في حين أن بعض تداول السندات الإلكترونية متاح للمستثمرين الأفراد، فإن سوق السندات بأكمله لا يزال سوقا دون وصفة طبية. وخلافا لتداول الأسهم - الذي أتاحت فيه الأتمتة المجال الملائم للمستثمرين من الأفراد والمؤسسات - فإن سوق السندات يفتقر إلى السيولة وشفافية الأسعار باستثناء أكثر السندات سيولة. وبالنسبة لمستثمر السندات الموجهة ذاتيا، الذي قد يكون من غير المجدي استثماره في صناديق السندات المدارة باهظة التكلفة، يمكن أن توفر الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) التي تتبع مؤشرات السندات بديلا جيدا.

-

تعليمي: شركة إتف للاستثمارات البديلة

نظرة عامة على صناديق الاستثمار المتداولة بالسندات
في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى مماثلة لصناديق الاستثمار المتداولة الأخرى، فهي فريدة من نوعها في عالم الدخل الثابت نظرا لأنه يتم تداولها على أسواق الأوراق المالية، والأسعار الحالية والتاريخية لصناديق الاستثمار المتداولة السندات متاحة لجميع المستثمرين. ومن الناحية التاريخية، لم يكن هذا النوع من شفافية الأسعار بالنسبة للسندات متاحا إلا للمستثمرين من المؤسسات.

إن التحدي الذي يواجه مهندس إتف للسندات هو التأكد من أنه يتابع عن كثب مؤشره بطريقة فعالة من حيث التكلفة، على الرغم من نقص السيولة في سوق السندات. وتحتفظ معظم السندات حتى الاستحقاق، ولذلك فإن السوق الثانوية النشطة لا تتوفر عادة لها. هذا يجعل من الصعب ضمان إتف السندات يشمل ما يكفي من السندات السائلة لتتبع مؤشر. وهذا التحدي أكبر بالنسبة لسندات الشركات منه بالنسبة للسندات الحكومية.

يتحول الموردون من صناديق الاستثمار المتداولة للسندات إلى مشكلة السيولة عن طريق استخدام عينات تمثيلية، وهو ما يعني ببساطة تتبع عدد كاف فقط من السندات لتمثيل مؤشر. السندات المستخدمة في العينة التمثيلية تميل إلى أن تكون الأكبر والأكثر سيولة في المؤشر. على سبيل المثال، يحتوي مؤشر ليمان تراكم بوند على أكثر من 6 آلاف السندات، ولكن باركليز إشار لهمان مجمع بوند صندوق (أغ) يحتوي فقط على ما يزيد قليلا على 100 من تلك السندات. وبالنظر إلى سيولة السندات الحكومية، فإن أخطاء التتبع ستكون أقل مشكلة مع صناديق الاستثمار المتداولة التي تمثل مؤشرات السندات الحكومية.

تدفع صناديق الاستثمار المتداولة السندات الفوائد من خلال توزيعات أرباح شهرية، في حين يتم دفع أي أرباح رأسمالية من خلال توزيعات أرباح سنوية. ولأغراض ضريبية يتم التعامل مع هذه التوزيعات كاإيرادات اأو اأرباح راأس مالية. ومع ذلك، فإن الكفاءة الضريبية لصناديق الاستثمار المتداولة السندات ليست عاملا كبيرا، لأن مكاسب رأس المال لا تلعب دورا كبيرا في جزء من عوائد السندات كما تفعل في عوائد الأسهم.

وأخيرا، صناديق الاستثمار المتداولة السندات متاحة على أساس عالمي. على سبيل المثال، قام باركليز غلوبال إنفستورس بتأسيس إتفس التي تتوفر في الولايات المتحدة وأوروبا وكندا.

صناديق الاستثمار المتداولة مقابل السندات. سلالم السندات
توفر السيولة والشفافية لشركة إتف مزايا على سلم السند المحتفظ به بشكل سلبي. توفر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تنويع فوري ومدة ثابتة، مما يعني أن المستثمر يحتاج إلى إجراء تداول واحد فقط للحصول على محفظة ثابتة الدخل.سلم السندات، الذي يتطلب شراء السندات الفردية، لا يقدم هذا الفخامة. (لمزيد من المعلومات انظر عوائد سندات الدفع مع التسليح .)

عيب واحد من صناديق الاستثمار المتداولة السندات هو أنها تتقاضى رسوم إدارة مستمرة. في حين أن فروق أسعار الفائدة المنخفضة على صناديق الاستثمار المتداولة للسندات تساعد على تعويض هذا الشيء إلى حد ما، فإن القضية ستظل سائدة مع استراتيجية شراء وشراء على المدى الطويل. تم تجزئة ميزة التداول الأولي من سندات الاستثمار المتداولة بالسندات بمرور الوقت من خلال رسوم الإدارة السنوية.

العيب الثاني هو أنه لا توجد مرونة لخلق شيء فريد لمحفظة. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر يبحث عن درجة عالية من الدخل أو عدم وجود دخل فوري على الإطلاق، قد لا تكون صناديق الاستثمار المتداولة السندات المنتج له.

صناديق صناديق الاستثمار المتداولة مقابل صناديق المؤشرات السندات
صناديق الاستثمار المتداولة و صناديق السندات تغطي مؤشرات مماثلة، وتستخدم استراتيجيات مماثلة للتحسين ولها اداء مماثل. ومع ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة (بوند) هي البديل الأفضل لأولئك الذين يبحثون عن تجارة أكثر مرونة وشفافية أفضل. وتتوافر حافظة الاستثمارات الأساسية لصندوق الاستثمار الأوروبي على الإنترنت يوميا، ولكن هذا النوع من المعلومات لصناديق السندات المؤشرية متاح فقط على أساس نصف سنوي. وعلاوة على ذلك، على رأس القدرة على تداول صناديق الاستثمار المتداولة السندات على مدار اليوم، يمكن للتجار النشطين التمتع بالقدرة على استخدام الهامش، وبيع الخيارات القصيرة والتجارية على هذه الأوراق المالية. (لمعرفة المزيد عن صناديق المؤشرات التي تقرأ لوندون أون إندكس فوندز .)

العيب الرئيسي لصناديق الاستثمار المتداولة للسندات هو عمولات التداول التي تولدها. ولذلك، فإنها أكثر منطقية للحرف أكبر وأقل تواترا. ومع ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة لا تشكل هذا العيب للمستثمرين الذين يشترون صناديق السندات الخاصة بهم من خلال طرف ثالث (مثل وسيط على الإنترنت)، والتي تفرض أيضا رسوما على تجارة الصندوق.

الخلاصة تعد إتف السندات إضافة جديدة ومثيرة لسوق السندات، وتقدم بديلا ممتازا للمستثمرين ذوييا الذين يبحثون عن سهولة التداول وزيادة شفافية الأسعار، ويريدون ممارسة الفهرسة أو السندات النشطة تجارة. ومع ذلك، صناديق الاستثمار المتداولة السندات هي مناسبة لاستراتيجيات معينة. إذا، على سبيل المثال، كنت تبحث لإنشاء تدفق الدخل محددة، قد لا تكون صناديق الاستثمار المتداولة السندات بالنسبة لك. تأكد من مقارنة البدائل قبل الاستثمار.