بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن كلمة "السندات" تستحضر صورا للشركات التقليدية أو القابلة للتحويل أو السندات الحكومية. ومع ذلك، هناك نوع آخر من أداة الدين في السوق التي تزداد شعبية. ومن المعروف باسم "السندات المرتبطة الحدث". في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة على السندات المرتبطة الحدث، وتبين كيف ولماذا يتم استخدامها. (للحصول على بعض الخلفية على السندات، راجع دروس أساسيات السندات .

- <>>

توتوريال: أساسيات السندات

تطور السندات المرتبطة بالحدث السندات المرتبطة بالحدث هي وسيلة لشركات إعادة التأمين للحصول على التمويل، وفي الوقت نفسه التخفيف من مخاطرها ضد مطالبة كبرى أو كارثة. في الواقع، وهذا هو السبب في المستثمرين غالبا ما تشير إلى هذه السندات كصدمات الكارثة (كات). وجاءت هذه السندات على الساحة في منتصف التسعينات، حيث وجدت شركات التأمين وإعادة التأمين نفسها تبحث عن سبل لتعويض المخاطر المرتبطة بالأحداث الكبرى، مثل الأضرار الناجمة عن الكوارث الطبيعية.

ومن المتوقع أن يزداد استخدام وشعبية هذه السندات، حيث تواجه شركات التأمين مطالبات نقدية كبيرة بفضل ارتفاع قيمة الممتلكات (والأصول الأخرى). وبالإضافة إلى ذلك، يعتقد البعض أنه بسبب الاحترار العالمي قد يستمر تواتر و / أو قوة الأعاصير وغيرها من العواصف في الزيادة - مما يخلق حاجة متزايدة للشركات لحماية أنفسهم. تابع القراءة حول تطور السندات في سوق السندات: نظرة مرة أخرى .

- كيف تعمل

شركات إعادة التأمين تدفع معدلات عالية من العائد (بعض السندات يمكن أن تحمل عوائد من رقمين) لنشر خطر إعصار كبير أو زلزال أو حدث كارثي آخر بين العديد من المستثمرين. وبسبب هذا، السندات المرتبطة الحدث هي عموما عالية المخاطر، وارتفاع مكافأة مكافأة. وبينما يمكن للمستثمرين الأفراد المشاركة، فإنها عادة ما تفعل ذلك من خلال المنتجات المدارة مثل صناديق الاستثمار المشترك. ومع ذلك، هناك القليل من الصيد الذي يجعل السندات المرتبطة الحدث فريدة من نوعها إلى حد ما بالمقارنة مع السندات الأخرى.
الصيد هو، في حالة حدوث حدث كبير، قد تستخدم شركة التأمين المستثمر الرئيسي لتسديد المطالبات. لذلك في جوهرها، المستثمر في الرهان أن مثل هذا الحدث لن يحدث. ويمكن لهذا الخطر أن يعوض العائد الغني الذي تدفعه هذه السندات عادة.

أقساط المخاطر

إن تقييم ما إذا كانت سندات معينة تستحق المخاطرة ليس من السهل دائما. وذلك لأن قد تكون هناك بعض الموضوعية والافتراضات التي تنطوي عليها عملية التقييم. دعونا خوض في أبعد قليلا.
ينبغي للمستثمر أن يأخذ في الاعتبار معدل العائد الذي يمكن أن يحققه (سعر السوق السائد) على السندات الحكومية أو سندات الشركات ذات التصنيف العالي.

• بعد ذلك، ينبغي للمرء أن ينظر في العائد على السندات المرتبطة الحدث. قد لا يكون هناك الكثير من الفرق، ولكن في بعض الحالات قد تكون خمس نقاط أو أعلى.ومع ذلك، لا ننسى أنه في مقابل مثل هذه العودة السامية، المستثمر يخاطر من احتمال فقدان مديره على أساس شيء من الصعب جدا للتنبؤ، مثل عاصفة.
• وبسبب هذا، من المنطقي للمستثمر المحتمل أن يستعرض المقبل التقييمات التي تمنحها السندات من قبل أي وكالات تصنيف. وينبغي للمستثمرين المحتملين أن يلاحظوا أن معظم السندات المرتبطة بالحدث مصنفة تحت الدرجة الاستثمارية، نظرا إلى أنها تعتبر عموما أكثر خطورة من ديون الشركات ذات الدرجة الأعلى.
• وأخيرا، إذا كانت هناك أية بيانات أو نماذج متاحة إما من جهة الإصدار أو وكالة الائتمان، فتأكد من قراءة تلك البيانات أو النماذج. تحقق لمعرفة ما إذا كانت الافتراضات التي يتم إجراؤها حول احتمالات الحدث معقولة. هذا ليس دائما سهلا لأن التنبؤ متى وأين يمكن أن يحدث فعل الطبيعة ليس علم الدقيق. ومع ذلك، فإن النقطة هي أنه من خلال القيام بهذا المستثمرين قد تكون قادرة على الحصول (مباشرة) شعور أفضل أو يشعر ما احتمال وقوع مثل هذا الحدث قد يكون.
• لمساعدتك على فهم، دعونا نلقي نظرة على مثال. إذا أظهرت البيانات التاريخية أن إعصار الفئة 2 يضرب ساحل لويزيانا كل 30 عاما، ثم المستثمر قد لا تشعر بالراحة في اغتنام الفرصة على السندات 100 سنة. (تعرف على طريقة أخرى للتحوط ضد أفعال الطبيعة في مقالنا،

مقدمة إلى مشتقات الطقس .) لماذا الاستثمار في السندات المرتبطة بالحدث؟

وفيما عدا العائد المحتمل، هناك ميزة أخرى يجد المستثمرون أنها جذابة هي الارتباط العام للسندات، أو عدم وجودها، مع فئات الأصول الأخرى. ترتبط السندات المرتبطة بالحدث بصفة عامة بحدث معين ولا ترتبط بنسبة 100٪ بالتقلبات في مؤشر داو جونز الصناعي أو مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ويمكن أن يكون هذا الارتباط المنخفض عموما جذابا جدا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى نشر المخاطر داخل محافظهم. (التنويع عبر فئات الأصول المختلفة مهم لبناء محفظة أصول ذات ارتباط منخفض قراءة
تنويع ما وراء الأسهم لمزيد من المعلومات.) من يجب أن يستثمر؟

السندات المرتبطة بالحدث ليست للجميع، ولا سيما تلك التي هي المخاوف من المخاطرة. ومع ذلك، فإن أولئك الذين يبحثون عن عائدات كبيرة محتملة في شكل دفق دخل والذين يرغبون في قبول المخاطر قد يجدون أن هذه السندات استثمار جذاب يتلاءم مع استراتيجيتها الشاملة للمحفظة. (> و هل تفهم مخاطر الاستثمار؟ ) طريقة واحدة يمكن للمستثمر الفردي أن يستثمرها في السندات المرتبطة بالحدث دون مشاحنات الاضطرار إلى البحث من خلال التلال من البحوث الجارية هو شراء أسهم في صندوق الاستثمار المشترك الذي يحافظ على موقف في ربط الحدث أو سندات كات (مثل بايونير تنوع الدخل العالي الثقة). مرة أخرى، ضع في اعتبارك أن الصناديق المشتركة يمكن أن تكون وسيلة رائعة للاستثمار لأنها غالبا ما يكون لها مديرون ومحللون يكرسون قدرا كبيرا من الوقت لتحليل هذه الروابط، ولأنهم عادة ما يكونون قادرين على الوصول إلى قواعد بيانات كبيرة للمعلومات. توتوريال: أدفانسد بوند كونسيبتس

الخلاصة

أصبحت السندات المرتبطة بالحدث أو روابط الكارثة ذات شعبية متزايدة بين شركات إعادة التأمين منذ بدايتها في التسعينيات، ومع استمرار المخاوف من استمرار الاحترار العالمي ، فإنها تتطلع إلى أن تكون عنصرا أساسيا في سوق إعادة التأمين. وقد يجد المستثمرون عوائد مرتفعة لهذه السندات، فضلا عن عدم ارتباطهم مع فئات الأصول الشعبية الأخرى، مما يساعد على وضع خطة التنويع المناسبة للمحافظ الاستثمارية.

لمزيد من القراءة، راجع مقالنا

ارتفاع العائد، أو فقط عالية المخاطر؟