تناشد الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) المستثمرين من جميع الأحجام، ولا يزال الاختيار والاستخدامات تتغير بسرعة. في حين أن المستثمرين الجدد في صناديق الاستثمار المتداولة قد يفترضون أن هذه الأموال تستخدم في المقام الأول كبديل للصناديق التعاونية، فإن استخدامات صناديق الاستثمار المتداولة قد توسعت إلى ما هو أبعد بكثير من مجرد الاستثمار السلبي في الصناديق المدارة. وبالنسبة للمستثمرين ذوي الخبرة، فمن المعروف على نطاق واسع أن صناديق الاستثمار المتداولة تستخدم للاستثمار في فئات الأصول مثل الأسهم والسندات والعقارات والسلع، ولكن استخدام صناديق الاستثمار المتداولة للتحوط أصبح أكثر شعبية.

في الواقع، واحدة من الفوائد الأساسية لصناديق الاستثمار المتداولة للتحوط يمكن العثور عليها في اسمها. يتم تداولها بنشاط على التبادلات مما يجعلها أكثر سيولة وتنوعا من الصناديق المشتركة. هنا سوف ننظر في كيفية إتفس يمكن استخدامها للتحوط.

كيفية التحوط مع صناديق الاستثمار المتداولة
يمكن استخدام صناديق المتاجرة المتداولة مثل المشتقات مثل الخيارات والعقود الآجلة لاتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة في محافظ الاستثمار. كانت العقود الآجلة المستخدمة في تحوط العملات بين طرفين محجوزين تاريخيا للمستثمرين الكبار. الآن، هذه الأنواع من الصفقات يمكن تقليصها وتخصيصها مع صناديق الاستثمار المتداولة التي تستثمر في مراكز العملة الأساسية. ويمكن للمستثمرين المهتمين بالتحوط من محافظهم ضد التضخم أن يربطوا الآن عوائدهم المستقبلية بأسعار السلع الأساسية باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة المستهدفة. بالنسبة للمستثمرين الصغار أو ذوي الخبرة المحدودة في تداول العقود الآجلة للسلع، يمكن استخدام مجموعات من صناديق الاستثمار المتداولة لتكرار محافظ المعادن الثمينة والنفط والغاز الطبيعي - أو مجرد أي سلعة تغطيها إتف. وتتمثل فوائد جميع هذه المجموعات في انخفاض تكاليف المعاملات وتكاليف الاحتفاظ نسبيا مقارنة بتكاليف العقود الآجلة والخيارات والآجلة وغيرها من أدوات التحوط التقليدية. القدرة على شراء وبيع عناصر التحوط بزيادات صغيرة تناشد المستثمرين الأصغر حجما الذين كان لديهم في السابق إمكانية محدودة للتحوط بسبب الحد الأدنى من متطلبات الحد الأدنى المطلوبة مع استراتيجيات التحوط التقليدية.

كان التحوط يقتصر تاريخيا على استخدام الأوراق المالية المشتقة مثل العقود الآجلة والخيارات والعقود الآجلة والتداول ومجموعات مختلفة من الأوراق المالية غير المدرجة في البورصة والأوراق المالية المتداولة في البورصة. لأن آليات التسعير للأوراق المالية المستندة إلى المشتقات تقوم على صيغ رياضية متقدمة مثل نماذج التسعير خيارات بلاك وشولز، فقد تم استخدامها بشكل عام من قبل مستثمرين كبيرين ومتطورين. الآن يمكن للمستثمرين من جميع الأحجام الوصول إلى أدوات التحوط مع صناديق الاستثمار المتداولة، والتي هي بسيطة للتجارة كما الأسهم.

-

التحوط في سوق الأسهم عادة ما يستخدم المستثمرون العقود الآجلة والخيارات في سوق الأسهم والسندات للتحوط من مراكزهم أو اتخاذ ودائع قصيرة الأجل لدخول السوق أو الخروج منه. واحدة من الأدوات الأكثر شيوعا وتداول بنشاط لسوق الأسهم هي S & P 500 الآجلة، والتي تستخدم على نطاق واسع من قبل المؤسسات الكبيرة بما في ذلك صناديق المعاشات التقاعدية وصناديق الاستثمار المشترك والتجار النشطين.الآن، صناديق الاستثمار المتداولة مثل بروشاريس شورت S & P 500 و يمكن استخدام بروشاريس أولترابرو شورت S & P 500 بدلا من العقود الآجلة لاتخاذ صفقات قصيرة في سوق الأسهم العامة، مما يجعل هذه المواقف أبسط وأرخص وأكثر سيولة. في حين أن آليات استخدام صناديق الأسهم القصيرة إتف مختلفة قليلا عن استخدام العقود الآجلة، ومطابقة مواقف التحوط قد لا تكون دقيقة، وهذه الاستراتيجية توفر سهولة الوصول كوسيلة إلى النهاية. ويمكن أيضا أن يكون الموقف غير مرغوب فيه عند الحاجة - على عكس العقود الآجلة، التي تنتهي على أساس منتظم تتطلب من المستثمرين للنقدية، والتسليم أو إعادة التحوط عندما ينضج العقد.

التحوط بالعملات تماما كما هو الحال مع التحوط في سوق الأسهم، قبل القبول الواسع لصناديق الاستثمار المتداولة الطريقة الوحيدة للتحوط من غير U. كان الاستثمار هو استخدام عقود العملات الآجلة والخيارات والعقود الآجلة. ونادرا ما تكون العقود الآجلة متاحة للمستثمرين الأفراد لأنهم غالبا ما يكونون اتفاقات بين كيانات كبيرة يتم تداولها على الإنترنت. كما أنها عادة ما تكون حتى تاريخ الاستحقاق. وكما هو الحال بالنسبة لمقايضات أسعار الفائدة، فإنها تسمح لطرف واحد بأن يتحمل مخاطر وضعية طويلة وأن يتحمل الطرف الآخر مركزا قصيرا بعملة تشبه احتياجاته الخاصة للتحوط أو الرهان. وبحلول التصميم، نادرا ما يأخذ المشاركون التسليم الفعلي لمركز العملة ويختارون صرف قيمة النهاية بناء على سعر صرف العملة. خلال فترة العقد الآجل، لا یتم تبادل أي مبلغ من المال ویستند التقییم عادة إلی تقدیر / إھلاك المبادلة أو المحتفظ بھا بالتکلفة.

والآن وبعد أن دخلت صناديق الاستثمار المتداولة في تحوط العملة، يمكن للمستثمرين التحوط بسهولة من غير U. S. الاستثمارات عن طريق شراء مبالغ المقابلة من الأموال تأخذ موقف الدولار الأمريكي القصير، مثل مؤشر بويرشاريس الدولار الأمريكي الدولار الهابط . على الجانب الآخر، يمكن للمستثمر الذي يقع خارج الولايات المتحدة أن يستثمر في أسهم الأموال مثل بويرشاريس دب الدولار الأمريكي مؤشر صعودي لاتخاذ موقف الدولار الأمريكي الطويل للتحوط ضد محافظهم. تماما مثل استبدال العقود الآجلة والخيارات في سوق الأسهم والسندات، ومستويات الدقة عند مطابقة قيمة المحفظة إلى موقف التحوط متروك للمستثمر. ولكن بفضل سيولة صناديق الاستثمار المتداولة وعدم وجود تواريخ استحقاقها، يمكن للمستثمرين إجراء تعديلات بسيطة بسهولة.

التضخم التحوط حتى الآن قمنا بتغطية المحافظ التحوط بالمعنى التقليدي، وتعويض المخاطر المتغيرة أو الحفاظ على مراكز السوق. ويشمل التحوط من التضخم مع صناديق الاستثمار المتداولة مفاهيم مماثلة ولكن التحوط ضد قوة غير معروفة وغير متوقعة. في حين تراوحت معدلات التضخم في العصابات الصغيرة تاريخيا، فإنه يمكن بسهولة تأرجح صعودا أو هبوطا خلال الدورات الاقتصادية العادية أو غير طبيعية. وفي حين يمكن اعتبار السلع فئة من فئات الأصول بمفردها، فإن العديد من المستثمرين يبحثون عن السلع كشكل من أشكال التحوط ضد التضخم استنادا إلى النظرية القائلة بأنه إذا ارتفع التضخم أو من المتوقع أن يرتفع، فإن سعر السلع سيكون كذلك. ومن الناحية النظرية، في حين أن التضخم آخذ في الارتفاع، فإن فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم قد لا ترتفع ويمكن للمستثمرين المشاركة في نمو استثمارات السلع الأساسية.وقد أصبح استثمار السلع مع صناديق الاستثمار المتداولة شائعة جدا، وهناك مئات من الأدوات للوصول إلى المعادن الثمينة والموارد الطبيعية وبشأن أي سلعة يمكن تداولها في تبادل تقليدي.

فوائد إتفس للتحوط فوائد استخدام إتف للتحوط عديدة. أولا وقبل كل شيء هو فعالية التكلفة، حيث تتيح صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين الصغار اتخاذ مواقف مع رسوم دخول قليلة أو معدومة. وعادة ما تكون رسوم االمتالك / اإلدارة منخفضة جدا مقارنة مع إجمالي تكاليف التسليم الفعلي أو العمولة على العقود اآلجلة والخيارات. كما أنها توفر إمكانية الوصول إلى الأسواق (مثل سوق العملات) التي لن تكون فعالة من حيث التكلفة بالنسبة للمستثمرين الأفراد؛ السيولة خارج المستويات الموجودة في العقود الآجلة والخيارات؛ انخفاض عرض / طلب ينتشر؛ والقدرة على التداول علنا ​​في البورصات. وتخلق تحوطات صناديق المؤشرات األوروبية سيولة إضافية في األسواق، مما يسمح بتحسين الشفافية من خالل إزالة مخاطر الطرف المقابل المرتبطة بالعقود غير المباشرة بين طرفين.

الخلاصة
في حين أن التحوط مع صناديق الاستثمار المتداولة هو مفهوم جديد نسبيا ولا يزال بحاجة إلى الوقوف على اختبار الزمن، فإنه ليس سرا أن وجودهم هو معروف والمستثمرين من جميع الأحجام أخذ علما.