الملاحظات المتداولة في البورصة (إتن)، هي أبناء عموم قريبون لصناديق التبادل المتداولة (إتفس)، ولكن هناك بعض الاختلافات الهيكلية الرئيسية.

بالنسبة للمستثمرين المهتمين باستكشاف هذا النوع من الاستثمار، سنشرح كيفية عملهم عندما يتعلق الأمر باستثمار المؤشر، ومقارنتهم مع صناديق الاستثمار المتداولة. (999)> إتن مقابل إتف إتنس هي منتجات منظمة يتم إصدارها كمذكرات دين كبار، في حين تمثل صناديق الاستثمار المتداولة حصة في سلعة أساسية. إتنس هي أشبه السندات في أنها غير مضمونة. توفر صناديق الاستثمار المتداولة استثمارات في صندوق يمتلك الأصول التي تتعقبها، مثل الأسهم والسندات أو الذهب. - 1>>

يوفر بنك باركليز بلك، مؤسسة مالية تبلغ من العمر 300 عاما ومئات الملايين من الأصول في الأصول وتصنيف ائتماني جيد من ستاندرد آند بورز، إتنس مع دعم موثوق به إلى حد ما. ولكن حتى مع هذا النوع من المصداقية، فإن الاستثمارات ليست خالية من مخاطر الائتمان. وعلى الرغم من سمعتها، فإن بنك باركليز لن يكون أبدا آمنا كبنك مركزي، كما شهدنا مع سقوط البنوك الكبرى، مثل ليمان براذرز و بير ستيرنز، خلال الأزمة المالية الأخيرة. حتى الأنظمة الأكثر صرامة التي تتطلب المزيد من رأس المال السلامة لا تجعل البنوك محصنة تماما من الانهيار.

- 2>>

ديستنتيونس إن تاكس تراتمنت

تتتبع إتنس مؤشراتها الأساسية ناقصا نفقات سنوية قدرها 75 نقطة أساس في السنة. على عكس صناديق الاستثمار المتداولة، لا توجد أخطاء تتبع مع إتنس.

يجب على المستثمرين التعامل مع إتن كعقود مسبقة الدفع. وهذا يعني أن أي فرق بين البيع والشراء سيصنف كأرباح رأسمالية. وبالمقارنة، فإن العائد من صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على السلع الأساسية سيأتي من الفائدة على سندات الخزانة، والأرباح الرأسمالية قصيرة الأجل المحققة على العقود الآجلة المتداولة، والأرباح الرأسمالية طويلة الأجل.

وبما أن المكاسب الرأسمالية طويلة الأجل تعامل بشكل أفضل من الأرباح الرأسمالية القصيرة الأجل والفوائد، فإن المعاملة الضريبية لشبكات إتنس يجب أن تكون أكثر مواتاة من معاملات صناديق الاستثمار المتداولة.

ومع ذلك، فإن صاحب إتن سوف يدين ضرائب الدخل على الفوائد أو دفعات القسيمة التي أدلى بها إتن. أما بالنسبة للمستثمرين الدوليين، فإن الاختلافات تتفاقم كعلاج لهذه المكاسب الرأسمالية وستعامل معاملة مختلفة في بلدانهم الأصلية. (999)> ضريبة رأس المال 101

)

مخاطر مختلفة

خارج المعاملة الضريبية، ينخفض ​​الفرق بين إتنس و إتفس إلى مخاطر الائتمان مقابل مخاطر التتبع. إتنس تمتلك مخاطر الائتمان، لذلك إذا كان باركليز سوف تفلس، قد يكون المستثمرون في التمسك وراء الدائنين أكبر، وعدم الحصول على العودة التي وعدت بها. ومن ناحية أخرى، لا يوجد لدى مؤسسة إتف أي خطر ائتماني. ولكن هناك مخاطر تتبع مع عقد إتف. وبعبارة أخرى، هناك احتمال أن تختلف عائدات مؤسسة إتف عن مؤشرها الأساسي. ما هو الأفضل بالنسبة لك؟

الآن بعد أن كان لديك فهم أفضل للفروق بين إتنس و إتفس، أي واحد يجب أن تختار؟ إلى حد ما سيتم تحديده من قبل شريحة الضرائب والأفق الزمني للاستثمار.

في حين أن أكبر فائدة من إتن هي أن يتم التعامل مع كامل الربح ككسب رأسمالي، يتم تأجيل هذا الربح حتى يتم بيع الضمان أو استحقاقه. وهذا أمر لا ينبغي أن يؤخذ على محمل الجد من قبل المستثمرين الواعية الضرائب، طويلة الأجل. مع إتف، تتحقق أرباح وخسائر رأس المال مع كل عقود العقود الآجلة يتم تحويلها إلى عقد آخر.

الخلاصة

الفرق الكبير بين إتنس و إتفس هو بين مخاطر الائتمان والمعاملة الضريبية.

في حين أن الفائدة من الإدارة النشطة قابلة للحجج، لا يوجد أي تنازع بين القيمة التي جلبتها الهندسة المالية إلى الأسواق المالية منذ أن تم إلغاء القيود التنظيمية في أوائل السبعينيات. وقد جعلت الهندسة المالية أسواقنا أكثر سيولة وأكثر كفاءة. إنشاء إتن هو تطور يجب على جميع المستثمرين معرفة والنظر في إضافة إلى محافظهم.