الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) هي شركات استثمارية مصنفة تقنيا كشركات مفتوحة (على الرغم من أنها لا تعتبر أو يسمح لها بأن تدعي نفسها صناديق الاستثمار المشترك). هذه هي صناديق المؤشرات التي تعكس تكوين الفهارس القياسية مثل ناسداك 100 أو رسل 2000؛ قد تشمل أيضا سوقا عريضة، وقطاعات، ودول أو مناطق مفردة، فضلا عن الدخل الثابت. وهي تسمح للمستثمرين بشراء أو بيع التعرض لمؤشر من خلال أداة مالية واحدة. فهي مثل الأموال التقليدية في أنها مجموعة من الأموال التي سيتم استثمارها، ولكن، على عكس الأموال التقليدية، صناديق الاستثمار المتداولة يمكن بيعها قصيرة أو هامشية في حساب المستثمر. كما تختلف صناديق الاستثمار المتداولة عن الشركات التقليدية المفتوحة لأن أسهم إتف تتداول في سوق ثانوية (كما هي الحال في صناديق مغلقة) ولا يمكن استردادها إلا في كتل كبيرة جدا (50.000 سهم على سبيل المثال).

<1>>

جديدة نسبيا وأقل بديهية إلى حد ما من الشركات الاستثمارية الأخرى، إتفس هي في الواقع شهادات التي تمنح الملكية على جزء من سلة من الأسهم الفردية. تتداول صناديق الاستثمار المتداولة بالأسعار التي تتطابق بشكل وثيق مع أصولها الأساسية وتسترد عندما لا يعود المستثمرون يريدونها. مدراء الصناديق أمر حيوي للعملية: يجب عليهم وضع خطة لتشغيل إتف ولديهم الموافقة على الخطة من قبل المجلس الأعلى للتعليم. يجب أن تشرح خطة إتف تكوين المؤسسة، وتحدد الشركات الأخرى المشاركة في الصندوق، وتصف كيفية عمل الصندوق وكيفية حدوث الاسترداد.

->

مدراء صندوق الاستثمار الأوروبي
يوجه مدير الصندوق صناديق المعاشات التقاعدية التي تتحكم في محافظ الأوراق المالية الضخمة، إلى قرض الأسهم اللازمة لإنشاء مؤشر صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم. (تحصل صناديق المعاشات التقاعدية على قدر ضئيل من الفائدة في العودة). اليوم، عادة ما يترك دور مدير إتف لأكبر شركات إدارة الأموال المؤسسية ذات الخبرة في الفهرسة. ويأخذ مدير الصندوق جزءا صغيرا من أصول الصندوق السنوية كرسوم. كما يقوم المشارك المعتمد، الذي يشار إليه أيضا بكونه صانع سوق أو متخصص، بتجميع السلة المناسبة من الأسهم ويرسلها إلى بنك احتياطي. البنك المسؤول عن الحراسة هو المسؤول عن التأكد من أن السلة، في الواقع، تعكس إتف المطلوب. وتقوم بإحالة أسهم إتف إلى المشارك المعتمد. ويحتفظ البنك االحتياطي بسلة األسهم في حساب الصندوق ليراقبها مدير الصندوق.

- 3>>

شركة تروست تروست كلارينج كورب، وهي نفس الوكالة الحكومية الأمريكية التي تسجل مبيعات الأسهم الفردية وتحتفظ بالسجلات الرسمية لهذه المعاملات، وتسجل تحويلات إتف للعنوان تماما مثل أي أسهم. وهو يوفر طبقة إضافية من الضمان ضد الاحتيال.

بمجرد حصول المشارك المصرح به على صندوق الاستثمار المتداول من البنك الاحتياطي، فإنه يحق له بيعه في السوق المفتوحة.من ذلك الحين، يتم بيع أسهم إتف وإعادة بيعها بحرية بين المستثمرين في السوق المفتوحة. يستمد المشارك المأذون ربحا من الفرق في السعر بين سلة الأسهم و إتف و على جزء من انتشار العطاء و الطلب من إتف نفسه.

استرداد قيمة صناديق الاستثمار المتداولة
لإجراء عملية استرداد، يشتري أحد المشاركين المعتمدين مجموعة كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة في السوق المفتوحة ويرسلها إلى البنك الاحتياطي. وفي المقابل، يحصل المشارك على سلة معادلة من الأسهم الفردية التي تباع بعد ذلك في السوق المفتوحة أو تعاد إلى صناديق المعاشات التي كانت تملكها في الأصل. وتميل المنافسة إلى إبقاء أسعار صندوق المتاجرة قريبة جدا من صافي قيمة أصولها (قيمة الأسهم المكونة).

لمزيد من القراءة عن الصناديق المتداولة في البورصة، يرجى الرجوع إلى مقالنا في مقالة صناديق التداول المتداولة.

مزايا ومخاطر صناديق الاستثمار المتداولة
تختلف صناديق الاستثمار المتداولة عن صناديق الاستثمار التقليدية في عدد من الطرق.

• التداول: يتم شراء وبيع أوامر الصناديق الاستثمارية التقليدية خلال يوم التداول، ولكن المعاملات تحدث بالفعل عند إغلاق السوق. عند هذه النقطة يتم احتساب صافي قيمة الأصول (مجموع أسعار اليوم الختامي لجميع الأسهم الواردة في الصندوق مقسوما على عدد الأسهم في الصندوق). تتداول صناديق الاستثمار المتداولة باستمرار وتسمح للمستثمر أن يقفل بسعر الأسهم الكامنة على الفور.
• الرسوم: صناديق الاستثمار المتداولة هي اقتصادية للشراء مقارنة مع معظم الصناديق الاستثمارية. الرسوم السنوية منخفضة مثل. 09٪ من الأصول مقارنة بمتوسط ​​رسوم الصناديق الاستثمارية بنسبة 1. 4٪. خيارات الوساطة في الخصم تخفف من تكاليف المعاملات المرتبطة بتداول صناديق الاستثمار المتداولة. ويمكن أن تكون هامشية والخيارات القائمة عليها تسمح لمختلف استراتيجيات دفاعية (أو المضاربة) الاستثمار.
• السلامة : تعتبر المخاطر والسلامة المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة مكافئة لمخاطر وسلامة شهادات الأسهم نفسها.

المزايا:

1. يسمح للمستثمرين بتنويع بسهولة جدا عن طريق شراء أو بيع الأسهم. وكما ذكر سابقا، يمكن لصندوق المؤشرات الأوروبية أن يغطي مؤشرا مهما كان صغيرا أو صغيرا.
2. أنها تتداول في البورصة ويمكن بيعها قصيرة أو هامشية.
3. إتفس تداول طوال اليوم، لذلك يتم تحديث الأسعار دائما، في حين أن صناديق الاستثمار فقط يكون لها سعر في نهاية اليوم.
4. تداول العقود الآجلة والخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة يساعد على إدارة المخاطر التي ينطوي عليها تداول صناديق الاستثمار المتداولة.
5. ممتلكات إتف شفافة. يقوم الراعي بإدراج مقتنيات الصندوق يوميا، والتي يجب أن تحاكي المؤشر، في حين أن الصندوق المشترك قد يكشف عن تكوين محفظة الصندوق فقط على أساس سنوي.
6. فهي فعالة من حيث التكلفة، ولا تفرض رسوما على الشحن وتدار بشكل سلبي، في حين أن الصناديق الاستثمارية قد تكون لها رسوم كبيرة وغالبا ما تقاس بنشاط، مما يزيد من نسبة المصروفات مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة.
7. يمنع هيكلها أي نوع من الأقساط أو الخصومات التي تشكل بسبب تأثير المراجحة في العقود الآجلة والخيارات على هذه الأوراق المالية. ومن ناحية أخرى، فإن الصندوق المغلق لديه كمية محدودة من الأسهم، مما يمكن أن يجعله مبالغا فيه نتيجة لخصائص العرض والطلب.
8. صناديق الاستثمار المتداولة تخفف من التعرض لمكاسب رأس المال.
9. يتم إعادة استثمار الأرباح مباشرة لصناديق الاستثمار المتداولة المفتوحة.

العيوب / المخاطر :

1. في العديد من البلدان، قد تكون سلة الأوراق المالية التي تتبعها صناديق الاستثمار المتداولة محدودة.
2. العديد من المستثمرين لا يحتاجون إلى نشاط التداول اللحظي للأمن.
3. قد تكون فروق العرض / الطلب كبيرة بسبب التداول الخفيف الذي قد يحدث في صناديق إتف محددة.
4. نظرا لحجمها، قد ترغب المؤسسات الكبيرة في الاستثمار مباشرة في المؤشر أو الاستثمار بنشاط في المؤشر، مما قد يؤدي إلى انخفاض التكلفة ووضع ضريبي أفضل.

تنص المادة التالية على مزيد من التفاصيل حول مزايا صناديق الاستثمار المتداولة: مزايا صناديق التداول المتداولة.