في محفظة صناديق الاستثمار المتداولة محتفظ بها لمدة سنة أو أكثر، مما يجعل أي ربح يتولد عن بيعها مكاسب رأسمالية طويلة الأجل. ومن ثم، فإن أي توزيعات أرباح رأسمالية تنتجها، على الأرجح، تخضع للضريبة على أنها مكاسب طويلة الأجل وليس كدخل عادي.ويمكن أن يكون هذا تمييزا مهما بصفة خاصة لأن الفرق بين معدلات ضريبة الدخل العادية ومعدلات الأرباح الرأسمالية يمكن أن يصل إلى 20 في المائة.

بالإضافة إلى ذلك، لأن صناديق الاستثمار المتداولة المفهرسة هي استثمارات طويلة الأجل، فإن توزيعات الأرباح من المرجح أن تعتبر "مؤهلة" من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية، اعتمادا على المدة التي يملكها شخص ما أسهمه قبل دفع الأرباح. وعلى غرار الأرباح المتأتية من الاستثمارات الطويلة الأجل، تخضع الأرباح الموزعة للضريبة كأرباح رأسمالية بدلا من الإيرادات العادية.

تجنب الضرائب غير الضرورية وغير المتوقعة هو جانب هام من جوانب تحسين محفظة الاستثمار الخاصة بك. عند تقييم ربحية استثمار معين، والنظر في كيفية الدخل الذي يولد قد تؤثر عليك تأتي الوقت الضرائب. عندما تكون في شك، فإن صندوق المؤشرات المتداولة المفهرسة مع سجل حافل هو وسيلة ممتازة لزيادة الكفاءة الضريبية للمحفظة الخاصة بك.